¡JPMorgan cambia sus expectativas! El Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo aumentarán las tasas en 25 puntos básicos en abril y julio de 2026, y la bajada de tasas se retrasará hasta 2027.

**汇通财经APP讯——**Según informes de la APP de 汇通财经, la última predicción de la trayectoria de la política monetaria de JPMorgan Chase ha sufrido un cambio importante. La entidad prevé que el Banco de Inglaterra aumentará las tasas en 25 puntos básicos en abril de 2026 y en julio, en lugar de mantenerlas sin cambios durante todo el año como se había anticipado anteriormente. Asimismo, el Banco Central Europeo adoptará un ritmo de aumento similar, invirtiendo la previsión previa de mantener las tasas estables durante todo el año. Este cambio se debe principalmente a una vigilancia continua de los riesgos de efectos secundarios de la inflación, ya que, aunque hay signos de desaceleración, la rigidez en salarios, vivienda y precios de servicios aún puede elevar la inflación subyacente.

JPMorgan Chase ha detallado aún más los momentos de los aumentos. Para el Banco Central Europeo, es probable que en la reunión de abril se confirme la previsión de marzo, y que en julio se implemente un segundo aumento tras la publicación de las nuevas proyecciones en junio, asegurando que las decisiones cuenten con datos suficientes. Una vez que los riesgos de efectos secundarios de la inflación disminuyan, la entidad considera que el BCE tendrá motivos suficientes para revertir gradualmente la política restrictiva, aunque por ahora solo prevé una reducción de tasas en la segunda mitad de 2027. La trayectoria del Banco de Inglaterra será similar, con recortes en el segundo trimestre y en el cuarto de 2027, en un ritmo más gradual.

Este ajuste en las predicciones refleja la preocupación común de los bancos centrales mundiales por la persistencia de la inflación en un entorno de altas tasas de interés. La volatilidad en los precios de la energía, factores geopolíticos y la inercia en el crecimiento salarial podrían prolongar el ciclo de ajuste. JPMorgan Chase enfatiza que el mercado debe corregir con cautela las expectativas de una flexibilización prematura.

A continuación, se presenta una comparación entre la predicción más reciente y la anterior de JPMorgan Chase (basada en el informe de marzo de 2026):

En general, la prolongación del endurecimiento por parte del Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo elevará los costos de endeudamiento en la zona euro y en el Reino Unido, lo que a corto plazo será negativo para las bolsas y el sector inmobiliario, pero ayudará a anclar mejor las expectativas de inflación. El mercado debe estar atento a las señales de las reuniones de abril y a las nuevas proyecciones de junio para evaluar la probabilidad de implementación real.

Resumen de análisis:

El cambio en la predicción de JPMorgan Chase resalta la actitud cautelosa de los principales bancos centrales ante la persistencia de la inflación. La planificación de dos aumentos en 2026 y una reducción limitada en 2027 responde a la prioridad de mitigar los riesgos de efectos secundarios de la inflación. La sincronización en el endurecimiento del Banco de Inglaterra y el BCE influirá en el entorno de tasas globales. Los inversores deben seguir de cerca los datos de inflación subyacente, las tendencias salariales y los factores geopolíticos para ajustar sus expectativas sobre bonos, monedas y asignaciones de activos.

【Preguntas frecuentes】

Q1: ¿Por qué JPMorgan Chase cambió repentinamente su previsión de mantener las tasas sin cambios durante todo el año?

A: La clave está en que los riesgos de efectos secundarios de la inflación aún no se han disipado completamente. Aunque la inflación general ha bajado, la rigidez en salarios, vivienda y precios de servicios requiere que se apliquen dos aumentos adicionales para seguir controlando la demanda y evitar una espiral de precios.

Q2: ¿Qué diferencias específicas hay en los momentos de aumento de tasas entre el Banco de Inglaterra y el BCE?

A: Ambos tienen un ritmo muy similar, con aumentos de 25 puntos básicos en abril y julio de 2026. Sin embargo, el BCE podría confirmar en abril la previsión de marzo, esperar los nuevos datos en junio y en julio aplicar el segundo aumento, asegurando decisiones más basadas en datos.

Q3: ¿Por qué el recorte de tasas se pospone hasta 2027 y con pocas ocasiones?

A: JPMorgan Chase considera que solo cuando los riesgos de efectos secundarios de la inflación desaparezcan por completo será posible revertir la política. El Banco de Inglaterra recortará en el segundo y cuarto trimestre de 2027, y el BCE solo en la segunda mitad del año, en un ritmo lento para evitar reactivar la inflación prematuramente.

Q4: ¿Qué impacto real tendrá esta predicción en la economía de la zona euro y del Reino Unido?

A: Los costos de endeudamiento seguirán aumentando, lo que presionará a las empresas y a los hipotecados, y podría frenar el consumo y la inversión a corto plazo. Sin embargo, a largo plazo, ayudará a estabilizar las expectativas de precios y crear condiciones para un crecimiento sostenible. Las bolsas y los mercados de bonos podrían verse afectados a corto plazo, mientras que el euro y la libra podrían mantenerse con soporte.

(Edición: Wang Zhiqiang HF013)