¿Está Dawson Geophysical finalmente dando un giro a las cosas?

El negocio energético es cíclico, y por eso empresas como Dawson Geophysical (DWSN 38.46%) entienden que verán buenos y malos momentos a largo plazo. Lo que no todos comprendían era la magnitud de la caída en la energía que ocurrió a mediados de la década de 2010, y muchas empresas todavía están lidiando con el impacto de los precios bajos en su capacidad para realizar actividades de exploración y producción de manera rentable.

De cara al informe financiero del cuarto trimestre del jueves, los inversores anticipaban pérdidas adicionales, pero aún querían ver algunas señales de impulso hacia una recuperación total. Dawson hizo algunos avances incrementales, pero todavía le queda un largo camino por recorrer al proveedor de servicios sísmicos. Veamos más de cerca a Dawson Geophysical y qué dicen sus últimos resultados sobre sus perspectivas.

Fuente de la imagen: Dawson Geophysical.

Dawson construye energía

Los resultados del cuarto trimestre de Dawson Geophysical no fueron perfectos, pero aún mostraron lo que la empresa ha logrado en condiciones difíciles. Los ingresos aumentaron un 30% hasta $39.1 millones, mucho mejor que el crecimiento del 18% que la mayoría de los inversores esperaban. La empresa aún perdió dinero, pero las pérdidas netas de $4.54 millones se tradujeron en $0.21 por acción, menos que la previsión consensuada entre quienes seguían la acción, que era una pérdida de $0.28 por acción.

Desde el punto de vista operativo, Dawson ya había anticipado que sufriría una caída temporal en la utilización de su personal debido a problemas relacionados con que los clientes no estaban listos para avanzar con los proyectos propuestos. A pesar de ello, la empresa logró operar con nueve equipos en su área geográfica, comenzando el trimestre con siete en EE. UU. y dos en Canadá, y finalizándolo con seis en EE. UU. y tres en Canadá. Los factores estacionales también influyeron, con días más cortos y el impacto de la temporada navideña dificultando la realización de negocios.

Los costos en Dawson aumentaron, pero no tanto como sus ingresos. Los gastos operativos fueron un 15% más altos, ayudando a reducir las pérdidas operativas, y Dawson limitó los costos generales en un 9%.

El CEO Stephen Jumper expresó su satisfacción con los resultados recientes. “Nos sentimos alentados por nuestros resultados del tercer y cuarto trimestre”, dijo Jumper, “ya que cerramos el año con EBITDA positivo en todo el año”. Destacó la importancia de mejorar la eficiencia operativa mediante reestructuraciones internas y reducir los niveles de servicios internos que Dawson ofrece.

¿Puede Dawson Geophysical seguir ganando velocidad?

Las empresas de exploración y producción de petróleo y gas natural parecen estar cada vez más cómodas con las condiciones de precios en el mercado, y muchos actores en el área han realizado compras de activos que apuntan a esfuerzos de desarrollo a corto plazo. En particular, Jumper mencionó que las empresas buscan reducir sus costos de perforación, y tener datos sísmicos más confiables se considera una forma de maximizar la producción al menor costo posible. Esto debería brindar cierto apoyo al negocio de Dawson, aunque todavía está por verse cómo y cuándo las mejores condiciones se reflejarán en los números de la compañía sísmica.

Dawson cree que debería tener niveles sólidos de actividad en 2018. Las proyecciones actuales incluyen siete equipos en EE. UU. hasta el tercer trimestre de 2018, con la finalización prevista de dos proyectos de microseísmica en EE. UU. durante la primera mitad del año. En Canadá, Dawson anticipa operar con cuatro equipos hasta el final de la temporada de invierno, que corresponde al primer trimestre de la empresa.

Los accionistas estaban razonablemente satisfechos con la recuperación de la compañía, y las acciones subieron un 2% en la apertura del jueves tras el anuncio. A Dawson le tomará más tiempo alcanzar su máxima velocidad, pero si las condiciones en la industria energética siguen mejorando, el especialista en sísmica parece estar en una buena posición para aprovechar futuros negocios cuando lleguen.