Alerta de Agileye: caída en los ingresos operativos de Biyi Micro

新浪财经上市公司研究院|Sistema de alerta temprana de informes financieros “Ojo de Águila”

El 13 de marzo, Biyiwei publicó su informe anual de 2025.

El informe indica que los ingresos operativos totales de la empresa en 2025 fueron de 683 millones de yuanes, con una disminución del 0,7% en comparación con el año anterior; la utilidad neta atribuible a los accionistas fue de 12,075,4 millones de yuanes, con un aumento del 170,32%; la utilidad neta excluyendo elementos no recurrentes fue de -3,502,7 millones de yuanes, con un crecimiento del 92,43%; y el beneficio básico por acción fue de 0,17 yuanes por acción.

Desde su cotización en mayo de 2022, la empresa no ha realizado dividendos en efectivo, acumulando un total de 0 yuanes en dividendos en efectivo distribuidos.

El sistema de alerta temprana de informes financieros de empresas cotizadas “Ojo de Águila” analiza de forma inteligente y cuantitativa el informe anual de Biyiwei de 2025 desde cuatro dimensiones principales: calidad del rendimiento, capacidad de rentabilidad, presión y seguridad de fondos, y eficiencia operativa.

I. En cuanto a la calidad del rendimiento

Durante el período del informe, los ingresos de la empresa fueron de 683 millones de yuanes, con una disminución del 0,7% respecto al año anterior; la utilidad neta fue de 5,350,4 millones de yuanes, con un aumento del 114,68%; y el flujo de efectivo neto de actividades operativas fue de 64,25 millones de yuanes, con un crecimiento del 1781,2%.

Desde una perspectiva general del rendimiento, se debe prestar especial atención a:

• Disminución de los ingresos operativos. Durante el período del informe, los ingresos operativos fueron de 680 millones de yuanes, con una disminución del 0,7%.

• Divergencia entre cambios en ingresos y utilidad neta. Durante el período del informe, los ingresos operativos disminuyeron un 0,7% respecto al año anterior, mientras que la utilidad neta creció un 114,68%, mostrando una divergencia en la evolución de ambos indicadores.

• Disminución de ingresos y vuelta a beneficios en utilidad neta. Durante el período del informe, los ingresos disminuyeron un 0,7%, pero la utilidad neta fue de 535 millones de yuanes, mostrando una recuperación de pérdidas previas.

• Utilidad neta positiva, pero utilidad neta excluyendo elementos no recurrentes negativa. La utilidad neta fue de 535 millones de yuanes, mientras que la utilidad neta excluyendo elementos no recurrentes fue de -3,503 millones de yuanes.

• Variación en la utilidad neta del cuarto trimestre. Durante el período del informe, la utilidad neta fue de 535 millones de yuanes, tras haber sido de -8,159 millones en los primeros tres trimestres, mostrando un cambio de negativo a positivo en el cuarto trimestre.

• La primera recuperación en dos años de pérdidas en utilidad neta. En los últimos tres informes anuales, la utilidad neta fue de -40 millones, -40 millones y 535 mil yuanes, con gran volatilidad.

Desde la relación entre ingresos, costos y gastos del período, se debe prestar atención a:

• Divergencia entre ingresos y variación en impuestos y cargas adicionales. Durante el período, los ingresos disminuyeron un 0,7%, mientras que los impuestos y cargas adicionales aumentaron un 102,2%, mostrando una divergencia.

En relación con la calidad de los activos operativos, se debe prestar atención a:

• La proporción de cuentas por cobrar respecto a los ingresos operativos sigue en aumento. En los últimos tres informes anuales, esta proporción fue de 13,8%, 17,72% y 18,89%, respectivamente, en aumento constante.

En relación con la calidad del flujo de efectivo, se debe prestar atención a:

• Divergencia entre ingresos y flujo de efectivo neto de actividades operativas. Durante el período, los ingresos disminuyeron un 0,7%, pero el flujo de efectivo neto de actividades operativas creció un 1781,2%, mostrando una divergencia.

II. En cuanto a la capacidad de rentabilidad

Durante el período del informe, el margen bruto fue del 29,9%, con un aumento del 15,42% respecto al año anterior; el margen neto fue del 0,78%, con un incremento del 114,78%; y la rentabilidad sobre el patrimonio (ponderada) fue del 0,87%, con un aumento del 171,31%.

Desde la perspectiva de los resultados operativos, se debe prestar atención a:

• Gran aumento en el margen bruto de ventas. Durante el período, el margen bruto de ventas fue del 29,9%, con un aumento significativo del 15,42%.

• El aumento en el margen bruto de ventas acompañado de una disminución en la rotación de inventarios. El margen bruto subió del 25,9% al 29,9%, mientras que la rotación de inventarios bajó de 3,1 a 2,99 veces.

• La persistente mejora en el margen bruto de ventas y la continua caída en la rotación de cuentas por cobrar. En los últimos tres informes anuales, el margen bruto fue de 23,57%, 25,9% y 29,9%, en aumento; mientras que la rotación de cuentas por cobrar fue de 8,33, 6,82 y 5,44 veces, en disminución.

En relación con los activos de la empresa, se debe prestar atención a:

• La rentabilidad del patrimonio neto en los últimos tres años promedia por debajo del 7%. Durante el período, la rentabilidad media ponderada del patrimonio fue del 0,87%, y en los últimos tres ejercicios, el promedio fue inferior al 7%.

• El retorno sobre la inversión de capital es inferior al 7%. La tasa de retorno sobre el capital invertido durante el período fue de 0,9%, con un promedio de los últimos tres años por debajo del 7%.

En cuanto a las ganancias y pérdidas no recurrentes, se debe prestar atención a:

• Alta proporción de ingresos no recurrentes. Durante el período, la relación entre ingresos no recurrentes y utilidad neta fue del 244,6%. (Nota: ingresos no recurrentes = beneficios netos de inversiones + ganancias por cambios en valor razonable + ingresos extraordinarios + pérdidas por enajenación de activos no corrientes).

En relación con riesgos de deterioro, se debe prestar atención a:

• La variación del valor de la plusvalía supera el 30%. Durante el período, el saldo de la plusvalía fue de 2,5 mil millones de yuanes, con una variación respecto al inicio del período del 992,89%.

En cuanto a la concentración de clientes y proveedores, y a la participación de accionistas minoritarios, se debe prestar atención a:

• Las pérdidas de los accionistas minoritarios son negativas, mientras que la utilidad neta atribuible a los accionistas mayoritarios es positiva. Durante el período, las pérdidas de los accionistas minoritarios fueron de 6,725 millones de yuanes, y la utilidad neta atribuible a los accionistas mayoritarios fue de 1,2 mil millones de yuanes.

III. Presión y seguridad de fondos

Durante el período, la ratio de endeudamiento de la empresa fue del 22,38%, con un aumento del 130,35% respecto al año anterior; la ratio de liquidez corriente fue de 8,29 y la ratio rápida de 7,21; la deuda total fue de 1.880 millones de yuanes, con una deuda a corto plazo de 12,77 millones, representando el 6,79% del total de la deuda.

Desde una visión general de la situación financiera, se debe prestar atención a:

• La disminución continua de la ratio de liquidez corriente. En los últimos tres informes anuales, fue de 10,51, 9,89 y 8,29, indicando una capacidad de pago a corto plazo en deterioro.

• La presión de fondos a corto plazo, en particular, la ratio de efectivo. En los últimos tres informes, fue de 7,01, 6,47 y 6,03, en descenso.

• La gestión de fondos requiere atención, especialmente en:

• La proporción de ingresos por intereses respecto a fondos monetarios, que fue menor al 1,5%. Durante el período, los fondos monetarios sumaron 850 millones de yuanes, y la deuda a corto plazo fue de 10 millones, con una relación media de ingresos por intereses/fondos monetarios del 0,128%, por debajo del 1,5%.

• Los pagos anticipados aumentaron significativamente. En el período, los pagos anticipados fueron de 9,606 millones de yuanes, con una variación respecto al inicio del período del 313,01%.

• La tasa de crecimiento de pagos anticipados supera la del costo de ventas, con un aumento del 313,01% frente a una caída del 6,05% en el costo de ventas, indicando un incremento en pagos anticipados superior a los costos asociados.

En cuanto a la coordinación de fondos, se debe prestar atención a:

• Los gastos de capital superan continuamente la entrada de efectivo neto de actividades operativas. En los últimos tres informes anuales, los pagos por adquisición de activos fijos, activos intangibles y otros activos a largo plazo fueron de 1,0 millones, 913.8 mil y 9,1 millones de yuanes, respectivamente, mientras que el flujo neto de efectivo de actividades operativas fue de -1,0 millones, 341.6 mil y 6 millones de yuanes, respectivamente.

IV. Eficiencia operativa

Durante el período del informe, la rotación de cuentas por cobrar fue de 5,44 veces, con una disminución del 20,18%; la rotación de inventarios fue de 2,99 veces, con una caída del 3,6%; y la rotación total de activos fue de 0,43 veces, con una reducción del 10,4%.

Desde la perspectiva de los activos operativos, se debe prestar atención a:

• La rotación de cuentas por cobrar continúa en descenso. En los últimos tres informes anuales, fue de 8,33, 6,82 y 5,44 veces, en disminución, indicando menor eficiencia en la cobranza.

• En cuanto a activos a largo plazo, se observa una variación significativa en los activos fijos, que alcanzaron 1,2 mil millones de yuanes, con un aumento del 39,08% respecto al inicio del período.

• La productividad de los activos fijos unitarios ha ido en descenso. En los últimos tres informes anuales, la relación ingresos/valor original de activos fijos fue de 8,33, 7,99 y 5,7, en caída constante.

• Los activos por impuestos diferidos mostraron una variación significativa, y el gasto por impuestos fue negativo. Durante el período, los activos por impuestos diferidos alcanzaron 553,3 mil yuanes, con un aumento del 88,71% respecto al inicio, y el gasto por impuestos fue de -2,705 millones de yuanes.

• Los activos intangibles también mostraron una variación importante, alcanzando 4,237 millones de yuanes, con un crecimiento del 612,17% respecto al inicio.

Desde la perspectiva de los gastos de tres categorías principales, se debe prestar atención a:

• La proporción de gastos de ventas respecto a los ingresos operativos continúa en aumento. En los últimos tres informes anuales, fue de 2,92%, 3,39% y 3,47%, respectivamente, en aumento.

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