ST Chenming anuncia la reanudación completa de los cinco grandes centros de producción, la capacidad general se recupera al 100%

El 13 de marzo por la noche, ST晨鸣(000488) publicó un anuncio indicando que, hasta la fecha de divulgación, sus cinco principales bases de producción ubicadas en Shouguang, Zhanjiang, Huanggang, Jiangxi y Jilin han reanudado completamente la producción, recuperando una capacidad total del 100%. Recientemente, las acciones de la compañía también experimentaron una fuerte recuperación, alcanzando varias veces el límite máximo de subida.

Al revisar su desarrollo en los últimos años, ST晨鸣 ha enfrentado dificultades operativas. Datos financieros muestran que, desde 2023, sus beneficios han estado bajo presión continua, con pérdidas acumuladas en el primer al tercer trimestre de 2025 de 6.008 millones de yuanes en beneficio neto atribuible a la matriz. La estructura de activos y pasivos también presenta presión; al cierre del tercer trimestre de 2025, la compañía tenía activos por 52.855 mil millones de yuanes y pasivos por 47.511 mil millones, con un patrimonio de solo 5.344 mil millones de yuanes, enfrentando una gran presión para la resolución de deudas.

Según el pronóstico de resultados de ST晨鸣 para 2025, se espera que la pérdida neta del año completo sea de entre 8.2 y 8.8 mil millones de yuanes, frente a una pérdida de 7.411 mil millones en el mismo período del año anterior; además, se estima que la pérdida neta excluyendo elementos especiales sea de entre 7.55 y 8.15 mil millones, comparado con 7.202 mil millones en el mismo período del año anterior.

Debido a la baja demanda del sector, la volatilidad en los precios de las materias primas y los ajustes en su propia gestión, algunas bases de producción de la compañía han estado en paro temporal o con baja utilización de capacidad, lo que ha agravado aún más la tensión en el flujo de caja operativo.

ST晨鸣 indicó que en 2025, la base de Huanggang operará normalmente, mientras que en Shouguang, Jiangxi y Jilin la producción estuvo en paro de 1 a 3 trimestres, y en Zhanjiang estuvo completamente parada durante todo el año. Durante este período, los costos por paradas y mantenimiento aumentaron respecto al año anterior, y las ventas y producción disminuyeron significativamente, afectando los ingresos y beneficios. Además, debido a las paradas, la compañía realizó provisiones por deterioro en algunos activos, lo que también impactó en las ganancias del período. Para centrarse en su negocio principal de fabricación de pulpa y papel, en el cuarto trimestre la compañía desinvirtió en todos los activos relacionados con el arrendamiento financiero y dejó de realizar cualquier negocio de leasing. Según las normas contables, durante el período de reporte se realizó una prueba de deterioro de crédito a los clientes de leasing y se provisionaron cuentas incobrables en algunos contratos.

Asimismo, ST晨鸣 afirmó que en 2025, con el apoyo de los partidos políticos y las instituciones financieras, la compañía tomó varias medidas para reducir costos y mejorar la eficiencia, así como para desarrollar nuevos productos en todas las áreas. En primer lugar, avanzó de manera estable en la reanudación total de operaciones, logrando una mayor tasa de utilización de equipos y capacidad productiva en comparación con años anteriores; en segundo lugar, optimizó los procesos de compra, fortaleció la gestión de procesos y redujo significativamente los costos de adquisición de materias primas y logística; en tercer lugar, mejoró la comunicación con las instituciones financieras, implementando planes de reducción de tasas y extensión de plazos, logrando una reducción significativa en los gastos financieros en comparación con el año anterior.

La reanudación total en las cinco bases de producción se considera una señal importante de que la compañía está comenzando a superar sus dificultades operativas. ST晨鸣 afirmó que esta reanudación mejorará de manera efectiva su flujo de caja operativo y permitirá una recuperación progresiva de su capacidad de generación de recursos internos. En los próximos pasos, la compañía fortalecerá la reducción de costos y la innovación en todos los procesos y productos, con el objetivo de mejorar continuamente su rentabilidad y competitividad en el mercado, gestionar eficazmente los riesgos de deuda y promover un desarrollo sostenido, estable y saludable.

Según datos, ST晨鸣 es un grupo empresarial moderno y grande, centrado en la fabricación de pulpa y papel, con productos de papel mecánico que incluyen papel cultural, papel couché, cartulina blanca, papel para fotocopiadoras, papel industrial, papel especial y papel para uso doméstico, con más de 200 variedades en siete series. Las cinco bases de producción también producen productos clave como papel cultural y papel de embalaje.

Los cambios positivos en la producción también se reflejan en el mercado de capitales. Recientemente, las acciones de ST晨鸣 han experimentado un aumento rápido. Los datos del mercado muestran que, desde el mínimo de principios de febrero de este año, el precio de sus acciones ha subido aproximadamente un 30%, alcanzando varias veces el límite máximo de subida, y cerró el 13 de marzo a 2.76 yuanes por acción, con una capitalización de mercado de 8.12 mil millones de yuanes.

Desde la perspectiva del sector, en 2025, la industria papelera en general ha mostrado beneficios débiles y un mercado de oferta y demanda en equilibrio. En cuanto a las materias primas, los precios de la pulpa han tenido una tendencia en forma de “V”, con un aumento a corto plazo en 2025 seguido de una caída y estabilización en niveles bajos. El 13 de marzo, el precio principal de la pulpa en la Bolsa de Futuros de Shanghái fue de aproximadamente 5280 yuanes por tonelada, con poca volatilidad reciente, lo que en cierta medida alivia la presión de costos para las empresas papeleras.

En cuanto a la oferta y demanda del sector, en 2025, la producción de papel se mantuvo en crecimiento, pero los precios del papel terminado han mostrado una tendencia a la baja, evidenciando un mercado con oferta abundante. Desde 2026, con el fortalecimiento de las expectativas de consumo impulsadas por políticas, se espera una recuperación lenta en la demanda del sector, con un ligero aumento en las ventas, aunque la liberación de nueva capacidad de producción mantendrá la oferta en niveles elevados, dificultando un cambio fundamental en los precios del papel, que seguirán enfrentando presiones.

Los análisis de las instituciones indican que en 2026, los precios de la pulpa, principal materia prima, oscilarán en niveles bajos, y que la tendencia de los precios de la energía se mantendrá estable. La alta dependencia de las importaciones de pulpa de madera en China y las fluctuaciones en la demanda y oferta internacionales podrían seguir afectando los precios de la pulpa. Para las empresas del sector, reducir costos, mejorar productos y gestionar la deuda serán claves para superar las dificultades.