"Hacer una predicción" sobre la guerra en Irán, ¿60% de probabilidad de terminar en dos semanas? ¿Cómo posicionarse en petróleo crudo?

La aplicación Caixin APP informa que el principal estratega de geopolítica y macroestrategia de BCA Research, Marco Papiči, propuso una “fórmula” para calcular la duración de la guerra con Irán: duración de la guerra = umbral de sufrimiento de Irán. Él considera que el umbral de sufrimiento de Irán está mucho más bajo de lo que el mercado y los participantes en el conflicto imaginan, y predice que hay un 60% de probabilidad de que el conflicto termine en aproximadamente dos semanas, además de recomendar a los inversores que presten atención a los futuros de Brent, los ETF de equipos petroleros y otros activos que se benefician del conflicto prolongado. El martes (17 de marzo), durante la sesión asiática, el precio del crudo estadounidense osciló al alza, cotizando cerca de 96,15 dólares por barril, con una ganancia intradía de aproximadamente el 2,78%.

Papiči enfatiza que Estados Unidos está descargando su poder de manera punitiva con “muerte, fuego y furia”, lo que finalmente obligará a Teherán a buscar la paz.

Umbral de sufrimiento bajo + bombardeo punitivo estadounidense fuerte, probabilidad de que termine en dos semanas: 60%

Papiči señala que el umbral de sufrimiento de Irán está siendo severamente subestimado; la escala y la intensidad de los bombardeos punitivos de EE. UU. superan las expectativas; y la reacción coordinada de otras regiones del mundo está tomando forma.

Combinando estos tres factores, la fórmula indica una probabilidad del 60% de que el conflicto termine en el corto plazo. Él cree que Irán no puede soportar a largo plazo un ataque de alta intensidad sostenido, y la presión para la supervivencia del régimen lo forzará a hacer concesiones en algún momento.

La potencia destructiva de los bombarderos B-52 está siendo subestimada, y la capacidad de respuesta con drones de Irán es limitada

Papiči enfatiza que se ha subestimado la capacidad destructiva de los bombarderos B-52 de EE. UU. (el impacto de bombardeos convencionales a gran escala en infraestructura y objetivos militares); la capacidad de Irán para contraatacar con drones es limitada (cantidad, precisión y continuidad insuficientes para cambiar el curso de la guerra).

La superioridad aérea y la capacidad de ataques precisos de EE. UU. superan ampliamente las expectativas de Irán, y los bombardeos continuos agotarán rápidamente la resistencia militar y económica de Irán.

El estrecho de Ormuz podría abrirse por la fuerza, y ya se han iniciado respuestas coordinadas de múltiples países

Papiči cree que el estrecho de Ormuz podría abrirse por la fuerza, no solo confiando en una “guerra relámpago” estadounidense, sino también por la respuesta coordinada de otras regiones del mundo: India ya ha asegurado que sus dos petroleros puedan pasar sin interferencias; Francia, Italia y Pakistán están negociando o planeando escoltar; durante la guerra Irán-Irak en los años 80, varias naciones unieron sus fuerzas navales en operaciones de desminado para abrir el estrecho.

Varios países no están dispuestos a tolerar una restricción prolongada del 20% del suministro mundial de petróleo, y la posibilidad de operaciones conjuntas de escolta y desminado está en aumento.

Irán debe sopesar el costo del bloqueo, y el mundo no tolera una restricción prolongada del 20% del suministro

Papiči analiza la lógica de ponderación de Irán: bloquear el estrecho puede crear disuasión, pero cuanto más largo sea, menos tolerancia habrá en otras regiones del mundo; limitar el 20% del suministro mundial de petróleo provocará que múltiples países unan fuerzas para aumentar las sanciones a Irán; finalmente, Irán tendrá que elegir entre “beneficios de la disuasión” y “el costo de ser aislado”.

Él cree que el umbral de racionalidad de Irán es bajo, y una vez que la reacción coordinada de múltiples países se consolide, Teherán no podrá soportar el costo de un bloqueo sostenido.

Recomendaciones para operaciones que se beneficien del conflicto prolongado: futuros de Brent, ETF de equipos petroleros, transporte de buques petroleros

Papiči recomienda operaciones que se beneficien del conflicto prolongado: futuros de petróleo Brent, ya que la probabilidad de mantener precios altos es elevada; ETF de equipos petroleros en EE. UU., ya que los precios altos estimulan la producción de esquisto y la demanda de equipos; y transporte de buques petroleros, debido al aumento en la demanda de escoltas y en las primas de flete.

Él cree que, incluso con una probabilidad del 60% de que termine en el corto plazo, la incertidumbre a mediano plazo seguirá respaldando el rendimiento de activos relacionados con la energía.

Las respuestas de Alemania, Italia y Reino Unido a las llamadas de Trump por apoyo militar han sido frías

Aunque Papiči ve una reacción coordinada de muchos países, las declaraciones públicas del lunes de funcionarios de Alemania, Italia y Reino Unido mostraron que su respuesta a la solicitud de apoyo militar de Trump fue fría.

Los países europeos dependen mucho de la energía, pero tienen poca voluntad de intervención militar directa, prefiriendo presionar diplomáticamente y ofrecer apoyo logístico limitado, para evitar involucrarse completamente en el conflicto en Oriente Medio.

Resumen

El principal estratega de geopolítica de BCA, Papiči, propone la “fórmula de la guerra”: umbral de sufrimiento de Irán (intensidad de los bombardeos punitivos de EE. UU. + reacción coordinada mundial) = duración del conflicto. Predice una probabilidad del 60% de que termine en dos semanas, considerando que el umbral de Irán está subestimado, que la potencia destructiva de los B-52 está subestimada y que la capacidad de respuesta con drones de Irán es limitada. El estrecho de Ormuz podría abrirse por la fuerza, y ya se han iniciado respuestas coordinadas internacionales (paso de petroleros indios, negociaciones y planes de escolta con Francia, Italia, Pakistán).

Irán debe sopesar el costo del bloqueo, y el mundo no tolera una restricción prolongada del 20% del suministro. Sin embargo, las llamadas europeas a apoyar militarmente a Trump han sido frías, y los precios del petróleo se mantienen en niveles altos. La señal de optimismo a corto plazo contrasta con la realidad en el campo de batalla, por lo que los inversores deben estar atentos a posibles reversiones en los precios del petróleo provocadas por represalias extremas de Irán, y seguir de cerca los avances en las operaciones de escolta y las respuestas iraníes.

(Gráfico de crudo estadounidense en cuatro horas, fuente: EasyForex) A las 10:08, hora de Beijing, el crudo estadounidense cotizaba en 96,15 dólares por barril.