Jinhuijiu registra por primera vez desde su salida a bolsa una caída interanual en ingresos y beneficios netos, sin alcanzar sus objetivos anuales | Análisis de resultados financieros

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Cailian News, 20 de marzo (periodista Zhu Wanping) La profunda reestructuración del sector del licor chino y el aumento de la competencia, sumados a los ajustes en las políticas, han provocado que Jin Hui Jiu (603919.SH), líder en la región de Longnan, registre en 2025 por primera vez desde su salida a bolsa una caída doble en ingresos y beneficios netos, sin alcanzar los objetivos anuales previamente establecidos.

Esta noche, Jin Hui Jiu publicó un anuncio en el que informó que en 2025 la compañía alcanzó unos ingresos operativos de 2.918 millones de yuanes, lo que representa una disminución del 3,40% respecto al año anterior; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la compañía fue de 354 millones de yuanes, un descenso del 8,70%; el beneficio neto excluyendo partidas no recurrentes fue de 348 millones de yuanes, un descenso del 10,36%; y el flujo de caja neto generado por las actividades operativas fue de 480 millones de yuanes, un descenso del 13,95% respecto al año anterior.

Respecto a la caída en los resultados, Jin Hui Jiu indicó que esto se debe principalmente a la regulación de las políticas del sector y al aumento de la competencia, que han reducido las ventas, además de un mayor gasto en promoción de marca que ha elevado los costes de ventas. Sin embargo, la compañía logró reducir los costes operativos en un 8,95% mediante control de gastos, lo que en cierta medida ayudó a mitigar la presión sobre los resultados.

Anteriormente, Jin Hui Jiu había declarado en su informe anual de 2024 que en 2025 planeaba “esforzarse por alcanzar unos ingresos de 3.280 millones de yuanes (un aumento del 8,57%) y un beneficio neto de 408 millones de yuanes (un aumento del 7,37%)”. Sin embargo, en el año pasado, tanto los ingresos como los beneficios netos de Jin Hui Jiu disminuyeron, sin cumplir con los objetivos anuales.

En conjunto, los beneficios netos de Jin Hui Jiu el año pasado estuvieron por debajo de las expectativas de la mayoría de las firmas de análisis. Según datos de Choice, desde octubre del año pasado, 24 corredurías han realizado previsiones sobre los resultados de la compañía en 2025, con un rango estimado de beneficios netos atribuibles a los accionistas de entre 361 y 390 millones de yuanes. A día de hoy, se puede decir que los beneficios netos del año pasado estuvieron por debajo de las expectativas de los analistas.

No obstante, la optimización de la estructura de productos fue uno de los aspectos más destacados del año pasado para Jin Hui Jiu, mostrando un patrón de crecimiento en productos de gama alta, estabilidad en la gama media y reducción en la gama baja. En concreto, los productos de alta gama por encima de 300 yuanes lograron unos ingresos de 709 millones de yuanes, un aumento del 25,21%, con un incremento en volumen del 37,52%; los productos de gama media entre 100 y 300 yuanes generaron 1.532 millones de yuanes, un aumento del 3,09%, constituyendo la base de los resultados; y los productos de gama baja por debajo de 100 yuanes vieron una caída del 36,88% en ingresos y del 33,56% en volumen, lo que la compañía atribuye a una reducción activa y a un enfoque en categorías de mayor margen.

Jin Hui Jiu envasando alcohol en barriles Fuente de la imagen: Periodista Zhu Wanping de Cailian News

En cuanto a la distribución de canales y regiones, el canal de distribuidores en 2022 generó unos ingresos de 2.583 millones de yuanes, aproximadamente el 93% del total; sin embargo, las ventas por internet emergieron con fuerza, alcanzando en 2022 unos ingresos de 118 millones de yuanes, un aumento del 40,26%. Dentro de la provincia de Gansu, que es el mercado principal, en 2022 aportó unos ingresos de 2.112 millones de yuanes, un descenso del 5,34%; fuera de Gansu, los ingresos fueron de 665 millones de yuanes, con una ligera caída del 0,81%.

Para su plan de gestión en 2026, Jin Hui Jiu no ha dado objetivos específicos, solo ha mencionado que construirá las marcas “Jinhui Ecológico”, “Jinhui Cultural” y “Jinhui Inteligente”, con la meta de entrar en el top 10 del sector del licor en China. La compañía apostará por el comercio en vivo y el marketing en círculos cerrados, manteniendo en su estrategia de mercado un enfoque de “distribución a nivel nacional, profundización en el Noroeste y avances clave”, además de cultivar las regiones del Este y el Norte como una segunda línea de crecimiento.

Es importante destacar que esta noche, Jin Hui Jiu también anunció el lanzamiento de una segunda fase de su plan de participación accionarial para empleados, que cubrirá a no más de 800 empleados clave, con un 82,74% de ellos en puestos intermedios y de liderazgo. El precio de compra será de 10,05 yuanes por acción, con una prima aproximada del 44,5% respecto al precio actual de mercado. El plan tendrá una vigencia de 60 meses y un mecanismo de desbloqueo en tres fases, con evaluaciones que cubrirán de 2026 a 2028. Se estima que los gastos por participación en acciones, que ascenderán a unos 84,057 millones de yuanes, se amortizarán en cuotas durante ese período, con 32,69 millones de yuanes en 2026, lo que mantiene el impacto en los resultados bajo control.

(Periodista Zhu Wanping de Cailian News)