Calificaciones recientes de acciones estadounidenses | CITIC Securities otorga a Oracle una calificación de "Compra" con precio objetivo de 200 dólares

De: 财联社

16 de marzo (editado por 齐灵) A continuación, las últimas calificaciones y objetivos de precio de varias firmas de corretaje sobre las acciones estadounidenses:

招商证券(香港) mantiene la calificación de compra para Adobe (ADBE.O), objetivo de 350.0 dólares:

Los ingresos y beneficios del 1QFY26 de la compañía cumplen con las expectativas, con un fuerte rendimiento de productos de IA. Firefly y Acrobat AI Assistant han experimentado un crecimiento significativo en ARR interanual, pero el negocio tradicional de acciones ha frenado el crecimiento general de ARR. La gerencia reafirma las previsiones anuales, y la integración de IA se espera que impulse el crecimiento a largo plazo. Basado en un PER no GAAP de 15x para FY26E, el objetivo de precio se ajusta a la baja a 350 dólares, con una valoración actual con margen de seguridad.

Haitong International mantiene sin calificación a BioNTech SE ADR (BNTX.O):

La salida del cofundador en 2026 no afecta el avance de la línea de oncología existente, con más de 25 ensayos clínicos y colaboración con BMS sin cambios. BNT327 (doble anticuerpo PD-L1/VEGF) podría convertirse en un FIC o Fast Follower para varias indicaciones, expandiendo la eficacia mediante estrategia combinada con ADC. BNT323 (HER2 ADC) podría ser el primer producto oncológico en el mercado, estableciendo la base para la comercialización. La compañía tiene suficiente efectivo, control de costos y acelera su despliegue en fase III global.

中信证券 mantiene la calificación de compra para Snowflake Inc (SNOW.N), objetivo de 224 dólares:

La compañía muestra un fuerte impulso en firma de pedidos, acelerando la expansión y adquisición de clientes con productos de IA. La tasa de retención alta, el crecimiento de RPO y las oportunidades generacionales en plataformas nativas de IA establecen una base para el crecimiento a largo plazo. La valoración refleja su liderazgo en la actualización de plataformas de datos empresariales.

华泰证券 mantiene la calificación de compra para Adobe (ADBE.O), objetivo de 319.51 dólares:

Los ingresos y beneficios del FY26Q1 superaron expectativas, con resultados destacados en estrategia IA-first. MAU superó los 850 millones, el consumo de Generative Credit aumentó un 45% intermensual, y ARR de aplicaciones de IA creció más de 3 veces interanualmente. Los ingresos por suscripción crecieron un 13%, y los productos de IA a nivel empresarial se están implementando rápidamente. Mantiene la previsión de crecimiento ARR del 10.2% para FY26, con una valoración basada en un PS de 5.0x para FY26E, y un objetivo de 319.51 dólares.

CITIC Securities mantiene la calificación de compra para Bilibili (BILI.O):

El rendimiento del 4Q25 superó expectativas, con ingresos publicitarios de 3,000 millones de yuanes (+27% interanual), beneficiándose del crecimiento del tráfico, expansión de inventario publicitario y aumento de eCPM impulsado por IA. Los ingresos por juegos disminuyeron un 14%, pero la expansión internacional de “Three Kingdoms” y nuevos lanzamientos mejorarán la situación. Los servicios de valor añadido crecen de forma estable, y el ecosistema de creadores continúa prosperando, con potencial para mejorar la monetización y la tasa de carga de anuncios.

中信建投维持滴滴（DIDIY.F）买入评级，目标价6.53美元/ADS：

2025Q4国内出行业务稳健增长，AOV转正，EBITA Margin达3.0%，预计2026年提升至4.2%。国际业务短期承压但金融业务盈利，外卖亏损可控；新业务投入加码自动驾驶。基于2027年25x PE估值，给予目标价6.53美元/ADS。

招商证券维持滴滴（DIDIY.F）强烈推荐评级：

2025Q4中国出行GTV同比+11.2%，EBITA margin达3.0%，全年3.7%，预计2026年提升至4.2%；国际业务高增长但外卖亏损扩大，自动驾驶加速投入。回购彰显信心，长期看好共享出行盈利潜力。

中信证券维持Sea Ltd ADR（SE.N）买入评级：

Shopee GMV同比增长29%至367亿美元，广告收入同比增超70%，货币化率提升；Garena保持韧性，Monee贷款规模扩张推动利润增长。尽管短期利润率承压，管理层指引2026年GMV增长25%且EBITDA绝对额不降，凸显增长优先战略下的长期竞争力。

中信证券维持富途控股（FUTU.O）买入评级，目标价197美元/ADS：

受益于港美股投资吸引力提升及全球化推进，公司净利润高增。2026年海外拓客强劲，财富与投行业务优化收入结构，AI及虚拟资产投入强化竞争力。考虑美联储降息周期下市场波动影响，给予2026年17倍PE，对应目标价197美元/ADS。

东吴证券维持富途控股（FUTU.O）买入评级：

公司2025年营收/归母净利润同比+68%/+108%，受益于港股反弹、美股活跃及海外扩张驱动交易量与利息收入高增。客户规模与资产快速提升，大中华以外有资产客户占比达55%。AI与加密业务布局深化，盈利预测上调至2026-2028年归母净利润168/251/342亿港元，对应PE仅10/7/5倍，成长性显著。

华泰证券维持富途控股（FUTU.O）买入评级，目标价257美元：

公司2025年业绩超预期，营收与净利润分别同比增长68.1%和108.3%，入金客户数及交易规模持续高增。海外扩张成效显著，美、日、马市场表现亮眼，美股交投活跃对冲港股疲软。上调2026-2028年盈利预测，基于DCF估值法给予目标价257美元。

第一上海维持高途（GOTU.N）买入评级，目标价4.0美元：

FY25Q4收入同比+21.4%至16.85亿元，Non-GAAP净亏损收窄至0.77亿元，现金收款同比增长19.1%。教育主业稳健，非学科培训收入同比+45%，利润率持续扩张；AI+教育深度融合提升运营效率，连续五季度实现经营杠杆。基于12%折现率及-1%永续增长率，目标价隐含87.7%上行空间。

中信证券维持欢聚（JOYY.O）买入评级，目标价92美元：

2025Q4业绩超预期，直播、Bigo Ads与电商SaaS三大业务协同增长，AI优化付费体验与广告算法形成飞轮效应。高净现金储备支撑股东回报，全球化多引擎转型加速，2026年营收利润双增可期。

中信建投维持欢聚（JOYY.O）买入评级：

4Q25收入同比转正，广告业务高增（+61.5%），2026年利润指引中双位数增长。公司净现金达3.26亿美元，股东回报强劲，BIGO Ads有望2028年冲击10亿美元营收，AI与SaaS构筑竞争壁垒，转型AdTech平台逻辑兑现。

中信证券给予甲骨文（ORCL.N）买入评级，目标价200美元：

公司Q3营收及IaaS收入均超预期，未履约订单与资本开支大幅增长，反映云战略加速落地。尽管短期受高资本开支及低毛利率拖累，但产能释放后营收有望快速提升，当前估值已充分反映负面因素。

中信证券维持京东（JD.O）评级：

2025Q4业绩承压，收入微增1.5%，主因以旧换新补贴退坡致电子产品销售下滑12%。日百与平台业务双位数增长，外卖及物流收入增23.6%。新业务亏损仍高，但预计2026H2改善，补贴政策优化及线下布局强化支撑复苏预期。

中信证券维持理想汽车（LI.O）买入评级，目标价26美元/ADR：

公司2026年新车型L9、i9将陆续发布，销量目标同比增长超20%；自研芯片落地提升智能化性能并降本，研发体系重组强化具身智能布局。新车型、技术迭代与组织优化协同增强产品竞争力，支撑目标价。

光大证券维持理想汽车（LI.O）增持评级：

2025年业绩承压，Non-GAAP净利润同比-77.7%，毛利率下滑至18.7%。短期受L9清库及成本压力影响，1Q26E毛利率或回落至个位数。但全新L9将于2Q26E发布，叠加具身智能布局与出海拓展，长期增长动能可期。

中金公司维持满帮（YMM.N）跑赢行业评级，目标价13.60美元/ADS：

4Q25业绩超预期，核心交易收入同比+28.4%，履约订单量+12.3%。公司承诺年股东回报不低于经调整净利润50%，2026年拟分红+回购4亿美元。平台生态优化叠加海外及自动驾驶新业务布局，支撑长期增长。当前估值低于历史均值一倍标准差，目标价对应2026/27年20.0x/15.7x P/E，具49%上行空间。

华泰证券维持满帮（YMM.N）买入评级，目标价16.3美元：

4Q25收入与利润均超预期，交易服务高增长驱动货币化能力提升，毛利率显著改善至66.3%。公司加速AI智能化升级，抽佣渗透率及直客占比持续提升，叠加货运线上化趋势，长期盈利潜力获认可。基于26年24倍PE估值，目标价16.3美元。

招商证券维持满帮（YMM.N）强烈推荐评级，目标价13.4美元：

公司25Q4抽佣收入高增28.4%，货主MAU及履约单量双位数增长，履约率提升至42.7%。Non-GAAP净利10.6亿，费用率优化，股东回报加码。作为数字货运平台龙头，双边网络效应构筑强壁垒，26年核心业务稳健，给予20倍PE估值，目标价13.4美元。

广发证券维持满帮（YMM.N）买入评级，目标价13.76美元/ADS：

25Q4收入31.93亿元（YoY+0.6%），Non-GAAP净利润10.63亿元（YoY+1.1%），毛利率提升至66.3%。交易服务收入高增28.4%，订单量与MAU双位数增长。预计26-28年净利CAGR达18.1%，AI赋能强化平台效率，给予26年20x PE，目标价13.76美元/ADS。

中信证券维持苹果（AAPL.O）买入评级：

可折叠iPhone有望重塑市场，ASP突破2000美元驱动2027-28财年盈利增长。尽管AI功能延迟，iPhone ASP同比升14%至超1000美元，毛利率逆势提升，硬件创新与高端定价能力构筑核心优势。

中金公司维持奇梦岛（HERE.O）跑赢行业评级，目标价5.5美元：

2QFY26收入1.77亿元，环比+39.4%，超预期；Non-GAAP净亏损收窄至-9.1%。IP矩阵持续扩展，WAKUKU贡献73%收入，Mini系列首周销售亮眼。线下渠道扩张致毛利率承压，但费用优化推动经营亏损收窄。基于22x FY27 Non-GAAP P/E下调目标价至5.5美元，现价对应41%上行空间。

申万宏源给予特斯拉（TSLA.O）买入评级：

公司汽车与储能业务稳健增长，Robotaxi及人形机器人构筑远期成长曲线。预计2026-2028年归母净利润208/458/714亿元，FCFF估值显示当前市值仍有24%上行空间，首次覆盖给予“买入”评级。

中泰证券维持特斯拉（TSLA.O）增持评级：

特斯拉与SpaceX、xAI加速融合，构建“基建+AI软硬件”四层生态体系，强化其在AI与物理世界交互及规模化AI硬件领域的护城河。尽管Robotaxi与机器人业务放缓，但生态协同效应显著，预计2026-2028年净利润复合增速超40%，支撑长期估值。

中信建投维持万物新生（RERE.N）买入评级：

公司2025年实现扭亏为盈，Non-GAAP净利润同比增长36.3%，盈利能力与运营效率持续提升。1P业务to C占比显著提高，带动毛利率上行；多品类回收高增长，费用率全面优化。深化京东合作并加码股东回报，中长期发展基础夯实。预计2026-2027年调整后净利润分别增长47%/40%。

华泰证券维持蔚来（NIO.N）买入评级，目标价7.36美元：

25Q4首次单季盈利，ES8/L90放量驱动毛利率提升至14.6%，费用率显著优化。26年ES9、L80等新车密集上市，叠加自研芯片降本与换电网络扩张，盈利有望持续兑现。给予26年1x PS，目标价7.36美元。

华兴证券维持蔚来（NIO.N）持有评级，目标价6.40美元：

4Q25汽车毛利率升至18.1%，经营费用显著优化，首次实现营业利润与GAAP净利润转正。基于2026年销量增长40~50%指引及新车周期，上调盈利预测，维持0.9倍2026年P/S估值，目标价微调至6.40美元。但高增长目标在补贴退坡与竞争加剧下仍具挑战。

中金公司维持雾芯科技（RLX.N）跑赢行业评级，目标价3.30美元：

4Q25业绩符合预期，收入/Non-GAAP净利润同比+40.3%/+26.8%，毛利率稳于31.4%。韩国、印尼市场高增，海外并购贡献增量，净现金22.5亿美元支撑估值。当前股价对应26年16倍P/E，目标价隐含47%上行空间。

华创证券维持亿航智能（EH.O）推荐评级：

公司2025年营收5.1亿元，Non-GAAP连续两年盈利，Q4交付量创新高至100架。EH216-S国内商业化即将启动，海外泰国项目有望获首个海外运营许可。低空经济政策持续加码，制造与运营双轮驱动，2028年调整后净利PE为22倍，PS估值逐年下行，成长确定性增强。

（财联社 齐灵）