Las acciones de Nike han sido absolutamente castigadas, reforzando su rendimiento de dividendos. ¿Es esta una oportunidad de compra?

Ha sido un período brutal para los accionistas de Nike (NKE 2.00%). La acción ha caído drásticamente este año, llevando las acciones a niveles que no se veían en años.

El gigante de ropa y calzado deportivo ha estado lidiando con una competencia intensa de marcas emergentes y un entorno macroeconómico desafiante que ha presionado el gasto discrecional. Pero a pesar del pesimismo del mercado, los resultados del segundo trimestre fiscal recientemente reportados de la compañía ofrecieron algunos destellos de esperanza de que una recuperación está tomando raíz.

Entonces, con la acción bajando un 18% solo en 2026 y aproximadamente un 56% en los últimos tres años, incluso cuando el negocio muestra algunas señales de que su recuperación está funcionando, ¿es esto una oportunidad de compra?

Echemos un vistazo más de cerca al negocio para ver si esta acción tan castigada podría ser en realidad una buena oportunidad.

Fuente de la imagen: Getty Images.

El impulso mayorista regresa

El segundo trimestre fiscal de 2026 de Nike (que terminó el 30 de noviembre de 2025) mostró una compañía que comienza a estabilizar sus ingresos. Los ingresos totales del período fueron de 12.400 millones de dólares, un aumento del 1% interanual en términos reportados. Este rendimiento en la parte superior de la línea representa una estabilización notable en comparación con los trimestres recientes, donde las ventas habían estado en declive.

El dato más alentador del trimestre fue la fortaleza en el canal mayorista de Nike. Durante años, la compañía priorizó agresivamente su negocio directo al consumidor, a veces en detrimento de sus socios minoristas. Pero la dirección ha cambiado recientemente para reparar esas relaciones. Y la estrategia parece estar funcionando. Los ingresos mayoristas en el segundo trimestre fiscal aumentaron un 8% interanual hasta 7.500 millones de dólares.

“La geografía que está liderando el camino para NIKE en este momento es Norteamérica”, explicó el director financiero de Nike, Matthew Friend, en la llamada de resultados del segundo trimestre fiscal de la compañía. Señaló que el esfuerzo del equipo por reconectar con los socios llevó a un “crecimiento mayorista de más del 20% en Norteamérica, con un crecimiento significativo proveniente de socios existentes.”

Pero la compañía todavía tiene trabajo por hacer con su negocio directo al consumidor. Desafortunadamente, su fortaleza mayorista fue contrarrestada por debilidades en sus propios canales. Los ingresos de Nike Direct cayeron un 8% interanual hasta 4.600 millones de dólares, arrastrados por una disminución del 14% en las ventas digitales de la marca.

Otra señal positiva para el negocio es que Nike mantiene su cadena de suministro disciplinada a pesar del entorno de ventas desafiante. Los inventarios al final del segundo trimestre estaban en 7.700 millones de dólares, una disminución del 3% interanual.

Al mantener los niveles de inventario bajo control, Nike está mejor posicionada para lanzar productos innovadores y frescos sin depender tanto de promociones que reduzcan márgenes para liquidar exceso de stock.

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NYSE: NKE

Nike

Cambio de hoy

(-2.00%) $-1.07

Precio actual

$52.37

Datos clave

Capitalización de mercado

$79B

Rango del día

$52.17 - $53.61

Rango de 52 semanas

$52.17 - $80.17

Volumen

20M

Promedio de volumen

17M

Margen bruto

40.72%

Rendimiento de dividendos

3.03%

La rentabilidad se ve afectada

Pero todavía hay mucho trabajo por hacer para que la compañía vea un beneficio en sus resultados finales.

Aunque la estabilización de la parte superior y la posición limpia de inventarios son pasos en la dirección correcta, la rentabilidad de la compañía ha ido en la dirección opuesta.

El margen bruto de Nike disminuyó en 300 puntos básicos interanualmente hasta el 40.6%. La dirección atribuyó esta fuerte compresión principalmente a tarifas más altas en Norteamérica.

Esta presión en el margen se trasladó a la cuenta de resultados, causando que el ingreso neto cayera un 32% interanualmente hasta 792 millones de dólares. En consecuencia, las ganancias por acción de Nike también bajaron un 32% hasta 0.53 dólares.

“NIKE está en las etapas medias de nuestra recuperación”, dijo el CEO de Nike, Elliott Hill, en el comunicado de resultados del segundo trimestre. “Estamos avanzando en las áreas que priorizamos primero y seguimos confiando en las acciones que estamos tomando para impulsar el crecimiento y la rentabilidad a largo plazo de nuestras marcas.”

Hill agregó que la compañía está tomando medidas mediante “la reestructuración de nuestros equipos, fortaleciendo las relaciones con los socios, reequilibrando nuestro portafolio y ganando en el terreno.”

Una oportunidad atractiva para inversores pacientes

Entonces, con las ventas apenas creciendo y las ganancias cayendo, ¿por qué considerar comprar la acción?

Al momento de escribir esto, Nike cotiza a un ratio precio-beneficio de aproximadamente 31. Aunque eso puede no parecer una ganga de valor profundo a simple vista, refleja ganancias deprimidas que podrían recuperarse significativamente si la recuperación de la empresa gana tracción.

Aún más tentador es lo que los inversores reciben mientras esperan. Tras la fuerte caída de la acción, el rendimiento por dividendos de Nike ha aumentado a más del 3% en este momento. Eso es un rendimiento inusualmente alto para una compañía que ha aumentado su pago de dividendos durante 24 años consecutivos.

Revertir una marca global de gran tamaño lleva tiempo. Las presiones en los márgenes de la compañía son reales, y la debilidad en su canal de ventas digitales requerirá un esfuerzo deliberado por parte de la dirección. Pero la marca subyacente sigue siendo increíblemente poderosa, y el resurgir en su negocio mayorista sugiere que los socios minoristas todavía quieren productos Nike en sus estantes.

Entonces, ¿es este un momento para comprar en caída las acciones de Nike? Creo que esto podría resultar ser una buena oportunidad, especialmente para inversores que valoran un ingreso por dividendos estable. Aunque la recuperación puede no ser una línea recta, creo que comprar una marca de clase mundial en un mínimo de varios años con un dividendo sólido tiene muchas probabilidades de resultar favorable a largo plazo.