Control de Acciones de Busen Cambia, Yanfeng Digital Propone Asumir por 300 Millones de Yuan: Sin Planes de Reestructuración, Listado o Inyección de Activos Relacionados en 3 Años

El periodista de MEG, Wen Duo Editor de MEG, Liao Dan

El 20 de marzo de 2026, el control de *ST Busun (SZ002569, en adelante, Busun Co.) experimentará un cambio importante.

El accionista mayoritario de la empresa, Baoji Fangwei Tongchuang Enterprise Management Partnership (Limited Partnership) (en adelante, Fangwei Tongchuang), firmó un “Acuerdo de Transferencia de Acciones” con Guangzhou Yanfeng Digital Technology Co., Ltd. (en adelante, Yanfeng Digital). Yanfeng Digital planea adquirir aproximadamente el 14.81% de las acciones de la empresa cotizada por unos 302 millones de yuanes.

Tras la finalización de la transacción, Yanfeng Digital se convertirá en el accionista mayoritario, y su controlante real, Wang Bo, será el nuevo controlador efectivo de Busun Co.

¿Podrá este cambio de control ofrecer una oportunidad a esta empresa de ropa masculina, que ha estado en pérdidas continuas y enfrenta riesgos de retiro del mercado? Esto ha sido el centro de atención del mercado.

¿Quién es Yanfeng Digital?

Según el anuncio publicado por Busun Co. la noche del 20 de marzo, el accionista mayoritario Fangwei Tongchuang y Yanfeng Digital firmaron oficialmente un acuerdo de transferencia de acciones. Fangwei Tongchuang transferirá 21,33 millones de acciones de la empresa a Yanfeng Digital mediante un acuerdo de transferencia.

El valor total de la transacción es de 301.575 millones de yuanes, con un precio por acción de aproximadamente 14.136 yuanes.

Anteriormente, las acciones de la empresa estuvieron suspendidas desde la apertura del mercado el 16 de marzo de 2026, con una suspensión prevista de no más de dos días hábiles. Posteriormente, debido a que el plan general seguía en negociación, la suspensión se prorrogó. La última publicación indica que las acciones se reanudarán el 23 de marzo de 2026 (lunes).

Yanfeng Digital, como contraparte en esta transacción, cuenta con cierta capacidad financiera, según el valor de la transacción de 302 millones de yuanes. Sin embargo, la publicación ofrece poca información detallada sobre sus actividades comerciales, situación operativa o estructura accionarial.

Según Tianyancha, Yanfeng Digital fue fundada en agosto del año pasado, con un capital social de 56.1867 millones de yuanes, y su ámbito de negocio es el desarrollo de software.

El cambio de control en Busun Co. no es la primera vez. El 14 de junio de 2024, Fangwei Tongchuang adquirió acciones de la empresa por 162 millones de yuanes, convirtiéndose en el accionista mayoritario.

Luego, debido a que Busun Co. nombró a Qin Benping, ex presidente y ex director general de Shaanxi Xifeng Liquor Co., Ltd., en cargos en la empresa, surgieron amplias especulaciones sobre la posible “fusión con Xifeng Liquor”. Sin embargo, la compañía negó varias veces esta posibilidad.

Es importante señalar que Fangwei Tongchuang también intentó operaciones de capital. En septiembre de 2025, la empresa anunció que planeaba vender en efectivo el 35% de las acciones de Shaanxi Busun Apparel Intelligent Manufacturing Co., Ltd. para optimizar su estructura de activos, mejorar su flujo de caja y concentrar recursos en su negocio principal. Sin embargo, el 12 de diciembre, solo tres meses después, la compañía anunció que, tras no llegar a un acuerdo sobre el precio y los términos del acuerdo, la operación sería cancelada tras un análisis cuidadoso.

Ahora, menos de dos años después de la entrada de capital estatal, Fangwei Tongchuang decide retirarse y transferir el control a Yanfeng Digital.

Planificación sin reestructuración o inyección de activos relacionados en los próximos 3 años

“Busun”, como una de las principales marcas de ropa masculina en China en su momento, ha enfrentado una presión continua en su gestión en los últimos años.

Datos financieros muestran que los ingresos de Busun Co. de 2022 a 2024 disminuyeron de 155 millones de yuanes a 132 millones, con pérdidas netas consecutivas durante tres años.

En los primeros tres trimestres de 2025, la compañía reportó ingresos de 88.99 millones de yuanes y una pérdida neta de 5.66 millones de yuanes.

El pronóstico de resultados para 2025 indica que la compañía espera ingresos anuales entre 120 y 170 millones de yuanes, comparado con 132 millones del año anterior, y una pérdida neta entre 9 y 13 millones de yuanes, frente a una pérdida superior a 50 millones en el mismo período del año anterior.

Aunque se espera que la compañía vuelva a la rentabilidad, sus ingresos netos aún están por debajo del límite de 300 millones de yuanes, considerado la “línea roja” para la retirada del mercado.

Según la “Regla 9.3.1” del Reglamento de Listado de Acciones de la Bolsa de Valores de Shenzhen, si una empresa cotizada presenta en su último año fiscal auditado un beneficio total, beneficio neto o beneficio neto ajustado por elementos no recurrentes en el que el valor más bajo sea negativo y sus ingresos sean inferiores a 300 millones de yuanes, sus acciones han sido sometidas a “advertencia de riesgo de retiro”. Además, si en los últimos tres años fiscales, el beneficio neto antes y después de elementos no recurrentes fue negativo y el informe de auditoría más reciente indica incertidumbre sobre la continuidad operativa, las acciones continuarán bajo “advertencia de riesgo adicional”.

Si en 2025, tras la auditoría, los indicadores relevantes cumplen con las condiciones del artículo 9.3.12 del Reglamento de Listado, las acciones serán retiradas del mercado.

En cuanto a los planes tras la adquisición de Busun Co., Yanfeng Digital y Wang Bo prometieron: “Tras la finalización de este cambio de control, no hay planes claros en los próximos 12 meses para vender, fusionar o asociarse con activos o negocios de la empresa cotizada y sus filiales (excepto en casos donde la reducción de capital en Shaanxi Busun desencadene una reestructuración importante). Tampoco hay planes de adquirir o intercambiar activos importantes mediante la empresa cotizada. Dentro de los 36 meses posteriores a esta operación, no se planea realizar reestructuraciones para listar en bolsa o inyectar activos relacionados.”

El anuncio también señala que, dado el pequeño patrimonio neto actual de la empresa, es difícil adquirir activos importantes. Para garantizar que las operaciones principales de la empresa cotizada no cambien significativamente, los planes futuros seguirán enfocados en fortalecer y expandir las actividades existentes.

Fuente de la imagen de portada: Biblioteca de medios de MEG