Sueños de recorte de tasas se desvanecen + petróleo se dispara: las ganancias anuales del 35% del índice de minería de oro se borran

Debido a que la guerra en Oriente Medio continúa elevando los precios internacionales del petróleo, los operadores han reducido significativamente sus expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, lo que ha provocado una caída considerable en las acciones mineras de oro a nivel mundial, pasando de alzas a bajas en lo que va del año.

El jueves (19 de marzo), durante la sesión en Wall Street, el índice NYSE Arca Gold Miners (código: GDM) cayó un 10%, alcanzando su nivel más bajo desde diciembre del año pasado.

Este índice incluye varias empresas mineras listadas en Estados Unidos, Canadá, Reino Unido y Australia. El 2 de marzo (primer día de negociación tras los ataques militares de EE. UU. e Israel contra Irán), su ganancia en el año llegó a expandirse hasta un 35%, pero luego continuó bajando.

El día anterior, las Fuerzas de Defensa de Israel atacaron instalaciones relacionadas con el campo de gas South Pars en la provincia de Bushehr, en el sur de Irán. Posteriormente, Irán incluyó en su lista de objetivos varias instalaciones energéticas clave en Qatar, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, además de atacar la base de LNG Ras Laffan en Qatar.

Durante el día, el precio del petróleo WTI en EE. UU. superó los 100 dólares por barril. Los analistas señalan que el aumento en los costos energéticos podría impulsar la inflación, dificultando que los bancos centrales de diferentes países reduzcan las tasas, lo que presiona al oro. Desde el estallido del conflicto en Oriente Medio, el oro en efectivo ha caído aproximadamente un 13%.

Dado que el oro no genera ingresos por sí mismo, se desempeña mejor en entornos de bajas tasas de interés. Ahora, los operadores ya no esperan que la Reserva Federal relaje su política monetaria este año, e incluso comienzan a cubrirse contra posibles aumentos de tasas.

El analista de Jefferies, Christopher Lafemina, afirmó en un informe: “Actualmente, los inversores están atentos a los márgenes de ganancia de las empresas mineras de oro, así como al doble golpe que representa la caída del precio del oro y el aumento en los costos de energía y materiales.”

Lafemina agregó: “En un escenario de conflicto prolongado, las expectativas de tasas más altas y un dólar más fuerte podrían ejercer una mayor presión sobre el oro.”

Otro factor que ha presionado al oro es que el dólar se ha convertido en el principal activo de refugio en medio del conflicto. Este mes, el índice del dólar ha subido aproximadamente un 1.8%. Debido a que el oro se cotiza en dólares, esto hace que el costo de comprar oro para los tenedores de otras monedas aumente en comparación.

Para 2025, en un contexto donde el índice del dólar ha caído más del 9%, las acciones mineras de oro atrajeron una gran cantidad de fondos.

Las acciones de Newmont, Agnico Eagle Mines y Barrick Gold aumentaron más del 100% en 2025, un rendimiento que se asemeja más a activos especulativos que a metales tradicionales de refugio. Ahora, con la guerra en curso, algunos inversores están comenzando a vender estas acciones.

Matthew Tuttle, CEO de Tuttle Capital Management, afirmó: “Cuando la volatilidad del mercado aumenta, los inversores venden todos los activos líquidos, y las acciones mineras son uno de ellos.”

“Sumado a las preocupaciones por los precios del petróleo a largo plazo, se produce una rápida y fuerte desleveraging, incluso en empresas que todavía generan flujo de caja, lo que hace difícil que se salven.”

Algunos analistas señalan que, aunque la caída del precio del oro reducirá los ingresos, las grandes empresas mineras podrían tener cierto colchón debido a la significativa subida del precio del oro en los últimos años, ya que desde finales de 2023, el precio del oro ha subido más del 120%.

Tuttle también opina que, si los precios del petróleo se estabilizan y la presión de las tasas y el dólar disminuye, empresas mineras con efectivo neto, costos bajos y activos de calidad, como Newmont y Agnico Eagle, aún podrían experimentar un rebote.