Estados Unidos va a liberar reservas de petróleo por más de cien millones de barriles, se informa que el primer lote es de 45 millones de barriles.

¿Liberar reservas de petróleo por IA es un analgésico a corto plazo o una variable clave para la tendencia?

Mientras el conflicto en Oriente Medio sigue elevando los precios de la energía, Estados Unidos comienza a usar sus reservas estratégicas de petróleo (SPR).

El viernes 20 de octubre, después del cierre de Wall Street, medios citando fuentes informaron que el gobierno estadounidense planea liberar aproximadamente 45 millones de barriles de la SPR en la primera fase, con el objetivo de frenar el aumento de los precios de los combustibles.

Esta acción es una “jugada inicial” dentro del plan de liberación urgente de 172 millones de barriles de la SPR, y también forma parte de la acción global anunciada por la Agencia Internacional de Energía (IEA) el pasado viernes, en respuesta a la interrupción del suministro y los riesgos geopolíticos. En este contexto, el mercado evalúa si el uso masivo de reservas estratégicas es solo un “analgésico a corto plazo” o una variable clave que puede cambiar la tendencia de los precios del petróleo.

Según la información divulgada este viernes, la primera liberación de EE. UU. representa aproximadamente el 26% del total planificado.

El viernes pasado, la IEA anunció que sus 32 países miembros acordaron liberar un total de 400 millones de barriles de reservas estratégicas. Esta es la mayor acción colectiva de liberación en la historia de la IEA. Tras el conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022, los países miembros ya liberaron en dos ocasiones unos 183 millones de barriles, y esta vez la cifra se ha duplicado.

Más tarde, el viernes por la noche, el Departamento de Energía de EE. UU. confirmó que, como parte de la acción coordinada por la IEA, planean liberar 172 millones de barriles de la SPR para hacer frente al aumento de precios provocado por los ataques aéreos de EE. UU. e Israel contra Irán. Con la velocidad de liberación establecida, se estima que el proceso durará aproximadamente 120 días.

Wall Street News señaló que la liberación de reservas en EE. UU. ha sido muy lenta. Después de que el presidente ordenara la liberación, el Departamento de Energía necesita unos 13 días para licitar, adjudicar y comenzar la entrega. Luego, el petróleo debe ser transportado por tuberías o buques a refinerías y terminales de consumo. Incluso actuando de inmediato, la entrada real del petróleo en el mercado no ocurrirá antes de finales de marzo.

La liberación de 172 millones de barriles de la SPR es una de las mayores intervenciones políticas en los últimos años. Es importante destacar que esta liberación no es simplemente una “venta”, sino que se asemeja más a un “mecanismo de préstamo”: las empresas reciben el petróleo con la obligación de devolverlo en el futuro, posiblemente con intereses. Esto significa que el objetivo de la política no solo es reducir los precios a corto plazo, sino también gestionar las reservas a mediano y largo plazo.

Desde la experiencia histórica y la estructura del mercado, la liberación de reservas tiene un impacto claramente “temporal” y “estructural” en los precios del petróleo.

• Corto plazo: aliviar la tensión en el mercado spot y reducir los precios de los contratos cercanos

Los medios indican que los operadores ya están vendiendo petróleo cercano y comprando contratos a futuro, reflejando que la liberación aumentará la oferta a corto plazo, aunque aún enfrentan presión para reponer las reservas.

Esto implica que: los precios spot podrían caer, mientras que la curva de futuros tenderá a ser “más cara a largo plazo”.

• Mediano plazo: el soporte de precios aún existe, y los riesgos geopolíticos dominan

Al igual que durante el conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022, la liberación de reservas solo puede compensar parcialmente la “brecha de suministro” y no puede revertir la tendencia.

Lo más complejo ahora es que: la interrupción del suministro en Oriente Medio es mayor; los riesgos de navegación en el estrecho de Hormuz persisten; y las instalaciones energéticas son objetivos de ataques.

Por ello, incluso con la liberación de 172 millones de barriles, el mercado puede seguir experimentando alta volatilidad.

• Largo plazo: presión sobre las reservas y espacio político limitado

Las reservas estratégicas de petróleo son, en esencia, un “colchón de seguridad”. La capacidad total de la SPR en EE. UU. es de unos 700 millones de barriles, pero en los últimos años se ha utilizado en varias ocasiones a gran escala, dejando las reservas en niveles históricamente bajos.

Wall Street News mencionó que, tras liberar 172 millones de barriles, las reservas totales de EE. UU. caerán a 244 millones, por debajo del umbral legal de 252 millones. Además, las estructuras de los cavidades salinas requieren mantener entre 150 y 160 millones de barriles como reserva mínima de seguridad; incluso si se rompe ese umbral, solo quedaría menos de 90 millones de barriles disponibles para liberar.

En resumen, la liberación continua debilitará la capacidad de respuesta ante futuras crisis, y la “eficacia marginal” de las herramientas políticas disminuirá, además de que será necesario volver a comprar a precios elevados, lo que incrementará los costos fiscales.