Figma y HubSpot CEO dicen que no temen los riesgos de los agentes de IA, pero los documentos de la empresa muestran una actitud contraria

Los ejecutivos de empresas como Figma, Workday, HubSpot y otros proveedores de software empresarial han minimizado la amenaza que la inteligencia artificial podría representar para su crecimiento — una preocupación que ha estado presionando sus acciones durante meses. Sin embargo, los documentos de divulgación de valores firmados por estos altos directivos cada trimestre ya comienzan a mencionar que la compañía enfrenta riesgos competitivos por parte de los Agentes de IA (AI Agents): los clientes podrían usar estos agentes para replicar funciones de su software o extraer datos directamente de ellos.

Según un análisis de los documentos de divulgación realizado por la plataforma de investigación de mercado AlphaSense para el medio tecnológico The Information, este año, 27 empresas de software, incluyendo las mencionadas, han incluido en sus informes que los Agentes de IA representan un riesgo competitivo, frente a solo 7 en el mismo período del año pasado.

Figma, una herramienta de diseño, es una de las empresas SaaS más presionadas, con su valor de mercado por debajo del precio de su oferta pública inicial del año pasado, en parte por preocupaciones del mercado sobre su crecimiento en ventas.

En su informe anual 10-K presentado en marzo ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), Figma afirmó que la IA “podría cambiar la forma en que las personas acceden y usan productos digitales, reduciendo la dependencia de las aplicaciones de software tradicionales”.

Pero en la conferencia telefónica de resultados del mismo día, el CEO de Figma, Dylan Field, minimizó las preguntas sobre si la IA podría revolucionar la industria del diseño web.

“Creo que los humanos seguirán usando software, y los agentes también usarán cada vez más software,” dijo, “y eso me emociona.”

Field también advirtió a los clientes que no dejen tareas importantes en manos de la IA:

“Por ahora, si estás dispuesto a confiar tareas clave a los agentes para que las completen sin supervisión, eso es muy audaz.” (Su juicio sobre los riesgos no carece de fundamento, pero estas declaraciones no responden completamente a las posibles amenazas a largo plazo que la IA podría representar para la empresa).

Hasta ahora, la mayoría de las compañías solo mencionan de manera general los riesgos de la IA. En los últimos dos años, más de 200 empresas de software han incluido en sus documentos que la IA representa un riesgo, principalmente por la competencia creciente, vulnerabilidades en ciberseguridad y regulaciones. Sin embargo, las advertencias específicas sobre los riesgos de los Agentes de IA apenas comienzan a aparecer.

Con la llegada de empresas de IA como Anthropic y OpenAI, que lanzan productos capaces de programar y realizar otras tareas administrativas automáticamente, estos riesgos se están intensificando. Estas instituciones también están desarrollando o lanzando superagentes de IA — capaces de usar software empresarial como lo hacen los humanos, pero más rápidos y en segundo plano — lo que podría disminuir directamente el poder de negociación de los proveedores de software.

Los inversores también están preocupados: si la IA aumenta la eficiencia empresarial y ralentiza la contratación, esto podría afectar el crecimiento de las suscripciones de software. Sin embargo, varias empresas han reportado recientemente un ligero repunte en el ritmo de ventas.

Divulgación franca de riesgos

Algunas empresas de software son más directas en sus informes respecto a los riesgos de la IA, lo que en cierta medida confirma la lógica de que los inversores están vendiendo acciones de software, provocando lo que se ha llamado la “gran crisis SaaS”.

Por ejemplo, Adobe, en su informe anual de enero, afirmó que enfrenta “una competencia cada vez más intensa de soluciones de IA generativa y agentes de IA”, y que si sus productos no compiten eficazmente, sus ventas podrían disminuir.

Pero la semana pasada, en una llamada con inversores, el CEO saliente de Adobe, Shantanu Narayen, afirmó que los productos de la compañía “están diseñados de manera única” para satisfacer las necesidades de un mundo lleno de agentes de IA en constante cambio.

Aunque sus ingresos relacionados con IA ya están creciendo significativamente y las ventas del primer trimestre, finalizado el 27 de febrero, mostraron un ritmo ligeramente superior al trimestre anterior, las acciones de Adobe han caído un 28% en lo que va del año.

En la conferencia de resultados de noviembre de 2025, Yamini Rangan, CEO de HubSpot, una empresa de software de gestión de relaciones con clientes, afirmó que la compañía está “preparada para liderar la industria en la era de la IA y lograr un crecimiento sostenido a largo plazo”.

“El dilema de la diferenciación en el mercado”

No obstante, en los últimos seis meses, las acciones de HubSpot se han reducido a la mitad. En el trimestre que finalizó el 31 de diciembre, su tasa de crecimiento de ventas cayó un punto porcentual respecto al trimestre anterior.

En su informe anual presentado en febrero, HubSpot reveló que los clientes pueden usar IA para construir sus propias herramientas internas de CRM.

La compañía añadió: “Debemos convencer a nuestros clientes de que nuestros productos y soluciones son superiores a otras opciones, incluyendo grandes modelos de IA generales y software desarrollado mediante indicaciones en lenguaje natural y generación de IA (lo que llaman ‘programación en el ambiente’).”

El proveedor de software de recursos humanos Workday, en su informe 10-K presentado a principios de marzo, aumentó las preocupaciones del mercado: con la aparición de herramientas de Agentes de IA, el valor de su software de gestión de recursos humanos podría disminuir.

El documento reconoce que la compañía enfrenta “posibles problemas para mantener su capacidad de diferenciación en el mercado” y que podría “no ser capaz de convencer eficazmente a los clientes potenciales de que nuestras soluciones satisfacen sus necesidades”.

Workday también mencionó su nuevo modelo de cobro “Flex Credits” — en el que los clientes pagan adicionalmente por usar los servicios de los Agentes de IA — “que podría ser rechazado por los clientes”.

En los próximos años, convencer a los clientes de pagar por estos costos adicionales relacionados con los agentes será un desafío clave para las empresas de software.

A pesar del impacto de la IA, los resultados de Workday aún no reflejan claramente esta tendencia. En el trimestre que finalizó el 31 de enero, la tasa de crecimiento de ingresos de la compañía aumentó aproximadamente 2 puntos porcentuales respecto a los trimestres anteriores.

En la conferencia telefónica del mes pasado, los ejecutivos de Workday expresaron optimismo respecto al modelo de Flex Credits, considerando que permitirá monetizar el uso de IA por parte de los clientes para acceder a sus datos de software.

“Para nosotros, la IA es una ventaja, no una desventaja,” afirmó en enero el entonces CEO, Carl Eschenbach, quien dejó el cargo el mes pasado.

Las declaraciones públicas de los ejecutivos en las llamadas de resultados a menudo difieren de la redacción en los documentos regulatorios, una situación que no es nueva. Un artículo en Accounting Review señala que, en 2005, la SEC de EE. UU. exigió a las empresas divulgar riesgos importantes, pero esta regulación en realidad proporcionó protección legal a la gerencia, permitiéndoles hacer predicciones más optimistas sobre el futuro de la compañía.

Otros informes de empresas de software también mencionan riesgos asociados al uso de IA. Por ejemplo, Microsoft, Zoom y C3.ai advierten en sus documentos que posibles defectos en sus herramientas de IA podrían dañar su posición competitiva.