Los fondos coreanos se desplazan hacia China para refugiarse, acciones de A-shares y Hong Kong reciben aumentos de posiciones, la prima de seguridad se está manifestando

La agencia de noticias Cailian 19 de marzo (periodista Li Di) informa que, en los últimos tiempos, la situación internacional ha sido inestable, con una mayor volatilidad en los mercados de capital de varios países, y los inversores globales buscan activos refugio.

Debido a la necesidad de una asignación prudente y de protección de fondos, desde el estallido del conflicto en Oriente Medio, los inversores surcoreanos han mostrado una tendencia neta de compra en los mercados de acciones A y Hong Kong de China.

En el mercado de acciones A, del 2 al 18 de marzo, el monto total neto comprado por inversores surcoreanos en los 20 activos principales alcanzó 19,155.7 millones de dólares estadounidenses. Entre ellos, el primero en monto neto comprado fue Sany Heavy Industry, con 5,017.4 millones de dólares; en segundo lugar, Ganfeng Lithium, con 2,524 millones de dólares.

En el mercado de Hong Kong, del 2 al 18 de marzo, el monto total neto comprado por inversores surcoreanos en los 20 principales activos fue de 53,692.8 millones de dólares. El primero en monto neto comprado fue Global X China Electric Vehicle ETF, con 19,751.3 millones de dólares; en segundo lugar, China Energy Construction, con 5,535.2 millones de dólares.

En general, los inversores surcoreanos han aumentado sus posiciones en empresas de construcción, equipos energéticos, servicios públicos y manufactura avanzada. Estas compañías, que poseen atributos de activos pesados, estabilidad y altos dividendos, son opciones atractivas para refugiar fondos.

Expertos del sector señalan que, en un contexto de intensificación de conflictos geopolíticos y aceleración de la iteración de la inteligencia artificial (IA), los activos chinos, gracias a ventajas como cadenas de suministro completas y control de recursos estratégicos, están atrayendo flujos de fondos de protección internacionales. Se espera que en el futuro, también se refleje una “prima de seguridad” en los activos chinos. Además, a medio y largo plazo, en comparación con otros mercados dominados por el sector servicios y más vulnerables a los impactos de la IA, los activos físicos en China, representados por fábricas, infraestructura, energía y equipos, poseen una resiliencia “no codificable” única, lo que resalta su valor de asignación a medio y largo plazo.

Flujos de fondos surcoreanos hacia acciones A y Hong Kong

Recientemente, la situación internacional ha sido volátil, con una mayor fluctuación en los mercados globales, y la bolsa surcoreana ha experimentado turbulencias. Desde el estallido del conflicto en Oriente Medio, muchos fondos surcoreanos están invirtiendo en activos chinos en busca de refugio. Desde marzo, los inversores surcoreanos han mostrado una tendencia neta de compra tanto en acciones A como en Hong Kong.

Específicamente, en el mercado de acciones A, del 2 al 18 de marzo, el activo con mayor monto neto comprado por inversores surcoreanos fue Sany Heavy Industry, con 5,017.4 millones de dólares; en segundo lugar, Ganfeng Lithium, con 2,524 millones; en tercer lugar, Guangxun Technology, con 1,507 millones. La suma de los 20 principales activos en compras netas alcanzó 19,155.7 millones de dólares.

Sany Heavy Industry es una empresa líder mundial en fabricación de maquinaria de construcción; Ganfeng Lithium, uno de los principales productores mundiales de compuestos de litio y litio metálico; Guangxun Technology, una empresa clave en optoelectrónica y subsistemas. La compra de estas compañías por fondos surcoreanos refleja reconocimiento hacia la economía real y la manufactura avanzada en China.

En el mercado de Hong Kong, del 2 al 18 de marzo, el activo con mayor compra neta fue Global X China Electric Vehicle ETF, con 19,751.3 millones de dólares; en segundo lugar, China Energy Construction, con 5,535.2 millones; en tercero, Xunce Technology, con 2,540 millones. La suma de los 20 principales activos en compras netas fue de 53,692.8 millones de dólares.

Global X China Electric Vehicle ETF es un fondo pasivo que sigue la cadena de valor de los vehículos eléctricos en China; China Energy Construction es una empresa estatal de ingeniería eléctrica y construcción de infraestructura, con atributos de estabilidad y altos dividendos; Xunce Technology se centra en soluciones de tecnología financiera e inteligencia artificial. La concentración de fondos surcoreanos en estas tres categorías refleja reconocimiento hacia la industria de vehículos nuevos y la IA en China, además de responder a la propia demanda de refugio de fondos surcoreanos.

Inversores surcoreanos aumentan principalmente posiciones en activos estables

De acuerdo con la tendencia general de compras netas, los fondos surcoreanos prefieren empresas con atributos de estabilidad y protección.

En el mercado de acciones A, además de Sany Heavy Industry y Ganfeng Lithium, los fondos surcoreanos también han comprado en empresas de construcción, equipos energéticos y materiales químicos que ofrecen mayor estabilidad y protección.

Por ejemplo, en el sector de infraestructura, China State Construction Engineering, una empresa estatal, registró una compra neta de 563,800 dólares; Dongfang Electric, otra empresa estatal de equipos energéticos, compró por 537,100 dólares; en química, Wanhua Chemical, líder en productos químicos, y China National Glass, líder en fibra de vidrio, compraron por 483,700 y 854,300 dólares, respectivamente.

En Hong Kong, además de las principales compras en China Energy Construction, los fondos surcoreanos también han reforzado posiciones en sectores de servicios públicos, telecomunicaciones y materiales de construcción con atributos de protección.

Por ejemplo, en servicios públicos, China Resources Power compró por 2,112,200 dólares; en telecomunicaciones, China Mobile adquirió por 831,700 dólares.

En el mercado de Hong Kong, además de Global X China Electric Vehicle ETF y China Energy Construction, los fondos surcoreanos han incrementado significativamente sus posiciones en sectores de alto dividendo en servicios públicos, telecomunicaciones y construcción, considerados refugios seguros.

Entre estos, China Resources Power compró por 2,112,200 dólares; Goldwind, líder en equipos eólicos, por 1,772,300 dólares; Harbin Electric, una empresa estatal de equipos eléctricos, por 1,498,000 dólares; China Mobile, líder en telecomunicaciones, por 831,700 dólares; China Power International Development, en generación eléctrica, por 745,400 dólares; y Dongyue Group, líder en nuevos materiales químicos, por 657,300 dólares. La mayoría de estos activos son de gran capitalización, con flujos de caja estables y altos dividendos, por lo que constituyen opciones clave para la protección de fondos surcoreanos.

Ventajas únicas de los activos HALO chinos

Recientemente, la escalada de conflictos en Oriente Medio y la aceleración de la iteración de la IA han incrementado la demanda global de activos HALO como refugio. Los activos HALO chinos, con atributos como alta autonomía en recursos y cadenas de suministro completas, se han convertido en activos de alta calidad en el mercado mundial, atrayendo también a inversores surcoreanos.

Al analizar las ventajas de los activos HALO chinos, instituciones del sector señalan que, en un contexto donde el mercado está evaluando los cambios en la organización industrial en la era de la IA, los sectores con barreras de entrada débiles y alta sustitución enfrentan presiones a la baja en sus valoraciones. En cambio, los activos chinos, gracias a recursos estratégicos controlados, cadenas de suministro completas y atributos físicos sólidos, disfrutan de una “prima de seguridad”.

Además, estas instituciones enfatizan que esta reevaluación también responde a la reconfiguración de las cadenas de suministro globales y a la tendencia de reindustrialización en mercados emergentes. Cuando los países buscan “des-riesgos” y asegurar capacidades productivas locales, China, con su sistema industrial completo y capacidad de transformación de recursos, se convierte en un foco importante para la búsqueda de activos HALO.

Es importante destacar que, según expertos, los activos HALO chinos no solo cumplen funciones de protección a corto plazo, sino que también poseen un valor de inversión a medio y largo plazo.

Desde una perspectiva a largo plazo, las instituciones consideran que, en un escenario donde la IA puede generar disrupciones generalizadas, la “fragilidad” del mercado de acciones A en China es mucho menor que la del mercado estadounidense, dominado por el sector servicios. En otras palabras, mientras en EE. UU. se teme que la IA afecte la rentabilidad de sectores como publicidad, atención al cliente y asesoría legal, los activos principales en China —fábricas, minas, redes eléctricas y plantas químicas—, debido a su naturaleza física “no codificable”, tienen una resiliencia inherente mucho mayor.