Cómo la inflación en servicios puede ser una ‘señal de peligro’: Goolsbee de la Fed

Video de Yahoo Finanzas

Sáb, 14 de febrero de 2026 a las 6:30 AM GMT+9

El presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, se sienta con la reportera senior de Fed de Yahoo Finanzas, Jennifer Schonberger, para hablar sobre su perspectiva respecto a la última inflación y lo que podría significar para las tasas de interés.

También mira la entrevista completa de Yahoo Finanzas con Austan Goolsbee.

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Transcripción del video

00:00 Orador A

Parece que todavía tienes algunas preocupaciones sobre la inflación, como mencionamos al inicio de esta entrevista. Y el año pasado, dijiste que eras cauteloso respecto a adelantar demasiadas reducciones de tasas para concluir que la inflación sería transitoria. Y en diciembre, disintiste en reducir las tasas porque querías tener más tiempo para esperar a ver los datos, el mercado laboral, la economía. Ahora que tienes más datos, ¿crees que las tres reducciones de tasas del año pasado fueron correctas? ¿Está la tasa de fondos federales restringiendo la economía en este momento?

00:45 Orador B

Bueno, no sé en la última parte, no sé qué tan restringida estamos. La inflación ha estado por encima del objetivo durante más de cuatro años y medio. Necesitamos ver mejoras en la inflación, no solo confiar en que mejorará por sí sola antes de comenzar a hacer recortes en mi opinión.

01:20 Orador B

Ahora, todavía espero que veamos progreso. Sigo creyendo que la parte de aranceles impactará el nivel de precios, pero que podemos ver avances y que la inflación baje.

01:40 Orador B

Aún soy cauteloso. Como digo, incluso los números de inflación que acabamos de obtener muestran que la inflación en servicios no está controlada en el IPC. Tendremos que ver cómo se comportan los servicios cuando recibamos la inflación del PPI la próxima semana, pero esa categoría no debería estar siendo impulsada por aranceles. El contenido de servicios sujeto a aranceles es muy bajo. Así que, si ves una inflación muy por encima del objetivo en servicios, eso es una señal de peligro y quiero obtener más información antes de comenzar a adelantar los recortes.

02:32 Orador B

Ese tercer recorte, voté por los primeros dos. Lo que pasa con el tercero fue que el gobierno estuvo cerrado y ni siquiera recibíamos información. Así que todavía creo que habría sido más prudente esperar.

02:48 Orador A

¿A qué distancia estás de la neutralidad en este momento? Dijiste que no estás seguro de cuánto está restringiendo la tasa de fondos federales la economía y, ¿es correcto decir que votaste a favor de mantener las tasas estables en enero?

03:10 Orador B

Bueno, no fui votante en enero. La cuestión que enfrentamos, si miras la restrictividad, lo que importa es la tasa real, la tasa menos la inflación. Entonces, si la inflación se mantiene elevada en un 3% o incluso más, si miras la inflación subyacente, el nuevo dato mensual que acaba de salir es una tasa anualizada del 3.6% para la inflación subyacente. Si la inflación está en 3% o más, entonces el nivel de restricción de la tasa real no es alto. Está cerca de lo que la gente piensa que es la tasa de interés real a largo plazo, el llamado R star, que es neutral. Así que, creo que debemos ser un poco cautelosos al hacer pronósticos sobre dónde se estabilizarán las tasas hasta que estemos seguros de que la inflación vuelve a situarse en el 2%. Si la inflación está en 2%, entonces, como digo, las tasas pueden bajar más, incluso varias reducciones más desde donde están hoy. Pero eso depende de que la inflación vuelva a encaminarse hacia el 2%, y en este momento, no estamos en esa senda. Estamos atascados en el 3% y eso no es aceptable.