¿Se ha vuelto viral el "contraataque" a la IA con HALO? ¿La energía tradicional vuelve a estar en el centro de atención?

Acompañando el auge de los agentes inteligentes AI OpenClaw (Langosta) que ha revolucionado los avances en la implementación de la industria de la IA, la estrategia de inversión “HALO” contra la IA también ha ganado popularidad.

HALO es una abreviatura de cuatro palabras en inglés: Heavy Asset (Activo Pesado) y Low Obsolescence (Baja Obsolescencia), que generalmente se refiere a inversiones en petróleo y gas, infraestructura, entre otros. Según Wind, muchas de las acciones con mayores aumentos en el último mes pueden clasificarse dentro del ámbito HALO.

Sin embargo, en comparación con la popularidad en los medios, la implementación práctica de la estrategia HALO quizás no sea tan significativa. Un empleado del departamento de valores de una empresa energética en alza comentó a Baijiahao que la compañía no está familiarizada con el concepto HALO.

“El auge de la estrategia de inversión HALO representa un importante descubrimiento de valor externo para la industria del petróleo y gas, pero su impacto en el sector interno es limitado. Probablemente, el principal beneficio positivo sea la oportunidad de mejorar el entorno de financiamiento para las empresas privadas”, afirmó un experto en energía a Baijiahao.

AI y la situación internacional impulsan conjuntamente

Un informe de Guotai Haitong Securities describe los activos HALO como aquellos “infraestructuras físicas que AI no puede arrebatar ni destruir con el tiempo”, incluyendo redes ferroviarias, sistemas eléctricos, bases químicas, puertos mineros, entre otros. La característica común de estos activos es que AI puede optimizar su eficiencia operativa, pero no puede reconstruir su existencia física en el espacio virtual.

El profesor Lin Boqiang, catedrático de la Escuela de Administración de la Universidad de Xiamen y director del Instituto de Políticas Energéticas de China, dijo a Baijiahao que a largo plazo, el desarrollo de la IA está teniendo un impacto profundo en muchas industrias. La IA puede reemplazar gran parte del procesamiento de información y trabajos repetitivos, pero, al mismo tiempo, algunos sectores de “activos duros” que son difíciles de sustituir, como energía, infraestructura y recursos upstream, se vuelven aún más importantes. Esto se debe a que estos sectores dependen esencialmente de inversiones físicas, y la IA tiene dificultades para reemplazarlos desde la raíz.

Lin Boqiang explicó que, tomando la energía como ejemplo, el desarrollo de la IA requiere un enorme poder de cálculo, y el límite de ese poder en realidad es la energía. Sin una fuente estable de energía, incluso los sistemas de IA más avanzados no pueden funcionar. De igual forma, infraestructuras como redes eléctricas y centros de datos son fundamentales para el funcionamiento de la IA, y pertenecen a sectores de activos pesados que difícilmente pueden ser sustituidos tecnológicamente. Además, con la proliferación de robots y dispositivos automáticos, la demanda de materiales metálicos también puede seguir creciendo. Tanto los robots como los dispositivos inteligentes en general necesitan acero y metales no ferrosos para su fabricación, lo que también los convierte en industrias de activos pesados.

“En el contexto del rápido desarrollo de la IA, por un lado, la tecnología digital aumenta la eficiencia, y por otro, la importancia de los activos físicos como energía, infraestructura y recursos metálicos se vuelve aún más evidente”, afirmó Lin Boqiang. Desde la perspectiva de la inversión, la IA representa una tendencia tecnológica a largo plazo, mientras que algunos conflictos geopolíticos y problemas de seguridad de recursos actuales son más de carácter a corto plazo. La superposición de ambos factores hace que la lógica de inversión en sectores de activos pesados sea más clara.

¿Ha llegado la oportunidad para las empresas energéticas tradicionales?

Las acciones relacionadas con el concepto HALO que han mostrado mayores aumentos en Wind en el último período se concentran principalmente en energía, química y transporte marítimo, como Baofeng Energy (600989.SH), que en el último mes subió más del 50%. La compañía emitió dos anuncios de movimientos inusuales, el 3 y el 13 de marzo, afirmando que actualmente no existen asuntos que deban ser divulgados y que aún no lo hayan sido.

No obstante, en comparación con la popularidad en los medios, la implementación práctica de la estrategia HALO quizás no sea tan evidente.

Un empleado del departamento de valores de una empresa energética en alza comentó a Baijiahao que la compañía no está familiarizada con el concepto HALO. Un profesional dedicado a inversiones también señaló que, según su conocimiento, actualmente los fondos públicos mantienen una proporción relativamente baja de inversión en activos tradicionales de energía y otros activos HALO.

“El auge de la estrategia de inversión HALO representa un importante descubrimiento de valor externo para la industria del petróleo y gas, pero su impacto en el sector interno es limitado. Probablemente, el principal beneficio positivo sea la oportunidad de mejorar el entorno de financiamiento para las empresas privadas”, afirmó un experto en energía a Baijiahao.

Desde la perspectiva de las firmas de corretaje, el surgimiento de la estrategia HALO no implica necesariamente un enfrentamiento entre activos nuevos y antiguos.

El equipo del analista jefe de estrategia de Guotou Securities señaló que, en términos de inversión en A-shares, según una definición estrecha de tecnología, las cuatro principales industrias de TMT (computación, medios, electrónica y telecomunicaciones) representan cerca del 40% de la asignación de fondos institucionales; si se considera una definición más amplia, la participación en tecnología general (incluyendo IA y manufactura relacionada) ya supera el 50%. Con la estabilización y recuperación del PPI, se espera que las industrias cíclicas obtengan mayores beneficios, por lo que en 2026, además de invertir en tecnología, también se debe equilibrar la asignación en activos tradicionales como manufactura y productos cíclicos.

Un informe de CITIC Securities también indicó que HALO esencialmente representa una reevaluación de la prima de supervivencia de activos con bajo riesgo de sustitución, y que la negociación HALO refleja más un movimiento de estilo de mercado en fases, y no un nuevo paradigma de crecimiento a largo plazo. Mientras no haya una dirección clara en la expansión de la IA, HALO merece atención; pero si la expansión de la IA se define claramente, el capital volverá a centrarse en activos de alto crecimiento.

“Los activos HALO no son simplemente una ‘reacción contra la IA’, sino un reequilibrio de la cartera de inversiones”, afirmó el informe de Guotai Haitong Securities. Cuando el mercado persigue en exceso las expectativas futuras de la IA y eleva las valoraciones de los sectores de crecimiento, es más necesario fortalecer la base defensiva de la cartera con activos HALO.

Periodista de Baijiahao, Jingjing Bao. Editado por Chen Li. Corregido por Mu Xiangtang.