WASHINGTON, 18 de marzo (Reuters Breakingviews) - Jerome Powell tiene un mensaje sobre el futuro: “nadie sabe”. La frase ha resonado con más fuerza de lo habitual últimamente, y los ocho años en el cargo del presidente de la Reserva Federal le han enseñado a esperar lo peor de lo inesperado. Pero sus declaraciones tras la reunión de la Fed del miércoles fueron un recordatorio de que Powell no estará al mando mucho más tiempo, ya que su mandato como presidente expira en mayo y el nominado Kevin Warsh espera la confirmación del Senado. Los mercados parecieron entender su comentario como una advertencia: navegar en crisis no es tan fácil como a veces ha parecido.

La guerra en Irán es el cuarto gran impacto económico durante el mandato de Powell, tras el golpe del Covid en 2020, la invasión rusa de Ucrania en 2022 y las perturbaciones en la cadena de suministro por la reapertura pandémica, y la guerra comercial unilateral del presidente Donald Trump contra el mundo, que comenzó en abril de 2025. Aún no se pueden comprender completamente las consecuencias de esta perturbación, pero los precios del petróleo por encima de 100 dólares el barril han llevado a los mercados de derivados a ajustar sus proyecciones de recortes de tasas de la Fed para tener en cuenta una mayor inflación. Al final de la semana pasada, los operadores veían un 47% de probabilidad de al menos un recorte para diciembre, frente al 74% antes de que comenzara la guerra en Irán a finales de febrero, según la Fed de Atlanta. La probabilidad de un aumento de tasas subió de menos del 10% a aproximadamente un tercio.

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De manera ominosa, la inflación mayorista empezó a aumentar incluso antes de que comenzaran los bombardeos de EE. UU. e Israel en Irán. Los datos de febrero publicados el miércoles mostraron que los precios de los productores, una medida upstream de los precios al consumidor, subieron un 3.4% respecto al año anterior y un 0.7% respecto al mes anterior, impulsados por una mayor inflación en bienes. Desde que comenzó la guerra el 28 de febrero, los precios del petróleo han subido un 40%, cuyos efectos solo comenzarán a verse en los informes del próximo mes.

Powell hizo más que exponer los desafíos de su sucesor. Compartió una información — o la falta de ella — que es crucial para la estrategia de la Casa Blanca para reformar la Fed: aún no ha decidido si cumplirá su mandato como gobernador, que no expira hasta 2028, mucho después de que termine su mandato como presidente.

En cambio, dijo que cualquier decisión se basará en lo que él considere que es lo mejor para la institución. Dada la campaña concertada de la administración para influir en la política de la Fed y ganar poder sobre sus funcionarios, los observadores cercanos interpretaron esto como una señal de que Powell probablemente se quede, a menos que ocurra un cambio importante. Sin embargo, ya sea en la junta o en la playa, el mensaje de Powell es claro: estos problemas serán responsabilidad de Warsh resolverlos.

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Noticias de contexto

• La Reserva Federal de EE. UU. mantuvo las tasas estables en su reunión del 18 de marzo, con el presidente Jerome Powell expresando preocupaciones por las expectativas de inflación en aumento debido a un aumento en los precios de la energía.
• Powell está programado para presidir una sola reunión más antes de que expire su mandato como presidente, aunque dijo que se quedaría más allá del 15 de mayo si un sucesor aún no ha sido confirmado por el Senado. También mencionó que aún no ha decidido si continuará en la junta de la Fed como gobernador hasta 2028, cuando expira su mandato de 14 años.

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Edición por Rob Cyran; Producción por Pranav Kiran

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Gabriel Rubin

Thomson Reuters

Gabriel Rubin es columnista de EE. UU. para Reuters Breakingviews, cubriendo negocios y economía en Washington, DC. Se unió a Breakingviews en mayo de 2024 tras ocho años en The Wall Street Journal, donde cubrió economía, política y regulación financiera. Tiene una licenciatura en historia y español por la Universidad de Washington en St. Louis.

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