Riesgo creciente de reabastecimiento de gas natural en Europa; Morgan Stanley advierte que TTF podría alcanzar €90

LootboxPhobia · 2026-03-20T13:54:55+00:00

Morgan Stanley advierte que, debido al daño prolongado en la línea de producción de gas natural licuado de Ras Laffan en Qatar, existe un riesgo aumentado de que el reabastecimiento de reservas de gas natural en verano en Europa, con precios esperados de €90/MWh. Los analistas señalan que se enfrentará a un impacto de oferta de aproximadamente 13 millones de toneladas en el futuro, mientras recomiendan que los gobiernos necesiten subsidiar nuevamente las reservas para garantizar la seguridad del suministro.

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2026-03-20 13:54:55

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Investing.com - Morgan Stanley advierte que, tras confirmarse que dos grandes plantas de producción de gas natural licuado en Ras Laffan, Qatar, han sufrido daños a largo plazo, el riesgo de insuficiencia en las reservas de gas natural en Europa para este verano ha aumentado significativamente.

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En un informe reciente, la firma indicó que ha ajustado el escenario de referencia a Escenario 4 — pronosticando que el TTF alcanzará los €90/MWh en verano, lo que implica un potencial de subida de aproximadamente el 45% respecto a la curva a plazo actual.

La analista Charlotte Firkins afirmó que estos daños equivalen a un impacto de aproximadamente 13 millones de toneladas por año o un 3% en el mercado global durante más de tres años, y añadió que este evento “en cierto modo ha desconectado los precios del gas natural de la situación en el estrecho de Hormuz”.

Morgan Stanley actualmente estima que en 2026 habrá un déficit global de 15 millones de toneladas de gas natural licuado.

Aunque los fundamentos en Europa siguen siendo relativamente favorables, la firma señala que “el riesgo de que las reservas no se reabastezcan durante el verano ya ha aumentado”.

Para asegurar un suministro suficiente de gas natural, “el TTF debe fijar precios para atraer mercancías en spot durante el verano”, y el próximo catalizador será “el aumento en la tensión del mercado físico durante el verano”.

Morgan Stanley menciona la posible aparición de una “ola de compras de gas natural licuado en junio/julio” y advierte que la competencia por el suministro podría elevar el TTF a €90/MWh.

También señala que los gobiernos europeos podrían necesitar “subvencionar nuevamente las reservas para incentivar la reposición de capacidad”.

La firma añade que, si la parada de Ras Laffan se extiende hasta junio o más allá, los precios podrían volver a niveles de “€100-200/MWh o más, como en 2022”.

Morgan Stanley también ha elevado su pronóstico para 2027 a aproximadamente €45/MWh, debido a la pérdida de producción en Qatar y los retrasos en los proyectos de expansión, que generan una tensión a largo plazo.

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