¡El Viernes de las Cuatro Brujas se encuentra con el fuego de artillería de Irán, el mercado abre el "modo infierno"! ¿Petróleo crudo, oro, bonos del Tesoro estadounidenses, dólar: quién logrará romper el punto de equilibrio primero?

**汇通财经APP讯——**Viernes (20 de marzo), los mercados financieros globales se encuentran actualmente atrapados en un doble escenario: una incertidumbre geopolítica extrema y expectativas de cambio en las políticas monetarias de los principales bancos centrales. Con la escalada repentina en Oriente Medio—especialmente los ataques de Irán a una refinería en Kuwait y las operaciones militares israelíes contra objetivos en Teherán—las preocupaciones por interrupciones en el suministro de energía se han convertido en una realidad de pánico. Al mismo tiempo, los rendimientos de los bonos de las principales economías se disparan colectivamente, reflejando una fuerte reevaluación del entorno de “altas tasas a largo plazo”. En medio de la volatilidad provocada por la expiración de derivados en el “Día de las Cuatro Brujas”, el apetito por refugiarse en activos seguros y las expectativas de endurecimiento se entrelazan, impulsando los mercados de petróleo, oro y divisas hacia una fase de alta volatilidad y cambio.

Petróleo: Oscilaciones en niveles elevados y presión de doble techo ante preocupaciones de interrupción de suministro

Impulsado directamente por la situación geopolítica, el Brent ha experimentado una subida previa y ahora oscila alrededor de 107.76 dólares. En términos fundamentales, el estrecho de Ormuz, que transporta aproximadamente el 20% del petróleo y gas natural licuado mundial, está en riesgo debido a la escalada del conflicto entre Irán e Israel. El ataque a una refinería en Kuwait ha generado un déficit de demanda global de aproximadamente 12% que no podrá ser compensado a corto plazo; instituciones reconocidas advierten que si la guerra continúa, los precios del petróleo podrían superar los 180 dólares a finales de abril.

Desde el punto de vista técnico, el Brent se encuentra en una fase de corrección a corto plazo dentro de una tendencia alcista de mayor escala. En el gráfico de 4 horas, el precio se acerca a la banda media de Bollinger en 107.05, mostrando una resistencia sólida. Sin embargo, el indicador MACD, con DIFF por debajo de DEA y barras verdes en aumento, sugiere una necesidad de corrección a corto plazo. En forma de velas, los picos de 119.45 a principios de marzo y el reciente máximo de 119.11 ya muestran una formación preliminar de “doble techo”, lo que hace que la resistencia superior sea muy pesada.

En los próximos 2-3 días de negociación, será clave monitorear si el precio mantiene el soporte en la línea media 107.05. Si logra estabilizarse, podría volver a intentar alcanzar la línea superior en 114.95; si rompe ese soporte, el siguiente nivel de apoyo se situará en la banda inferior de Bollinger en 99.16. Bajo la presión de una interrupción de suministro extrema y correcciones técnicas, el petróleo mantendrá una tendencia de alta volatilidad.

Oro spot: lógica de recuperación por sobreventa en un contexto de predominancia bajista

A diferencia del petróleo, que tiene soporte en la lógica de mercado, el oro spot ha mostrado un rendimiento muy débil, cotizando actualmente en 4776.32 dólares. Aunque la tensión geopolítica suele favorecer activos de refugio, el aumento colectivo en los rendimientos de los bonos globales ha golpeado duramente al activo sin interés que es el oro. El rendimiento del bono estadounidense a 10 años ha subido por encima del 4.3%, y los bonos del Reino Unido y Alemania alcanzan máximos de años, elevando significativamente el costo de oportunidad de mantener oro.

Desde el análisis técnico, el oro está en un canal claramente bajista. En el gráfico de 4 horas, tras romper la banda inferior de Bollinger, el precio ha tenido un pequeño rebote, pero sigue siendo presionado por la línea media en 4828.82. Aunque el MACD muestra un cruce en zona muy por debajo de cero, indicando una pérdida de impulso bajista y una posible recuperación técnica por sobreventa, la tendencia general sigue siendo débil.

A corto plazo, la recuperación del oro dependerá de si puede superar la resistencia en 4828. Si no logra recuperar esa zona, es probable que continúe bajando hacia los mínimos recientes en 4503 y la banda inferior de Bollinger en 4520. En un contexto de expectativas de tasas de interés en reequilibrio, la “propiedad de refugio” del oro se ve momentáneamente opacada por su “sensibilidad a las tasas”.

Dólar y bonos estadounidenses: juego de alta en niveles elevados impulsado por expectativas de endurecimiento

El índice del dólar se sitúa en torno a 99.3250. La reciente tendencia del dólar ha sido sustentada por el aumento en los rendimientos de los bonos estadounidenses y la disminución del apetito global por riesgo, aunque su estructura interna muestra divergencias. La Reserva Federal europea y el Banco de Inglaterra han dado señales de posibles aumentos de tasas ante la presión inflacionaria, lo que ha presionado al euro y la libra en los cruces contra el dólar, generando una tendencia de consolidación en niveles altos del dólar.

En el gráfico de 4 horas, tras romper la línea media de Bollinger, el índice encontró soporte en 99.05 en la banda inferior. La formación de un cruce bajista en MACD y la liberación de barras verdes indican que el dólar entra en una fase de ajuste a corto plazo, con ambas líneas acercándose al eje cero, sugiriendo una posible dirección de tendencia. La resistencia principal se ubica en la línea media en 99.70, mientras que el soporte clave está entre 98.50 y 99.05.

En cuanto a los bonos, influenciados por las declaraciones sobre aranceles y las expectativas de inflación impulsadas por los costos energéticos, el rendimiento del bono a 2 años ha subido a 3.875%. En los próximos 2-3 días, si el dólar logra mantener el nivel en 99, su papel como refugio y el efecto de atracción de bonos mantendrán su fortaleza; si rompe el soporte, podría experimentar una caída profunda hacia 98.5.

Perspectivas futuras

En conjunto, los próximos 2-3 días de mercado serán un período de alta dinámica y juego de fuerzas. El petróleo, sustentado por hechos de interrupciones reales, mantiene una lógica de soporte en niveles bajos y una tendencia de rango amplio entre 107-115, con atención a posibles correcciones técnicas. El oro, por su parte, debe vigilar una posible “segunda caída” tras sobreventa, ya que sin una estabilización en las expectativas de tasas, su rebote será limitado. El movimiento del dólar y los rendimientos de los bonos será el principal indicador de dirección; si el dólar se mantiene por encima de 99, la recuperación de las materias primas será restringida. Además, en medio de la presión por la expiración de opciones en “Día de las Cuatro Brujas”, los inversores deben estar atentos a riesgos de liquidez y a posibles saltos bruscos por noticias geopolíticas imprevistas.

【Preguntas frecuentes】

1. ¿Por qué, ante el empeoramiento de la situación geopolítica, el precio del oro cae significativamente?

Principalmente por el aumento en los costos de mantenimiento. Aunque la tensión geopolítica impulsa la demanda de refugio, la lógica dominante actual es la reactivación de las expectativas de inflación y subidas de tasas globales. Los rendimientos de bonos en EE. UU., Reino Unido y Alemania se disparan, diluyendo el atractivo del oro, que no genera intereses. Cuando la “presión de tasas” supera la “demanda de refugio”, el precio del oro tiende a caer en forma de divergencia.

2. ¿Significa la formación de doble techo en el Brent que la tendencia alcista ha terminado?

Solo puede interpretarse como una señal de corrección a corto plazo. Aunque la formación de doble techo cerca de 119 dólares limita la subida, el soporte fundamental del petróleo proviene de la interrupción física del suministro. Mientras el riesgo de bloqueo en el estrecho de Ormuz persista, incluso en correcciones técnicas, la lógica de tendencia alcista de mayor escala seguirá vigente.

3. ¿Por qué el movimiento del dólar en los últimos días parece más conflictuado que el de los rendimientos de los bonos?

Porque el valor del dólar es relativo. Aunque el aumento en los rendimientos apoya al dólar, las declaraciones hawkish de líderes europeos y las expectativas de subidas en la eurozona y Reino Unido han elevado las tasas en esas monedas, reduciendo la ventaja relativa del dólar. Esta “carrera global por endurecimiento” hace que el dólar no suba en línea recta, sino que oscile en niveles altos.

4. ¿Qué es el “Día de las Cuatro Brujas” y cómo afectará los próximos dos días de mercado?

Es el día en que vencen simultáneamente opciones sobre acciones, opciones sobre índices, futuros de acciones y futuros de índices. Esto suele generar un aumento en volumen y volatilidad desordenada. En un escenario de alta tensión geopolítica, el cierre y cobertura de derivados puede amplificar la volatilidad en petróleo y oro, provocando movimientos abruptos y no racionales en los precios.

5. ¿Qué pasará si el dólar cae por debajo de 99? ¿Cómo afectará esto a las materias primas?

Dado que las materias primas se cotizan en dólares, una caída del dólar generalmente respalda los precios del petróleo y el oro desde la perspectiva del tipo de cambio. Si el dólar rompe soportes clave, aliviará la presión que los altos rendimientos del bono estadounidense ejercen sobre el oro, favoreciendo una recuperación técnica y potencialmente una ruptura del rango de corrección en petróleo.

(Traducido por: [Nombre del traductor])