¿La Caída de Micron: ¿Una Gran Oportunidad para Entrar en el Boom de la Memoria de IA?

Podemos resumir los resultados del segundo trimestre fiscal de Micron Technology (MU 3.71%) en una sola palabra. Y esa palabra contiene solo tres letras: “¡Guau!”

Por lo general, cuando una empresa presenta ganancias extraordinarias, emite una orientación muy optimista y aumenta su dividendo en un 30% (sí, Micron es una acción que paga dividendos), sus acciones se disparan. Sin embargo, las acciones de Micron cayeron después de su actualización del Q2. ¿Esta caída representa una gran oportunidad para aprovechar el auge de la memoria para IA?

Fuente de la imagen: Micron Technology.

Vender la noticia

Los inversores tienen muchos refranes. Creo que el más relevante para la reacción del mercado ante la Q2 de Micron fue: “Compra el rumor, vende la noticia.” Pero no se equivoquen: la noticia de Micron fue espectacularmente buena.

El fabricante de chips de memoria casi triplicó sus ingresos en comparación con el año anterior y aumentó un 75% respecto al trimestre anterior, alcanzando los 23.900 millones de dólares. Sus ganancias se multiplicaron por 8,7 respecto al año anterior y por 2,6 secuencialmente. Micron generó 6.900 millones de dólares en flujo de caja libre ajustado, frente a 857 millones en el mismo período del año pasado y 3.900 millones en el trimestre anterior.

Los últimos resultados de Micron establecieron nuevos máximos históricos en casi todos los aspectos clave. El CEO Sanjay Mehrotra dijo que la compañía espera “nuevos récords significativos en el tercer trimestre fiscal.” La orientación de la empresa respaldó su declaración. Micron pronostica ingresos en torno a los 33.500 millones de dólares en el Q3, un aumento del 41% respecto al Q2. También proyecta que las ganancias ajustadas por acción aumentarán aproximadamente un 57% respecto al trimestre anterior.

Incluso con este crecimiento asombroso, Micron no puede satisfacer toda la demanda. Mehrotra confirmó en la llamada de resultados que la compañía aún solo puede cumplir con no más de dos tercios de la demanda a medio plazo de algunos de sus clientes clave.

Normalmente, una actualización tan brillante proporciona un catalizador tremendo para las acciones de crecimiento (o cualquier otro tipo de acciones, en realidad). Sin embargo, las acciones de Micron ya habían subido más del 60% en lo que va del año. Algunos inversores parecen haber aprovechado la oportunidad para asegurar beneficios.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Cambio de hoy

(-3.71%) $-17.14

Precio actual

$444.59

Datos clave

Capitalización de mercado

$500B

Rango del día

$421.23 - $457.20

Rango de 52 semanas

$61.54 - $471.34

Volumen

2.9M

Promedio de volumen

36M

Margen bruto

69.65%

Rendimiento de dividendos

0.10%

Algunas áreas de preocupación

Sin embargo, otros inversores podrían tener algunas preocupaciones sobre Micron a pesar de sus fantásticos resultados del Q2 y su perspectiva optimista. El temor más importante es que el actual desequilibrio entre oferta y demanda que impulsa las impresionantes ganancias de la acción podría revertirse repentinamente y convertirse en un exceso de oferta.

Probablemente, Micron aumentó estas preocupaciones con su revisión de la orientación fiscal 2026. La compañía elevó su pronóstico de gasto de capital a más de 25.000 millones de dólares desde su previsión anterior de 20.000 millones.

Además, Micron proyecta que el fiscal 2027 “aumentará de manera significativa” la capacidad para fabricar memoria de alta ancho de banda (HBM) y memoria de acceso aleatorio dinámico (DRAM). La dirección apunta a inversiones relacionadas con la construcción de más de 10.000 millones de dólares año tras año mientras construye más sitios de fabricación.

Sospecho que la creciente ansiedad relacionada con el aumento vertiginoso de los precios de la energía y la crisis en el estrecho de Hormuz también está pesando en la mente de muchos inversores. Micron no envía chips de memoria a través del estrecho. Sin embargo, Qatar produce alrededor de un tercio del helio del mundo, que sí se transporta por el estrecho de Hormuz. El helio es fundamental para enfriar las instalaciones de fabricación de Micron.

¿Comprar en la caída?

¿Deberían los inversores comprar en la caída tras la actualización del Q2 de Micron? Creo que sí.

Para estar seguros, Micron es una acción cíclica. Eventualmente, la oferta de memoria alcanzará a la demanda. Sin embargo, predigo que las leyes de la oferta y la demanda afectarán negativamente a Micron más tarde que pronto. Me sorprende que Micron haya firmado recientemente su primer acuerdo de suministro a cinco años. Esto indica que al menos un cliente ve el desequilibrio entre oferta y demanda como un desafío a largo plazo en lugar de uno a corto plazo.

Mehrotra dijo en la llamada de resultados del Q2: “A medida que la IA evoluciona, esperamos que las arquitecturas de computación se vuelvan más intensivas en memoria.” Añadió: “La IA no solo ha aumentado la demanda de memoria; ha recastado fundamentalmente la memoria como un activo estratégico definitorio en la era de la IA.” Si tiene razón (y creo que sí), Micron debería tener mucho margen para crecer.