¡El oro y la plata se desplomaron brevemente! Las expectativas de aumento de tasas de interés de los bancos centrales globales se intensifican dramáticamente

El 19 de marzo por la noche, el oro y la plata en spot experimentaron una ola de pánico de ventas. ¡La plata cayó hasta un 12% en un momento, y el oro se desplomó más del 5%!

En cuanto a las noticias, las expectativas de aumento de tasas por parte de los bancos centrales en todo el mundo se han intensificado rápidamente.

El Banco de Inglaterra afirmó que está “preparado para actuar en cualquier momento” para hacer frente a la escalada de la inflación provocada por la guerra en Oriente Medio. Esta declaración llevó a los operadores a aumentar sus apuestas, creyendo que la primera subida de tasas podría ocurrir ya el próximo mes.

El Comité de Política Monetaria (MPC), compuesto por 9 miembros, votó unánimemente el jueves para mantener la tasa de interés en el 3,75%, siendo la primera decisión sin desacuerdos en cuatro años y medio.

Las actas de la reunión mostraron un cambio importante en el tono de la política. El conflicto actual ha perturbado la producción en la región productora de petróleo más importante del mundo y ha obstaculizado el paso de los petroleros por el estratégico estrecho de Ormuz.

Los responsables de la política monetaria ya han abierto la puerta a un aumento de tasas. El gobernador, Andrew Bailey, advirtió que la política debe “hacer frente al riesgo de que la inflación medida por el IPC en el Reino Unido tenga un impacto más duradero”. También añadió: “Haga lo que haga, nuestra responsabilidad es asegurarnos de que la inflación vuelva al objetivo del 2%”.

El mercado reaccionó rápidamente a este giro hawkish: los operadores aumentaron sus apuestas de subida de tasas, ya descontando dos incrementos de 25 puntos básicos en lo que queda del año, y también se prevé una probabilidad significativa de un tercer aumento.

El comité eliminó del comunicado de febrero la frase “la tasa de referencia podría reducirse aún más”.

Uno de los miembros más “dóciles” del Banco de Inglaterra, Swati Dhingra, también señaló que si el shock en el suministro de energía continúa, podría ser necesario subir las tasas, lo que subraya la gravedad del desafío. Varios miembros indicaron que, si no fuera por el estallido de la guerra y el crecimiento interno ya debilitado, probablemente apoyarían una bajada de tasas.

El economista jefe de Peel Hunt, Calum Pickering, afirmó: “Si la guerra se prolonga, generando un riesgo de inflación más persistente, lo más probable es que el Banco de Inglaterra suba las tasas en su próxima reunión”.

Sin embargo, tras la advertencia del gobernador Bailey de no interpretar demasiado las perspectivas de subida de tasas, los operadores redujeron ligeramente sus apuestas. Actualmente, el mercado estima que el endurecimiento total en lo que queda del año será de unos 60 puntos básicos, por debajo de los 78 puntos básicos anteriores.

La dependencia del Reino Unido de las importaciones de energía lo hace más vulnerable a los impactos de una interrupción en el suministro desde el Golfo Pérsico. Los futuros del gas natural en Europa subieron un 35% en un momento, más del doble respecto a los niveles previos a la guerra; el Brent alcanzó los 119 dólares por barril, cerca de su máximo desde 2022.

Sima Shah, estratega jefe global de Principal Asset Management, afirmó: “El Comité de Política Monetaria se vio obligado a cambiar rápidamente de rumbo. Incluso los miembros más dovish apoyan ‘mantenerse en silencio’, lo cual en sí mismo indica la enorme presión inflacionaria”.

Tras la decisión del Banco Central Europeo de mantener las tasas sin cambios como se esperaba, los bonos alemanes siguieron cayendo. El mercado apuesta a que el BCE subirá las tasas aproximadamente 70 puntos básicos en lo que queda del año.

La Reserva Federal también mantuvo las tasas sin cambios el miércoles, y su presidente, Jerome Powell, dijo que la decisión futura de reducir las tasas dependerá de la evolución de la inflación. El mercado de swaps ya descarta prácticamente una bajada de tasas en EE. UU. este año.

Con la guerra en Oriente Medio en curso y los precios del petróleo en alza nuevamente, los operadores de bonos han eliminado las apuestas de recortes de tasas en EE. UU. para este año e incluso han comenzado a cubrir posibles aumentos en los próximos meses.

Tom di Galoma, director general de Mischler Financial Group, afirmó: “Todo esto está impulsado por la decisión de tasas del Banco de Inglaterra. El mercado ya empieza a anticipar un aumento de 50 puntos básicos en 2026. El mercado de bonos europeo está cayendo en caída libre, lo que también está elevando los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense”.

Indicó que la característica actual del flujo de fondos en el mercado es “falta de compras, principalmente ventas”, y que el sentimiento está dominado por la expectativa de una prolongación del conflicto. “La opinión predominante ahora es que la guerra en Irán podría durar meses, no semanas”.