Watson Biologics se capitaliza con 2.000 millones en aumento de capital, cambio de control previsto ¿Cuáles son los planes del veterano del capital Huang Tao?

(Origen: Caixin)

Como director ejecutivo del Grupo Century Golden Resources, Huang Tao se centra en el sector inmobiliario. Adquirió el control de Annilai en menos de un año y anteriormente fue uno de los protagonistas en la lucha interna de Wantong Technology.

Tras solo dos días de suspensión, Watson Biotech (300142.SZ) anunció rápidamente un plan de aumento de capital para cambiar de manos. Menos de un año después de tomar el control de Annilai (002875.SZ), Huang Tao, líder del Grupo Century Golden Resources, volverá a intervenir.

En concreto, la compañía planea emitir hasta 208 millones de acciones ordinarias A a un grupo específico, Beijing Tengyun Xinwo Biotechnology Partnership (Limited Partnership) (en adelante, “Tengyun Xinwo”). Tras la emisión, Tengyun Xinwo poseerá el 11,51% de las acciones. Se espera que la recaudación total no supere los 2.003 millones de yuanes, y todos los fondos recaudados, tras deducir los gastos de emisión, se destinarán íntegramente a reforzar el capital de trabajo.

En cuanto a los beneficiarios finales, se observa que Tengyun Xinwo tiene una estructura de accionariado diversificada. Además del control efectivo por parte de Huang Tao y la persona natural Huang Shiying, también están Li Yunchun, uno de los fundadores de Watson Biotech y actualmente su tercer mayor accionista, así como Zhong Bin, ex director independiente de Watson Biotech, y su esposa Ren Xuhong.

Estructura accionarial de Tengyun Xinwo, fuente: anuncio de Watson Biotech

Al mismo tiempo, Li Yunchun, Ren Xuhong, Zhong Bin y Huang Tao han firmado un acuerdo de acción concertada. Todas las partes se comprometen, dado que comparten una visión empresarial común y tienen intereses conjuntos, a mantener una acción coordinada en la gestión, operación y decisiones importantes de Watson Biotech, así como en las entidades bajo su control (si corresponde).

Las partes prometen que, si tras una comunicación y negociación exhaustivas no alcanzan un acuerdo sobre cómo ejercer su derecho a voto en determinados asuntos, prevalecerán las opiniones de Huang Tao, Tengyun Biotech y Tengyun Healthcare.

Tras la firma del acuerdo de acción concertada, Tengyun Xinwo y sus actores vinculados poseerán el 14,46% de los derechos de voto de la compañía. Tras el cambio en los derechos, el accionista mayoritario de Watson Biotech será Tengyun Xinwo, con Huang Tao como controlante efectivo. Con ello, Watson Biotech podría poner fin a su largo estado sin un control efectivo.

Cabe destacar que el nuevo control efectivo propuesto, Huang Tao, no es una figura menor. Según Qichacha, Huang Tao es miembro del consejo ejecutivo y presidente del Grupo Century Golden Resources, que empezó en el sector inmobiliario. En los últimos años, también ha realizado numerosos movimientos en el mercado de capitales.

Según los datos, el Grupo Century Golden Resources fue fundado en 1991 por Huang Rulun. En los primeros tiempos de la historia inmobiliaria en China, fue conocido por su “modelo de creación de ciudades”, como Beijing Century City y Kunming Century City. Intentó crear un ecosistema cerrado mediante grandes desarrollos residenciales combinados con centros comerciales de gran escala y hoteles de cinco estrellas. Desde sus inicios en el sector inmobiliario, su cartera de negocios ha seguido expandiéndose, abarcando actualmente desarrollo inmobiliario, hotelería y turismo cultural, operación comercial, servicios de vida y salud, entre otros.

El proyecto de inversión en Watson Biotech, Tengyun Healthcare, es la entidad principal que implementa los negocios de salud y bienestar del Grupo Century Golden Resources. Desde su estrategia, Huang Tao centra su enfoque en el cuidado de mayores, profundizando en el sector médico especializado mediante vínculos de capital.

Según su sitio web, Tengyun Healthcare cuenta con tres plataformas de servicios principales: Tengyun Family Medical, Tengyun Specialty y Tengyun Elderly Care.

Tengyun Family Medical se dedica a servicios de salud, invirtiendo u operando clínicas y marcas comunitarias como Tengyun Family Medical Hospital, Neighbor Good Doctor, Shengnuo Health, Weikai Health Management y Songyang Medical; Tengyun Specialty es una plataforma para medicina especializada y rehabilitación, con hospitales reconocidos como Shenzhen Guangliang Medical; y Tengyun Elderly Care gestiona marcas de servicios para mayores como Anxin Yuan, Qingmeng y Shoushan, con una capacidad de 15,000 camas.

Ya en 2017, Huang Tao, a través de su controlada Tibet Jingyuan Enterprise Management Co., Ltd., junto con Yu Rong, controlador de Yuwell Medical (002223.SZ), y Yuán Miàn Health (002044.SZ), establecieron un fondo de inversión en la industria farmacéutica y de salud —el Fondo de Inversión en Industria Farmacéutica y Salud de Jiangsu Jiequan Zhongwei Tengyun (Limited Partnership). Según Qichacha, actualmente este fondo ha invertido en seis empresas, incluyendo Suzhou Yuce Biotechnology y Shenzhen Silicon Bionic Technology.

Además de sus inversiones en el sector sanitario, las acciones de Huang Tao en el mercado de capitales incluyen la disputa por el control de Wantong Technology (002331.SZ) y su participación en Annilai, una marca de ropa infantil, prevista para 2025.

En 2018, Huang Tao y su hermano Huang Shiying, controlando Tibet Jingyuan, entraron en Wantong Technology mediante una ampliación de capital. En los años siguientes, Tibet Jingyuan aumentó su participación mediante compras en el mercado secundario y transacciones en bloque, incrementando su porcentaje de acciones. En 2020, se desató una lucha por el control de Wantong, con Tibet Jingyuan enfrentándose a South Silver Valley, el antiguo controlador, en una serie de asambleas temporales. Finalmente, Huang Tao derrotó a South Silver Valley. En febrero de 2022, Tibet Jingyuan propuso formalmente a la mayoría de los directores, y Huang Tao se convirtió en el controlador efectivo de Wantong Technology.

Tras la entrada de Huang Tao, Wantong Technology redujo pérdidas en 2023, logró beneficios en 2024, pero en 2025 volvió a presentar previsiones de pérdidas.

En junio de 2025, Huang Tao se convirtió en el nuevo controlador efectivo de Annilai mediante transferencia de acciones y renuncia a derechos de voto. Aunque afirmó que no tiene planes de inyectar activos, muchos en el mercado creen que aprovechará los recursos de los centros comerciales físicos del Grupo Century Golden Resources para complementar su negocio de ropa infantil.

Actualmente, Annilai también está en pérdidas, y según sus previsiones de resultados, la pérdida en 2025 podría aumentar en comparación con el año anterior.

Las dos empresas cotizadas bajo su control también están en dificultades. Los datos muestran que, debido a la competencia en la industria de vacunas y la baja disposición del público a vacunarse, los ingresos y beneficios netos atribuibles en los primeros tres trimestres de 2023, 2024 y 2025 han disminuido consecutivamente en comparación con el año anterior.

Además, según Qichacha, muchas empresas en las que ha invertido el Grupo Century Golden Resources han sido listadas como ejecutadas, como Beijing Century Golden Shopping Center Management Co., Ltd., con 100% de participación, y Beijing Jinyuan Hongda Real Estate Co., Ltd., con 99%.

Con un vasto portafolio industrial y el control de dos empresas cotizadas, la intención de Huang Tao de ingresar en la industria de vacunas ha generado especulaciones en el mercado. Queda por ver si Watson Biotech, tras obtener los fondos del aumento de capital, podrá recuperar su rendimiento.