La última evaluación de Goldman Sachs: ¡Con el impulso de la "ventaja en beneficios", el S&P 500 podría subir hasta 7600 puntos en el próximo año!

Pregunta a la IA · ¿Por qué Goldman Sachs considera que la industria tecnológica es el principal motor del crecimiento de beneficios?

Caixin News, 16 de marzo (editado por Huang Junzhi) Los estrategas de Goldman Sachs han declarado recientemente que el mercado de valores estadounidense aún tiene espacio para subir y esperan que, para fines de 2026, con la expansión de los beneficios empresariales y un crecimiento económico moderado, el índice S&P 500 pueda alcanzar los 7.600 puntos, lo que implica un potencial de subida de aproximadamente un 15%.

Según el informe más reciente de Goldman Sachs, su pronóstico se basa en un análisis profundo de las perspectivas de beneficios de las empresas que componen el índice S&P 500. La firma estima que los beneficios por acción de estas empresas en 2026 alcanzarán aproximadamente 309 dólares, y en 2027 subirán a unos 342 dólares, lo que representa tasas de crecimiento anual de aproximadamente un 12% y un 10%, respectivamente.

Esta predicción indica que, incluso con tasas de interés elevadas y un entorno financiero algo más restrictivo, el mercado sigue confiando en que la capacidad de beneficios de las empresas continuará expandiéndose.

La tecnología sigue siendo “el motor principal”

Goldman Sachs señala que las empresas tecnológicas siguen siendo el principal impulsor del crecimiento de beneficios en las empresas cotizadas en Estados Unidos.

Específicamente, la firma estima que en los próximos años, el sector de tecnología de la información contribuirá en mayor medida a los resultados del índice S&P 500, con beneficios por acción que se espera pasen de aproximadamente 70 dólares en 2025 a 92 dólares en 2026, y que en 2027 suban a 109 dólares.

Además, Goldman Sachs prevé que otros sectores que harán contribuciones significativas serán finanzas, salud y servicios de comunicación, aunque sus tasas de crecimiento se espera que sean más moderadas.

Valoraciones elevadas, pero no “extremas”

A pesar del fuerte aumento del mercado en los últimos años, Goldman Sachs considera que las valoraciones aún se encuentran dentro de rangos históricos. Los analistas de la firma explican que el ratio P/E del S&P 500 actualmente es de aproximadamente 21 veces, cercano a su media a largo plazo en relación con su distribución histórica.

El informe también señala que algunos sectores parecen tener valoraciones más altas que otros. Los sectores industrial, de servicios públicos y de bienes de consumo básicos tienen valoraciones cercanas a los límites superiores de sus rangos históricos, mientras que el sector financiero presenta múltiplos de valoración relativamente bajos en comparación con niveles históricos.

Goldman Sachs indica que esta divergencia sugiere que, a medida que cambian las expectativas de crecimiento, los inversores podrían rotar cada vez más entre diferentes sectores.

Problema de “concentración”

El informe también destaca la tendencia creciente de “concentración” en el mercado de valores estadounidense. Según las estimaciones de Goldman Sachs, las diez principales empresas representan aproximadamente el 39% del valor de mercado del S&P 500, y alrededor del 31% de los beneficios.

La firma afirma que esta concentración refleja la dominancia de unas pocas empresas tecnológicas, que se benefician de tendencias estructurales como la inteligencia artificial, la computación en la nube y la infraestructura digital.

Al mismo tiempo, los estrategas señalan que la amplitud del mercado todavía es relativamente estrecha, lo que significa que hay relativamente pocas acciones que impulsan el rendimiento general del índice.

El sector energético lidera

Desde principios de año, entre los diferentes activos, las inversiones relacionadas con la energía han mostrado el mejor rendimiento. Los precios del petróleo han subido aproximadamente un 70%, y las acciones del sector energético han aumentado cerca de un 30%. Este incremento no solo supera ampliamente los índices de referencia del mercado de acciones en general, sino que también lidera claramente otras clases principales de activos.

Al mismo tiempo, el oro y los bienes de consumo básicos también han mostrado un fuerte impulso alcista, convirtiéndose en puntos destacados del mercado. En comparación, los sectores de tecnología y bienes de consumo no esenciales, que son más orientados al crecimiento, han tenido un rendimiento ajustado al riesgo relativamente menor.

El crecimiento económico se mantiene estable

Los economistas de Goldman Sachs prevén que la economía estadounidense continuará expandiéndose de manera moderada en los próximos años.

Específicamente, la firma estima que en 2026 el crecimiento del PIB real será de aproximadamente un 2,3%, y en 2027 se desacelerará a alrededor de un 2,0%, una trayectoria que coincide con las expectativas generales del mercado. Además, Goldman Sachs también espera que la rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años disminuya suavemente hasta aproximadamente un 4,1% en el próximo año.

En conjunto, Goldman Sachs concluye que esta combinación de condiciones económicas y financieras tiene el potencial de sostener un aumento continuo en el mercado de valores.

(Caixin News, Huang Junzhi)