¡La integración estratégica de Dongwu Securities y Donghai Securities se acelera! ¡La proporción de compra aumenta a 83.77%, ¿qué señal envía?

Invertir en acciones solo con los informes de análisis de Jin Qilin, autoridad, profesionalismo, puntualidad, exhaustividad, ¡ayudándole a descubrir oportunidades temáticas potenciales!

Periodista de Meiri | Chen Chen    Editor de Meiri | Peng Shuiping

La noche del 13 de marzo, Dongwu Securities publicó el plan preliminar de emisión de acciones y pago en efectivo para la compra de activos y transacción relacionada (en adelante, el «Plan»), anunciando su intención de comprar el 83.77% de las acciones de Donghai Securities a Changzhou Investment Group Co., Ltd. y otros 61 contrapartes. Este porcentaje de compra ha aumentado significativamente en comparación con el plan preliminar del 2 de marzo, que era del 26.68%.

El precio de emisión para esta transacción es de 9.46 yuanes por acción, y en cuanto a los métodos de pago para diferentes accionistas, se ha adoptado una combinación diferenciada de «92% en acciones + 8% en efectivo» y pago en acciones puro. Como el primer caso en la industria de valores en que se integra recursos de empresas estatales en diferentes ciudades de la misma provincia, esta integración estratégica responde a la política de fomentar el crecimiento y fortalecimiento de las corredoras durante el período del «Quinceo Quinto». Si la transacción se realiza con éxito, el control real de Donghai Securities cambiará de Changzhou Investment Group Co., Ltd. a Suzhou International Development Group Co., Ltd., y ambas partes lograrán una colaboración profunda y complementaria en sus áreas de negocio principales.

El plan estratégico de integración de estas dos corredoras destaca por el aumento en el porcentaje de integración. Recordando que, en la primera declaración de suspensión de operaciones del 2 de marzo, Dongwu Securities anunció su intención de adquirir el 26.68% de Donghai Securities mediante emisión de acciones, con el objetivo de obtener el control de la compañía. Sin embargo, en el «Plan» publicado la noche del 13 de marzo, esta cifra se ha incrementado considerablemente.

Según el último «Plan» y el anuncio publicado esa misma noche por Donghai Securities, el 13 de marzo, Dongwu Securities firmó formalmente un «Acuerdo Marco de Emisión de Acciones y Pago en Efectivo para la Compra de Activos» con Changzhou Investment Group Co., Ltd. y otros 61 accionistas de Donghai Securities. El acuerdo indica que Dongwu Securities planea adquirir, mediante emisión de acciones y pago en efectivo, un total de 1.554 millones de acciones de Donghai Securities, lo que representa el 83.77% del capital social de la compañía.

Hasta la fecha de firma del plan, Changzhou Investment Group Co., Ltd. posee el 26.6784% de las acciones de Donghai Securities, siendo su accionista mayoritario y controlante real. Tras completar esta transferencia, el control real de Donghai Securities pasará de Changzhou Investment Group a Suzhou International Development Group. Cabe destacar que, tras la finalización de esta integración estratégica, se espera que Changzhou Investment Group se convierta en un accionista importante de Dongwu Securities, optimizando aún más la estructura accionarial y fortaleciendo la base para una colaboración estratégica sólida.

Se ha sabido que esta integración estratégica entre Dongwu Securities y Donghai Securities es el primer caso en la industria de valores en que recursos de empresas estatales en diferentes ciudades de la misma provincia se consolidan para potenciar su tamaño y fortaleza. Un informe de Citic Securities señala que, si esta integración se realiza con éxito, la escala de activos y pasivos de Dongwu Securities se ampliará notablemente, y la cobertura de sus oficinas y su capacidad global mejorarán significativamente. Actualmente, el total de activos de las compañías de valores en el sistema estatal de Jiangsu supera los 1.5 billones de yuanes. Bajo la política de fomentar fusiones y adquisiciones en la industria de valores y crear bancos de inversión de primera clase durante el período del «Quinceo Quinto», la consolidación y colaboración adicional de las firmas en Jiangsu merecen una atención continua.

El «Plan» también revela detalles clave sobre el precio de la transacción y los métodos de pago.

Respecto a la cuestión del precio, que más preocupa al mercado, Dongwu Securities indica en el «Plan» que, tras negociaciones amistosas, el precio final de emisión se ha fijado en el promedio de los precios de las acciones en los 20 días hábiles previos a la fecha de fijación del precio, es decir, 9.46 yuanes por acción. Antes de la suspensión por planificación de asuntos importantes de Dongwu Securities el 2 de marzo, el precio de cierre más reciente fue de 9.29 yuanes por acción.

En cuanto a los métodos de pago, Dongwu Securities no ha optado por un único modo, sino que ha diseñado dos formas claramente diferenciadas para las 61 contrapartes.

La primera modalidad combina acciones y efectivo: 32 contrapartes, incluyendo Changzhou Investment Group Co., Ltd. y Shan Jinjin Capital Management Co., Ltd., pagarán mediante emisión de acciones el 92% del valor de la transacción y en efectivo el 8%. Es importante señalar que estas 32 contrapartes, que utilizan el método híbrido, poseen en conjunto el 66.5% de las acciones de Donghai Securities, siendo el núcleo principal de la transacción.

La segunda modalidad es de pago en acciones puro: las otras 29 contrapartes, que en conjunto poseen el 17.28% de las acciones, recibirán el pago completo en acciones, sin involucrar efectivo.

No obstante, respecto al precio final y el esquema de la transacción, Dongwu Securities afirma que, una vez finalizadas las auditorías y evaluaciones relacionadas con los activos, firmará acuerdos separados con las contrapartes. En ese momento, se confirmará el precio y el esquema definitivos, y se divulgarán en el informe de reestructuración.