¡Desproporción entre la proporción de tiendas y la contribución de ingresos! El nuevo CFO de Huazhu enfrenta directamente el dilema estructural

El 18 de marzo, Huazhu Group anunció que Chen Hui dejará su cargo como director financiero de la compañía, siendo reemplazado por Arthur Yu (Yu Junrui), vicepresidente ejecutivo, con efecto a partir del 18 de marzo.

Según los detalles del cambio de personal, el nuevo CFO cuenta con experiencia en gestión financiera en empresas como Baozun e Jaguar Land Rover, lo que ayudará a Huazhu Group a perfeccionar su sistema de control financiero global y gobernanza operativa.

Mientras se implementaba el ajuste en la dirección, Huazhu Group también publicó el informe financiero anual de 2025, revelando datos sobre su escala operativa, estructura de ingresos y rendimiento de beneficios del año pasado.

El informe muestra que, al cierre de 2025, Huazhu Group operaba 12,858 hoteles en todo el mundo, con un total de 1,264,000 habitaciones.

En 2025, los ingresos alcanzaron 108.1 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 16.4%, manteniendo un crecimiento sólido en volumen de transacciones.

Durante el mismo período, los ingresos aumentaron un 5.9% hasta 25.3 mil millones de yuanes. De estos, 20.5 mil millones provinieron de la división Legacy-Huazhu (Huazhu China), con un crecimiento del 7.9%, mientras que los ingresos de la división Legacy-DH (Huazhu International) fueron de 4.8 mil millones, una disminución del 1.8%.

En cuanto al rendimiento regional, Huazhu China sigue siendo la base principal de ingresos, mientras que el negocio en Europa aún se encuentra en fase de recuperación y ajuste.

El desempeño de las divisiones muestra que la transformación de Huazhu Group hacia un modelo de activos ligeros ha sido efectiva. Durante el período, los ingresos por alquiler y hoteles propios alcanzaron 12.9 mil millones de yuanes, una caída del 6.5%; mientras que los ingresos por gestión, franquicias y licencias alcanzaron 11.7 mil millones, un aumento del 23.1%.

Es importante destacar que, a finales de 2025, Huazhu Group tenía 573 hoteles en alquiler y propios, representando aproximadamente el 4% del total, mientras que las franquicias y hoteles licenciados sumaban 12,285, constituyendo el 96%.

En términos de contribución a los ingresos, el segmento de activos pesados propios representaba más de la mitad del total, en contraste con la proporción de tiendas, reflejando que, aunque la empresa expande rápidamente su escala de activos ligeros, sigue dependiendo en gran medida del segmento de activos pesados para sus operaciones.

En cuanto a beneficios, en 2025, la utilidad neta atribuible a Huazhu Group fue de 5.1 mil millones de yuanes, un aumento del 66.7%, impulsada principalmente por un crecimiento del 39.4% en Huazhu China y contribuciones positivas de Huazhu International. El beneficio neto ajustado fue de 4.9 mil millones, un aumento del 32.9%.

Como indicador clave en la industria hotelera, el rendimiento de las dos principales divisiones de Huazhu muestra tendencias diferenciadas.

El informe indica que, en 2025, el precio medio diario (ADR) de Huazhu China fue de 290 yuanes, un aumento del 0.2%; la tasa de ocupación fue del 80.0%, una caída de 1.2 puntos porcentuales; y los ingresos por habitación disponible (RevPAR) fueron de 232 yuanes, una disminución del 1.3%. En general, el mercado interno se mantuvo estable.

Por otro lado, Huazhu International mostró una recuperación más fuerte. Durante el período, el ADR fue de 116 euros, un aumento del 1.4%; la tasa de ocupación fue del 70.5%, un incremento de 4.4 puntos porcentuales; y los ingresos por habitación disponible (RevPAR) alcanzaron 82 euros, un aumento del 8.2%.

“La división Legacy-DH experimentó un crecimiento del 8.2% en los ingresos por habitación disponible en 2025. De cara a 2026, continuaremos mejorando el rendimiento operativo de los hoteles, enfocándonos en reducir costos y aumentar la eficiencia, optimizar la estructura de activos y perfeccionar la posición y propuesta de valor de nuestras marcas principales”, afirmó Jin Hui, CEO de Huazhu.

De cara a 2026, Huazhu Group ha establecido directrices claras para su rendimiento y expansión.

Se espera que los ingresos totales en 2026 aumenten entre un 2% y un 6% respecto a 2025, sin contar DH, con un crecimiento del 5% al 9%. Los ingresos por gestión, franquicias y licencias crecerán entre un 12% y un 16%. En expansión de tiendas, se planea abrir entre 2200 y 2300 hoteles y cerrar entre 600 y 700.

Los analistas consideran que, en un contexto de desequilibrio entre activos ligeros y pesados, y de recuperación diferenciada en los mercados doméstico e internacional, el nuevo CFO asumirá tareas clave como optimizar la estructura de ingresos y mejorar la eficiencia financiera, ayudando a la compañía a mejorar la calidad de su operación.

Al cierre del 20 de marzo, Huazhu Group cotizaba a 40.6 HKD por acción, con un ligero aumento del 0.35%, y una capitalización de mercado de 126.1 mil millones de HKD.