El boletín de materias primas: la escalada en Oriente Medio eleva los precios de la energía

(MENAFN- ING) Energía – Crecen los riesgos en el suministro de GNL

Los precios del petróleo están en aumento debido a la escalada en el Golfo Pérsico. ICE Brent sube más del 4% esta mañana, rompiendo por encima de $112/bbl. Mientras tanto, los precios del gas natural en Europa abrirán al alza tras una mayor escalada durante la noche. Los ataques a activos energéticos iraníes ayer han provocado que Irán responda atacando infraestructura energética en países vecinos del Golfo. Esto genera temores de una interrupción más prolongada en los suministros energéticos del Golfo Pérsico. La decisión de atacar activos energéticos iraníes es extraña, dado que la administración de EE. UU. ha estado intentando en las últimas semanas aliviar la presión al alza sobre los precios del petróleo. Los ataques a infraestructura energética eclipsan estos factores y, especialmente en respuesta, indican un potencial aumento adicional en los precios.

Los ataques de represalia de Irán contra sus vecinos son una mayor preocupación para el mercado del gas. Qatar Energy anunció que su Ciudad Industrial Ras Laffan (RLIC) sufrió daños extensos tras un ataque con misiles de Irán. RLIC alberga la planta de exportación de GNL más grande del mundo. Qatar exporta 105 bcm de GNL desde el sitio, lo que representa casi el 20% del comercio mundial de GNL. No está claro qué parte de RLIC ha sido afectada. El sitio es importante, cubre 295 kilómetros cuadrados y también alberga refinerías y plantas petroquímicas. Los daños a las instalaciones de GNL significan que los problemas para los mercados mundiales de gas no solo dependen de cuándo se reanuden los flujos a través del Estrecho de Ormuz, sino también de cuánto tiempo puedan tardar en repararse las instalaciones. Incluso si resulta que las instalaciones de GNL están en gran medida intactas, el mercado tendrá que valorar un mayor riesgo, dado el creciente peligro para la infraestructura energética en la región.

En cuanto a los activos energéticos de Irán, se reportó que el campo de gas South Pars fue atacado. Este representa aproximadamente el 70% de la producción total de gas natural de Irán. No está claro cuán significativa es la destrucción, pero claramente existen riesgos para las exportaciones de gas natural iraní a Turquía, Irak y Armenia. Turquía importa aproximadamente 8 bcm anualmente desde Irán. Las posibles interrupciones en estos flujos dejarían al país buscando otras fuentes de suministro, posiblemente aumentando su dependencia de Rusia para gas por tubería adicional.

Los datos de posicionamiento más recientes muestran que los fondos de inversión continúan aumentando su posición neta larga en TTF ante las interrupciones en el mercado de GNL. Los fondos compraron 37.9 TWh en la última semana de reporte, dejando una posición neta larga de 234.3 TWh. Esta es la mayor posición desde febrero de 2025. La posición neta larga en TTF ha aumentado en 113 TWh desde que comenzaron los ataques de EE. UU. e Israel contra Irán.

En el mercado de carbono europeo, los precios de las Permisos de la Unión Europea (EUA) están bajo presión. El contrato de diciembre se negocia en torno a EUR65/t, a pesar del aumento en los precios del gas natural. Los precios más altos del gas hacen que la generación de energía con carbón sea relativamente más atractiva, lo que en teoría debería apoyar los precios de las EUA. Sin embargo, las noticias sobre reducir la carga de los precios energéticos más altos pesarán sobre las EUA, mientras que los precios más elevados de la energía probablemente también generarán preocupaciones sobre la actividad industrial. Los fondos de inversión continúan reduciendo su posición neta larga en EUA, vendiendo 13.3k contratos en la última semana. Esto los deja con una posición neta larga de 39k contratos, la menor desde agosto de 2025.

Metales – El oro cae a un mínimo de un mes ante el aumento de los precios de la energía

El oro cayó a su nivel más bajo en un mes. Está siendo presionado por un aumento agudo en los precios de la energía, lo que genera preocupaciones inflacionarias y refuerza las expectativas de tasas más altas por más tiempo. La subida del petróleo siguió a una escalada renovada en Oriente Medio, con los mercados cada vez más valorando el riesgo de interrupciones en los suministros energéticos y rutas de transporte. Aunque las tensiones geopolíticas suelen apoyar la demanda de refugio seguro, el impacto inflacionario de los costos energéticos más altos está pesando sobre el oro. Esto impulsa los rendimientos reales hacia arriba y limita las ganancias. El cobre y otros metales industriales también cayeron, ya que los costos energéticos en aumento y un sentimiento de aversión al riesgo más amplio añadieron presión a la baja en el complejo de metales base.

En los metales ferrosos, los precios del mineral de hierro retrocedieron desde máximos de dos meses tras que China Mineral Resources Group relajara las restricciones en una de las operaciones de BHP, aliviando las preocupaciones de suministro a corto plazo. Aunque las negociaciones en curso podrían mantener la volatilidad elevada en el corto plazo, el equilibrio general de suministro parece más relajado para el año. Las existencias portuarias chinas aumentaron por decimocuarta semana consecutiva hasta un récord de 167 Mt. Esto se debe a fuertes envíos de los principales productores y a una demanda de acero persistentemente débil en medio de la prolongada crisis inmobiliaria.

Agricultura – Las importaciones de granos de China aumentan drásticamente

Los datos de la Aduana china muestran que las importaciones de maíz aumentaron un 121.4% interanual en febrero, alcanzando 170 kt, mientras que las importaciones acumuladas subieron un 207.9% hasta 550 kt en los primeros dos meses del año. De manera similar, las importaciones de trigo se dispararon un 344% interanual en el mes pasado, alcanzando 320 kt, llevando las importaciones acumuladas en los primeros dos meses a 1.3 Mt, un aumento del 1,068.7%. Este aumento significativo en las importaciones fue en gran parte impulsado por la estrategia de China de diversificar su cadena de suministro alejándose de los proveedores tradicionales hacia una cadena más diversificada y resistente (especialmente Argentina y Brasil) para mejorar la seguridad alimentaria en medio de las tensiones comerciales en curso. Por último, las importaciones de azúcar aumentaron un 1,410.8% interanual en el mes pasado, alcanzando 240 kt, mientras que las importaciones acumuladas aumentaron un 563% hasta 520 kt en el período mencionado.