¡El oro al contado cae por debajo de la marca de 4600 dólares y continúa bajando! Múltiples bancos restringen los servicios de agencia de metales preciosos personales

Cada día, el periodista | Li Yuwen Edición por | Zhang Yiming

El 19 de marzo, el oro spot continúa cayendo, rompiendo la barrera de los 4600 dólares en medio de la sesión, y al cierre reporta 4541 dólares por onza, con una caída del 5.87%, alcanzando su nivel más bajo desde el 6 de febrero.

El periodista de “Diario Económico” nota que, ante la alta volatilidad del mercado, varias instituciones financieras han anunciado ajustes en la gestión de los negocios de comercio de metales preciosos para clientes particulares en la Bolsa de Oro de Shanghái, incluyendo el aumento del margen de garantía y la promoción de la cancelación y cierre de contratos de metales preciosos en representación.

Varias instituciones financieras restringen los negocios de representación de metales preciosos para particulares

Las instituciones financieras que actúan como agentes en los negocios de metales preciosos en la Bolsa de Oro de Shanghái, es decir, que realizan compras, liquidaciones y entregas físicas en nombre de clientes particulares, han realizado ajustes recientes debido a la alta volatilidad del mercado.

El 17 de marzo, el Banco Postal de China publicó un aviso de suspensión de los negocios de representación en la Bolsa de Oro de Shanghái para metales preciosos, recordando a los clientes con contratos o inventarios en existencia que realicen pronto operaciones de venta o cierre a través de la banca móvil. Si no se completan estas operaciones antes de las 0:00 del 27 de marzo, se procederá a la liquidación forzosa o venta de inventarios en las cuentas relacionadas. Tras la liquidación forzosa, el banco cerrará automáticamente los permisos de negociación de los clientes en los negocios de representación de metales preciosos y cancelará los contratos de agencia.

“Recordamos nuevamente a los clientes que aún no han completado la cancelación de contratos que realicen pronto operaciones de cierre o venta de inventarios, retiros de fondos y cancelaciones. Nuestro banco continuará promoviendo la cancelación y cierre de los negocios de metales preciosos en representación.” También, el Banco Minsheng publicó el 17 de marzo un aviso sobre ajustes en los negocios de representación en metales preciosos para particulares.

Se sabe que, anteriormente, el Banco Minsheng cerró desde la tarde del 22 de julio de 2022 las funciones de compra y apertura de posiciones en negocios de metales preciosos en la Bolsa de Oro de Shanghái, y desde el cierre del 1 de febrero de 2023, canceló y cerró los contratos de representación para clientes sin inventarios físicos ni posiciones en extensión.

Hace poco, el Banco Ping An también anunció el 10 de marzo en un aviso sobre ajustes en los negocios de representación en metales preciosos en la Bolsa de Oro de Shanghái, que desde noviembre de 2021 ha ido suspendiendo gradualmente las compras físicas y las aperturas de posiciones en extensión, y que a partir del 1 de abril de 2026, según la situación, cerrará progresivamente los permisos relacionados y saldrá de estos negocios.

El 19 de marzo, el investigador especializado del Banco Sushang, Wu Zewei, en entrevista con el periodista de “Diario Económico”, afirmó que, desde la perspectiva del riesgo de mercado, los precios de los metales preciosos son muy volátiles, y las operaciones de extensión con apalancamiento son propensas a riesgos de deslizamiento. Los inversores particulares tienen una capacidad de gestión de riesgos relativamente débil, y los bancos, como miembros, deben asumir responsabilidades de liquidación y adelanto, lo que continúa ampliando la exposición al riesgo. Desde el punto de vista del valor del negocio, las comisiones por comercio de metales preciosos en representación son limitadas, pero requieren que los bancos inviertan muchos recursos en gestión de riesgos y cumplimiento, lo que reduce aún más los márgenes de beneficio. Además, las regulaciones sobre la protección de los inversores están en constante aumento, lo que obliga a los bancos a gastar más en educación y monitoreo de riesgos, creando una relación de beneficios y riesgos desequilibrada que lleva a los bancos a reevaluar el valor del negocio y a reducir proactivamente sus líneas de negocio para prevenir riesgos potenciales.

Wu Zewei mencionó que, si los inversores consideran el oro como parte de su asignación de activos a largo plazo, pueden optar por oro físico, lingotes acumulados o fondos cotizados en oro (ETF), evaluando científicamente su capacidad de tolerancia al riesgo y evitando invertir en oro con fondos no propios. Actualmente, tras un aumento rápido a corto plazo, los precios del oro enfrentan presión de volatilidad, por lo que los inversores deben prestar atención a estos riesgos.

El oro spot continúa cayendo

El 18 de marzo por la noche, el oro spot sufrió una caída abrupta, tocando un mínimo de 4806 dólares por onza. Aunque en la apertura del 19 de marzo hubo una pequeña recuperación, la tendencia a la baja continuó en la tarde, rompiendo consecutivamente las barreras de 4800, 4700 y 4600 dólares.

Desde principios de marzo, los precios del oro spot han estado en una fase de ajuste y volatilidad. Si se toma como referencia el máximo de 5598.75 dólares por onza en enero de este año, la caída hasta ahora supera el 15%.

“Este movimiento en los precios del oro, que parece contraintuitivo, se debe principalmente a que la lógica de las tasas de interés ha suprimido significativamente la lógica de refugio,” afirmó Qu Rui, subdirector senior del Departamento de Investigación y Desarrollo de Orient Financial Holdings, en una entrevista con “Diario Económico” el 19 de marzo. La escalada del conflicto entre EE. UU. e Irán ha provocado que el paso estratégico del estrecho de Hormuz, una arteria vital para el transporte mundial de petróleo, siga bloqueado, además de una caída repentina en la producción de los campos petroleros del sur de Irak, lo que ha restringido el suministro de petróleo y ha impulsado los precios internacionales del crudo a subir considerablemente, generando preocupaciones sobre una reactivación de la inflación y llevando a la Reserva Federal a retrasar la reducción de tasas.

Qu Rui explicó que las expectativas de recortes de tasas en el mercado se han enfriado, lo que ha llevado a un fortalecimiento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y del índice del dólar, además de que la reciente crisis de liquidez provocada por retiros masivos en fondos de crédito privado en EE. UU. ha favorecido al dólar, que combina ventajas de refugio y rendimiento, desviando fondos de refugio hacia él. Mientras tanto, el oro, como activo sin intereses, ve aumentar su costo de oportunidad a medida que suben los rendimientos de los bonos del Tesoro. Además, la venta masiva de ganancias anteriores ha provocado una caída técnica en los precios, formando un patrón de “subida de precios del petróleo y caída del oro”, una situación inusual.

Qu Rui añadió que, en el corto plazo, los precios del oro seguirán siendo presionados por los altos precios del petróleo y la fortaleza del dólar, pero a mediano y largo plazo, a medida que disminuya el efecto de los precios del petróleo y la inflación comience a retroceder, aunque la Fed retrase la bajada de tasas, no la eliminará por completo. La tendencia de desdolarización global, la demanda estable de compra de oro por parte de los bancos centrales y la debilitación del crédito en dólares también favorecerán una recuperación del oro en forma de oscilaciones.

En cuanto a las recomendaciones de inversión, Qu Rui sugirió que, en el corto plazo, los inversores mantengan una actitud de observación, eviten riesgos de compra en el fondo y esperen a que se confirmen los niveles de soporte; en el mediano y largo plazo, pueden aprovechar las correcciones para distribuir posiciones, construyendo gradualmente una cartera en la que el oro represente entre el 5% y el 10% del total, como herramienta de cobertura. Es importante centrarse en los catalizadores clave como la ventana de recortes de tasas de la Fed y la evolución de la situación en Oriente Medio, además de estar atentos a riesgos potenciales como la inflación superior a las expectativas y la expansión de conflictos geopolíticos.