Crisis de Liquidez Atrae Atención Regulatoria: Asia Paint Ascent, Gigante Histórico de Pintura, Enfrenta Dificultades Actuales de Etapa

Cada día, el periodista de MEICAI | Huang Hai | Edición de MEICAI | Bi Luming

163 cuentas bloqueadas y congeladas por asuntos legales, una caída prevista del 77% en ingresos para 2025, una pérdida anual máxima de 1,29 mil millones de yuanes… La antigua gigante de pinturas Yashi Chuangneng ha sido puesta en el centro de atención debido a su crisis de liquidez.

Tras la divulgación del aviso de resultados, la Bolsa de Shanghai envió una carta de supervisión a Yashi Chuangneng, solicitando que la empresa responda sobre la significativa caída en sus resultados, el bloqueo de cuentas y su capacidad de operación continua.

El 14 de marzo por la noche, Yashi Chuangneng publicó una respuesta. Sobre la gran caída en resultados, Yashi Chuangneng indicó que: primero, la profunda reestructuración del sector inmobiliario y de construcción ha impactado significativamente en sus negocios; segundo, se han endurecido las políticas de crédito y ventas a crédito; tercero, el vencimiento de pagarés, la reducción de saldos de préstamos en algunas instituciones financieras, etc., han causado dificultades de liquidez.

Yashi Chuangneng actualmente enfrenta problemas de liquidez.

Datos públicos muestran que, de 2021 a 2024, las ganancias netas ajustadas a la matriz fueron de -648 millones, 36 millones, 10 millones y -358 millones de yuanes, respectivamente. Al cierre de 2024, el patrimonio neto de la empresa era de 1,309 millones de yuanes. Según el aviso de resultados, las pérdidas en 2025 aumentarán considerablemente, con una ganancia neta ajustada prevista entre -890 millones y -1,29 mil millones de yuanes. Basándose en la mayor pérdida prevista, el patrimonio neto al final de 2025 se estima en solo 19 millones de yuanes, casi en negativo.

El último anuncio de Yashi Chuangneng también revela que en 2025, los ingresos operativos serán de 477 millones de yuanes, un descenso del 76.77% respecto al año anterior.

Sobre la gran caída en ingresos y las pérdidas significativas en 2025, así como las dificultades de liquidez, Yashi Chuangneng atribuye las principales causas a: primero, la profunda reestructuración del sector inmobiliario y de construcción, que ha reducido los ingresos y aumentado la depreciación de cuentas por cobrar; segundo, en los últimos años, la expansión rápida y excesiva de capacidad de producción, con altos costos de inversión, carga financiera elevada, baja utilización de capacidad, y grandes depreciaciones y deterioros de activos; tercero, la reducción significativa de saldos de préstamos en algunas instituciones financieras.

El periodista de MEICAI notó que en la lista de deterioro de cuentas por cobrar divulgada por Yashi Chuangneng, varias antiguas empresas inmobiliarias entre las 100 principales, como Evergrande, China Fortune Land Development, Greenland Holdings, Blue Light Development, Ronsheng Development y Kaisa Group, han sido completamente provisionadas.

Mientras la empresa enfrenta una caída en resultados, en 2025, las fábricas en Chongqing, Shijiazhuang y Chuzhou han detenido producción y operaciones. La empresa tiene grandes deudas vencidas y enfrenta múltiples litigios, con algunos activos embargados y congelados.

Según Yashi Chuangneng, las fábricas en Chuzhou y Xinjiang son sus principales bases de producción. De 2022 a 2024, los productos fabricados en estas fábricas representaron el 11.95%, 24.07% y 30.12% de los ingresos de la empresa, respectivamente.

Desde la perspectiva de Yashi Chuangneng, el cierre temporal de estas fábricas no afectará gravemente sus operaciones. “Actualmente, el tamaño y los ingresos de la empresa son modestos, las fábricas en Chuzhou y Xinjiang pueden garantizar el suministro, y el cierre temporal de las fábricas en Chongqing, Shijiazhuang y Chuzhou en este momento ayuda a reducir costos y mejorar la eficiencia.”

Ante la caída en resultados y múltiples incumplimientos de deuda, en la carta de supervisión, la Bolsa de Shanghai exige a Yashi Chuangneng que explique si existen incertidumbres importantes sobre su capacidad de continuar operando.

Al respecto, Yashi Chuangneng afirmó que, en cuanto a su capacidad de operación continua, considera apropiado preparar sus estados financieros bajo la base de continuidad.

La empresa argumenta que: primero, en 2025, sus ingresos seguirán siendo de 477 millones de yuanes, y sus principales bases de producción, Chuzhou y Xinjiang, operan normalmente; segundo, bajo la guía del concepto de “ejecución civilista de buena fe” del Tribunal Supremo, los litigios, embargos y ejecuciones en curso no afectan fundamentalmente sus operaciones normales; tercero, bajo la política de no detener, reducir, retirar o cortar préstamos por parte de las instituciones financieras, la mayoría de los bancos no han tomado medidas de suspensión o reducción de créditos; cuarto, la empresa ha estado en el sector por casi 30 años, con fuerte influencia de marca, buena base de mercado, capacidad de innovación y un equipo central estable.

Desde la perspectiva de Yashi Chuangneng, la empresa enfrenta dificultades temporales. “Estamos implementando varias medidas para resolver la situación, incluyendo la transformación y mejora de la calidad y eficiencia del negocio, la disposición de activos ociosos o ineficientes, la negociación activa con acreedores para resolver deudas, y la búsqueda de inversores estratégicos potenciales. Con la recuperación gradual del mercado inmobiliario y de construcción, y el crecimiento en negocios de renovación urbana y otros mercados existentes, nuestras medidas de resolución comenzarán a dar resultados, y la calidad de la operación se recuperará ordenadamente.”

El periodista de MEICAI observó que, hasta finales de 2025, la empresa y sus aproximadamente 40 filiales tienen 211 cuentas de liquidación abiertas, de las cuales 48 están en uso normal, 163 cuentas están bloqueadas por litigios, con un monto total de bloqueo de 77.3151 millones de yuanes. Al 31 de diciembre de 2025, el saldo de fondos en caja era de 98.2875 millones de yuanes, y el monto total bloqueado representaba el 78.66% del saldo final de fondos.

Además, Yashi Chuangneng divulgó que, hasta ahora, tiene 485 casos pendientes como demandado o ejecutado, incluyendo casos en proceso y ya juzgados pero no saldados, por un monto total de 1,259 millones de yuanes. Entre estos, 37 casos tienen un monto superior a 3 millones de yuanes. Asumiendo que el monto máximo de riesgo corresponde a las solicitudes de reclamación y ejecución, y que la fecha de pago de la deuda es el 31 de diciembre de 2026, el riesgo máximo sería de 1,188 millones de yuanes si se calculan intereses hasta la fecha prevista de pago.