¡El impuesto de timbre sobre transacciones de valores creció 1,1 veces! Inicio tranquilo de la ejecución fiscal en los primeros dos meses

El 19 de marzo, el Ministerio de Finanzas publicó la situación de ingresos y gastos fiscales de enero a febrero de 2026, mostrando que en los primeros dos meses del año, los ingresos del presupuesto público general a nivel nacional alcanzaron 4,42 billones de yuanes, con un aumento interanual del 0,7%; y los gastos del mismo presupuesto fueron de 4,67 billones de yuanes, con un crecimiento del 3,6% interanual. En general, desde el inicio del año, los ingresos fiscales han tenido un ligero crecimiento, los gastos han avanzado con mayor rapidez y la operación fiscal ha comenzado de manera estable.

El ingreso fiscal ha crecido ligeramente, con una diferenciación en el desempeño de los principales impuestos

En los primeros dos meses de este año, los ingresos del presupuesto público general a nivel nacional aumentaron un 0,7% interanual, de los cuales los ingresos por impuestos crecieron un 0,1% y los ingresos no tributarios un 3,4%. En términos generales, los ingresos fiscales han tenido un ligero crecimiento, con una estructura de impuestos algo diferenciada. Entre los principales impuestos, el IVA interno creció un 4,7% interanual, mientras que el impuesto al consumo interno, el impuesto sobre la renta de las empresas y el impuesto sobre la renta personal disminuyeron un 6,2%, 3,9% y 6,9%, respectivamente.

Los principales impuestos como el IVA y el impuesto sobre la renta de las empresas, que se gravan según el valor actual, están altamente vinculados a los precios y beneficios de los productos empresariales. Un responsable del Ministerio de Finanzas señaló que el crecimiento del IVA interno se debe principalmente al aumento en los servicios industriales y a la reducción en la caída de los precios de salida de los productores industriales. La disminución del impuesto sobre la renta de las empresas se debe principalmente a que, en el mismo período del año pasado, algunos impuestos sobre la renta de liquidaciones y ajustes se ingresaron anticipadamente, elevando la base de cálculo.

El impuesto sobre la renta personal también se vio afectado por el período de vacaciones de Año Nuevo Lunar y el efecto de la base de cálculo. Según informaron, en los primeros dos meses de este año, el impuesto sobre la renta personal disminuyó, principalmente porque el Año Nuevo Lunar ocurrió más temprano, y los impuestos correspondientes a los bonos anuales y dividendos de 2024, que se pagaron en ese momento, ingresaron antes, elevando la base de cálculo. En cambio, este año, el Año Nuevo Lunar fue a mediados o finales de febrero, por lo que los ingresos fiscales relacionados se ingresarán con retraso, lo que llevó a un aumento notable en el crecimiento del impuesto sobre la renta personal en marzo.

El funcionamiento de la economía determina los ingresos fiscales. En los primeros dos meses, los datos del comercio exterior de China superaron las expectativas, y esto también se reflejó en los ingresos fiscales relacionados: el IVA y el impuesto al consumo sobre las importaciones aumentaron un 12,9% interanual; y el IVA y el impuesto al consumo sobre las exportaciones aumentaron un 9,7% interanual.

Los ingresos por impuesto de timbre en las transacciones bursátiles siguieron en línea con el volumen de operaciones en las acciones A. En los primeros dos meses, estos ingresos alcanzaron 49,9 mil millones de yuanes, con un aumento interanual de 1,1 veces, reflejando que desde principios de año, el mercado bursátil chino ha mantenido una actividad activa y un volumen de transacciones en constante crecimiento.

En cuanto a los sectores, los impuestos en la manufactura de equipos, los servicios modernos y otros sectores continúan mostrando un buen desempeño. Entre ellos, la manufactura de equipos de comunicación y computación creció un 9%, la fabricación de maquinaria eléctrica un 9,5%, la investigación científica y los servicios tecnológicos un 15,8%, y la cultura, deportes y entretenimiento un 9,8%.

El ritmo de gasto se ha acelerado de manera razonable

Desde el inicio del año, el gasto del presupuesto público general a nivel nacional ha avanzado con mayor rapidez, con un crecimiento del 3,6% interanual. Los departamentos financieros de todos los niveles han coordinado el uso eficiente de diversos fondos, promoviendo una aceleración razonable en el ritmo de gasto, garantizando de manera adecuada los gastos clave en las bases, como las “tres garantías” (empleo, educación y atención médica).

En cuanto a las principales partidas de gasto, en los primeros dos meses, el gasto en seguridad social y empleo, salud y bienestar, vivienda, comunidades urbanas y rurales, y energía y protección ambiental aumentó un 8,6%, 17,3%, 9%, 7,7% y 5,4% respectivamente, asegurando de manera efectiva los gastos en áreas clave.

En los últimos años, la proporción del gasto en salud, educación, seguridad social y empleo, y vivienda en el presupuesto público general ha ido en aumento constante. El economista jefe de Yuekai Securities y director del instituto de investigación, Luo Zhiheng, señaló que la gran dirección para optimizar la estructura del gasto fiscal en el futuro será pasar de centrarse en la inversión a equilibrar inversión y consumo, de priorizar la oferta a equilibrar oferta y demanda, y de enfocarse en las empresas a incluir también a las familias, inclinándose aún más hacia los residentes y la protección del bienestar social.

Desde este año, el ritmo de emisión de diversos bonos gubernamentales se ha acelerado aún más. En los primeros dos meses, el gasto del presupuesto de fondos gubernamentales a nivel nacional creció un 16% interanual, mostrando que las finanzas de todos los niveles han acelerado el uso de los fondos de bonos desde principios de año. La emisión de bonos del gobierno central y de los gobiernos locales en los primeros dos meses aumentó un 12,2% y un 8,5% respectivamente, apoyando firmemente la escala de financiamiento social.

El vicedirector del Instituto de Finanzas Públicas de la Universidad de Finanzas y Economía de Shanghai, Wang Feng, en una entrevista con periodistas de valores, afirmó que en 2026 probablemente se continúe con la estrategia general del año pasado de “primero reestructurar la deuda y luego invertir”. La emisión concentrada de bonos de reestructuración por 2 billones de yuanes podría continuar en el primer y segundo trimestre. Además, las nuevas emisiones de bonos especiales destinados a reestructurar deudas y cobrar cuentas pendientes se acelerarán en el segundo trimestre. Asimismo, los bonos especiales a largo plazo de 2026 podrían seguir lanzándose en el segundo trimestre, en paralelo con los bonos específicos, para potenciar ambos canales.

Corregido por: Xu Xin