Xinhuafund Holdings "urgently sells" 200 million shares of Three Gorges Life: four listings within 2 months, current listing price has dropped nearly 50% from the first price

El 18 de marzo, la plataforma de subastas de JD.com volvió a poner a la venta las 200 millones de acciones de China Life Insurance Co., Ltd. (en adelante, “China Life Insurance”) que posee Xinhuanet Holdings Limited (en adelante, “Xinhuanet”). La subasta comenzará el 2 de abril, con un precio inicial de 103.424 millones de yuanes, aproximadamente 0.517 yuanes por acción, siendo esta la cuarta vez que se subastan estas acciones.

El 3 de febrero de 2026, las 200 millones de acciones de China Life Insurance en poder de Xinhuanet se listaron por primera vez en la plataforma de JD.com. Después de más de un mes, la acción permaneció sin venderse en varias subastas, con precios de listado que bajaron desde los 202 millones de yuanes iniciales, pasando por 161.6 millones, 129.28 millones y, finalmente, a los 103.424 millones de yuanes, casi la mitad del precio inicial.

Según expertos del sector, la “venta urgente” de acciones de seguros por parte de Xinhuanet refleja una estrategia de recuperación de liquidez mediante la disposición de activos. La voluntad de inversión en licencias de seguros por parte del capital ha disminuido notablemente, y además, esto evidencia la gran presión de supervivencia que enfrentan las aseguradoras pequeñas y medianas, así como la depreciación del valor de los recursos de “cáscara”.

Xinhuanet planea “vaciar” su participación del 6.59% en China Life Insurance

China Life Insurance, con sede en Chongqing, es una compañía de seguros de vida estatal de propiedad del gobierno de Chongqing. En marzo de 2016, Xinhuanet, como uno de los accionistas fundadores, fue aprobado para participar en la creación de China Life Insurance.

Según el sitio web de Xinhuanet, la compañía es una gran empresa privada que opera en turismo cultural, nuevos materiales químicos, desarrollo de recursos minerales, comercio de petróleo, inversión y otros sectores. En los últimos años, Xinhuanet ha enfrentado una crisis de liquidez que ha generado riesgos de deuda. El 9 de agosto de 2022, un tribunal de Beijing aceptó la solicitud de reestructuración judicial de Xinhuanet. El 14 de abril de 2023, otro tribunal de Beijing dictaminó que Xinhuanet y otras cinco empresas, incluyendo Xinhuan Mining, se fusionarían sustancialmente en un proceso de reestructuración. Según el plan, Xinhuanet continuará operando y se establecerá una nueva compañía minera. La reestructuración se completó oficialmente en junio de 2025.

En sus primeros años, Xinhuanet fue uno de los principales accionistas de China Life, con una participación del 20%. Desde 2023, China Life ha realizado dos aumentos de capital, en los cuales Xinhuanet no participó, diluyendo así su porcentaje de participación.

Según la información más reciente de enero de 2026, los principales accionistas de China Life con más del 5% de participación son: Chongqing Development Investment Co., Ltd. con el 33%, Chongqing Expressway Investment Holding Co., Ltd. con el 20.07%, Chongqing High-tech Group Co., Ltd. con el 15.46%, Chongqing Yufu Capital Operation Group Co., Ltd. con el 13.35%, y Xinhuanet junto con Jiangsu Huaxi Tongcheng Investment Holding Group Co., Ltd. con un 6.59% cada uno.

La subasta de las 200 millones de acciones representa el 6.59% de China Life, la totalidad de la participación de Xinhuanet. Si se vende con éxito, Xinhuanet saldrá completamente del accionariado de China Life.

Sobre la intención de Xinhuanet de “vaciar” su participación en China Life, el reconocido economista y miembro del Comité de Economía de la Información y las Comunicaciones del Ministerio de Industria y Tecnología de la Información, Pan Helin, comentó a Daily Economic News que esta medida busca recuperar liquidez mediante la disposición de activos, lo que indica que Xinhuanet enfrenta una tensión de liquidez significativa.

Cabe destacar que el precio de salida en la última subasta fue de solo 103.424 millones de yuanes, aproximadamente 0.517 yuanes por acción, casi la mitad del precio inicial, en menos de dos meses.

China Life aumentó capital el año pasado y redujo pérdidas

Los periodistas notaron que en las tres subastas anteriores, los precios iniciales se redujeron desde 202 millones de yuanes hasta 161.6 millones y 129.28 millones, sin que se lograra vender ninguna, por lo que la última oferta alcanzó un mínimo histórico. Es importante observar si esto atraerá a inversores interesados.

Desde el punto de vista operativo, China Life ha seguido enfrentando pérdidas. Los datos financieros muestran que, entre 2018 y 2024, los ingresos por seguros fueron de 0.11, 9.17, 11.02, 6.24, 5.59, 4.06 y 3.33 mil millones de yuanes, respectivamente. Las pérdidas netas fueron de 0.58, 1.19, 1.05, 0.65, 1.1, 1.97 y 2.52 mil millones de yuanes en esos años.

En julio de 2025, China Life completó una segunda ronda de aumento de capital, elevando su capital social de 15.37 a 30.33 mil millones de yuanes, fortaleciendo su capacidad de pago y capitalización. Según el informe de solvencia del cuarto trimestre de 2025, la compañía alcanzó ingresos por seguros de 6.33 mil millones de yuanes, un aumento del 90.09% respecto al año anterior, y redujo su pérdida neta a 1.97 mil millones de yuanes. Al cierre de 2025, sus ratios de solvencia general y de núcleo fueron del 338.10% y 332.49%, respectivamente, y su calificación de riesgo en el segundo y tercer trimestre fue B.

Respecto a la falta de interés en la venta de estas acciones, algunos expertos señalan que la participación del 6.59% de Xinhuanet la clasifica como accionista financiero secundario, sin control operativo, y dado que China Life aún no es rentable, la expectativa de retorno a corto plazo es baja, lo que desanima a los inversores. Pan Helin también comentó que esto refleja una tendencia de desaceleración en el sector asegurador, especialmente para las pequeñas y medianas aseguradoras, y que el valor de los recursos de “cáscara” ya se ha depreciado.

Actualmente, la venta de acciones de pequeñas y medianas aseguradoras en subasta es común. Daily Economic News observó que en la plataforma Alibaba Asset, dos acciones de Ancheng Property & Casualty Insurance han sido subastadas varias veces sin éxito. Por ejemplo, una participación de 4.634 millones de acciones, cuyo precio inicial en 2025 era de 74.14 millones de yuanes, se redujo a 35.02 millones; otra de 135 millones de acciones, cuyo precio inicial era de 216 millones, bajó a 102 millones, ambas con una reducción superior al 50%.

El 22 de diciembre de 2025, una participación del 6.17% de Minsheng Life Insurance se listó en la Bolsa de Beijing para su transferencia, con precio a negociar y posibilidad de dividir la venta. La fecha límite de divulgación de información fue el 17 de junio de 2026, y hasta ahora no se ha concretado la venta.