China COSCO Shipping Holdings (601919) Análisis del informe anual 2025: La ganancia neta disminuyó 37.13% interanualmente

Según datos públicos recopilados por Securities Star, recientemente COSCO SHIPPING Holdings (601919) publicó su informe anual 2025. Según el informe financiero, el beneficio neto de COSCO SHIPPING Holdings disminuyó un 37.13% interanualmente. Al cierre del período de informe, los ingresos totales de la empresa fueron de 2195.04 mil millones de yuanes, una disminución del 6.14% respecto al año anterior, y el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 308.68 mil millones de yuanes, una caída del 37.13%. En datos trimestrales, en el cuarto trimestre, los ingresos totales fueron de 519.05 mil millones de yuanes, una disminución del 12.21% interanualmente, y el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 37.99 mil millones de yuanes, una caída del 65.39%.

Estos datos superaron las expectativas de la mayoría de los analistas, quienes previamente estimaban un beneficio neto de aproximadamente 283.64 mil millones de yuanes para 2025.

Los indicadores financieros publicados en este informe no fueron muy alentadores. Entre ellos, el margen bruto fue del 20.05%, una disminución interanual del 32.13%; el margen neto fue del 16.05%, una reducción del 32.25%; los gastos de ventas, gestión y financieros sumaron 6,585 millones de yuanes, representando el 3.0% de los ingresos, un aumento del 21.3% interanual; el patrimonio neto por acción fue de 14.99 yuanes, un incremento del 1.99%; el flujo de caja operativo por acción fue de 2.94 yuanes, una disminución del 32.29%; y las ganancias por acción fueron de 1.99 yuanes, una caída del 35.39%.

Las explicaciones para los cambios significativos en los rubros del balance financiero son las siguientes:

1. La variación en las cuentas por cobrar y pagar fue de -43.61%, debido a la reducción del saldo de letras de cambio bancarias no vencidas en poder del grupo.
2. La variación en activos no corrientes por vencimiento en un año fue de 426.7%, porque algunas inversiones en bonos que vencerán en un año se reclasificaron de “inversiones en créditos” a este rubro.
3. La variación en otros activos corrientes fue de 58.22%, debido al aumento en impuestos deducibles pendientes y cuotas de emisiones de carbono de la UE aún no utilizadas.
4. La variación en inversiones en créditos fue de -65.29%, por la reclasificación de bonos que vencerán en un año desde este rubro a “activos no corrientes por vencimiento en un año”.
5. La variación en otros activos financieros no corrientes fue de -89.45%, ya que los bonos convertibles en poder del grupo en la empresa conjunta Port of Beibu Gulf, reportados en el año anterior, se convirtieron en acciones según las normas contables.
6. La variación en obras en curso fue de -35.97%, debido a la finalización de proyectos de muelles y barcos en construcción, que se reclasificaron a “activos fijos”.
7. La variación en letras por pagar fue de -74.9%, por la disminución del saldo de letras de cambio bancarias no vencidas al cierre del año.
8. La variación en impuestos por pagar fue de -39.99%, debido a la reducción en la provisión de impuestos sobre la renta no pagados.
9. La variación en pasivos no corrientes por vencimiento en un año fue de 39.87%, por el aumento en préstamos a largo plazo y pasivos de arrendamiento que vencerán en un año.
10. La variación en gastos financieros fue de 33.46%, debido a la disminución interanual en ingresos por intereses y ganancias netas por tipo de cambio.
11. La variación en flujo de caja neto de actividades operativas fue de -34.29%, por la caída en el rendimiento de las operaciones de transporte de contenedores.
12. La variación en flujo de caja neto de actividades de inversión fue de 5.91%, por la reducción en pagos en efectivo por construcción de barcos, obras portuarias y inversiones en acciones.
13. La variación en flujo de caja neto de actividades de financiación fue de -27.37%, debido a un aumento en pagos por dividendos, recompra de acciones y una reducción en pagos de préstamos.

La herramienta de análisis de informes financieros de Securities Star muestra:

• Evaluación de negocio: El ROIC del año pasado fue del 9.12%, un rendimiento de capital promedio. La tasa de beneficio neto fue del 16.05%, lo que indica un alto valor agregado en productos o servicios tras todos los costos. Según datos históricos, la mediana del ROIC en los últimos 10 años fue del 8.58%, con un rendimiento de inversión promedio. El peor año fue 2016, con un ROIC de -6.48%, rendimiento muy pobre. La historia financiera de la empresa ha sido relativamente buena, con 18 informes anuales y 4 años de pérdidas. Sin factores como fusiones o adquisiciones, generalmente no se consideran empresas para inversión en valor.
• Capacidad de pago: La empresa tiene una posición de efectivo muy saludable.
• Financiamiento y dividendos: La tasa de dividendos estimada es del 4.63%.
• Desglose del negocio: En los últimos tres años (2023/2024/2025), el ROA (retorno sobre activos operativos netos) fue del 28.7%, 43.5% y 23.1%, respectivamente. Las ganancias netas operativas fueron de 28,397 millones, 55,395 millones y 35,228 millones de yuanes. Los activos netos operativos fueron de 98,942 millones, 127,485 millones y 152,262 millones de yuanes.

En los últimos tres años, la relación entre capital de operación y ingresos (es decir, el dinero que la empresa necesita para producir cada yuan de ingreso) fue de -0.43, -0.3 y -0.28, respectivamente. El capital de operación (dinero propio de la empresa en producción) fue de -75,758 millones, -69,913 millones y -61,366 millones de yuanes, y los ingresos fueron de 175,453 millones, 233,859 millones y 219,504 millones de yuanes.

El fondo con mayor participación en COSCO SHIPPING Holdings es el ETF Huatai Baorui Shanghai Dividend, con un tamaño de 19,265 millones de yuanes, valor neto de 3.3 (al 20 de marzo), con una caída del 0.16% en el último día de negociación y un aumento del 12.77% en el último año. El gestor actual del fondo es Liu Jun y Li Qian.

Este contenido ha sido organizado por Securities Star a partir de información pública, generado por algoritmos de IA (registro WXSB 310104345710301240019), y no constituye consejo de inversión.