GF Securities: La adquisición de Dongwu Securities avanza rápidamente y el panorama de la industria de corredores continúa optimizándose

Fuguá Securities publicó un informe de investigación que indica que, bajo el diseño estratégico de construir una nación financiera fuerte y desarrollar bancos de inversión de primera clase, la integración de corredores bajo control no común se ajusta a las políticas y generará un efecto demostrativo en la colaboración regional del sector, acelerando la optimización del panorama industrial. Actualmente, el sector de corredores se encuentra en niveles históricos de valoración bajos, los eventos de riesgo externo amplifican las fluctuaciones a corto plazo, pero la estabilidad de los activos chinos abre espacio para la asignación, y la tendencia de entrada de fondos adicionales al mercado aún persiste. Con la construcción de mecanismos de estabilidad, se espera una tendencia de crecimiento lento, y las reformas del mercado de capitales abren espacio para incrementar negocios, resaltando el valor de asignación del sector y la posible elasticidad en los resultados.

Los principales puntos de Fuguá Securities son los siguientes:

La adquisición rápida de Donghai Securities por parte de Dongwu Securities

El 2 de marzo por la noche, Dongwu Securities publicó un anuncio de suspensión de cotización por planificación de adquisición; el 13 de marzo por la noche, Dongwu Securities publicó un plan de emisión de acciones y pago en efectivo para comprar activos y transacciones relacionadas, que establece la intención de adquirir el 83.77% de las acciones de Donghai Securities mediante una combinación de emisión de acciones y pago en efectivo. El precio de emisión se fijó en 9.46 yuanes por acción, basado en el promedio de los 20 días de negociación previos a la fijación del precio, aproximadamente 1.1 veces el valor en libros. Las acciones de Dongwu y Donghai volvieron a cotizar el 16 de marzo, pero aún deben completarse la auditoría y evaluación del valor de Donghai Securities en Changzhou, la próxima reunión del consejo, la aprobación de la asamblea de accionistas y la aprobación o registro por parte de las autoridades regulatorias antes de su implementación.

Esta estrategia, alineada con las políticas de construir bancos de inversión de primera clase, ayuda a optimizar la distribución de activos financieros estatales en Jiangsu, profundizar la colaboración y la coordinación de negocios en la región del delta del río Yangtze, y fortalecer la escala y la capacidad de colaboración en los negocios de valores. Changzhou Investment Group se convertirá en un importante socio relacionado de Dongwu, facilitando la profundización de la cooperación estratégica con gobiernos locales y plataformas industriales, y expandiendo recursos de clientes corporativos y proyectos gubernamentales.

Tras la integración, Dongwu Securities fortalecerá su capital y ampliará su base de clientes, mejorando su competitividad general

Al integrar las capacidades de servicios integrales de Donghai Securities en gestión de patrimonio, banca de inversión, gestión de activos, futuros, etc., se complementan las deficiencias en profundización regional y colaboración de negocios de Dongwu Securities, mejorando la rentabilidad y competitividad en el mercado. Según datos del primer semestre de 2025, una simple suma estimada muestra que, tras la fusión, el total de activos, patrimonio neto, ingresos y beneficio neto atribuible a la matriz aumentaron en 5, 4, 2 y 0 posiciones respectivamente, alcanzando los puestos 17, 16, 18 y 14. La incorporación de capital y la optimización de la rentabilidad mediante operaciones propias pueden potenciar el crecimiento de beneficios. Además, esta transacción impulsará la estrategia de Dongwu Securities de convertirse en un grupo financiero integral a nivel nacional, ya que, hasta el 13 de marzo, cuenta con 29 sucursales y 126 agencias en Jiangsu, Suzhou y Zhejiang; Donghai tiene 19 sucursales y 63 agencias, principalmente en Changzhou, Jiangsu y Henan, lo que ayuda a ampliar la cobertura de sucursales y la densidad de servicios en la provincia. La región del delta del río Yangtze, con recursos abundantes y economía dinámica, ofrece un potencial adicional tras la integración.

Bajo el diseño estratégico de construir una nación financiera fuerte y desarrollar bancos de inversión de primera clase, la integración de corredores bajo control no común se ajusta a las políticas y generará un efecto demostrativo en la colaboración regional del sector, acelerando la optimización del panorama industrial.

Actualmente, el sector de corredores se encuentra en niveles históricos de valoración bajos, los eventos de riesgo externo amplifican las fluctuaciones a corto plazo, pero la estabilidad de los activos chinos abre espacio para la asignación, y la tendencia de entrada de fondos adicionales al mercado aún persiste. Con la construcción de mecanismos de estabilidad, se espera una tendencia de crecimiento lento, y las reformas del mercado de capitales abren espacio para incrementar negocios, resaltando el valor de asignación del sector y la posible elasticidad en los resultados.

Aviso de riesgo

Existe incertidumbre en los efectos de la integración post-fusión, riesgos por cambios en las políticas del sector, aumento de la competencia, y fluctuaciones excesivas del mercado.