El límite de la tasa de interés anualizada se reduce al 20%, la financiación al consumo atraviesa un "período de dolor"

Fuente: Reporte de Economía del Siglo 21 Autor: Li Lanqing

El recién pasado mes de octubre no fue tranquilo para las empresas de financiamiento al consumo, los bancos medianos y pequeños, y la industria de préstamos asistidos.

Tras la implementación oficial de las “Nuevas Normas de Préstamos Asistidos”, se ha iniciado otra ronda de reducción de tasas para las instituciones de financiamiento al consumo con licencia. Según información de varias instituciones de financiamiento y préstamos asistidos, bajo la orientación de las autoridades regulatorias, las instituciones de financiamiento con licencia deberán, a partir del primer trimestre del próximo año, reducir el costo financiero promedio de los nuevos préstamos otorgados en ese trimestre a un 20% (incluido) o menos. Además, la política de reducción del límite máximo de tasas para la industria de microcréditos también está en consulta.

En comparación con la directriz regulatoria anterior que requería reducir la tasa promedio ponderada de un solo préstamo (tasa anualizada, igual a continuación) a un 20% o menos para mediados de diciembre, ahora se ha otorgado un período de gracia y se ha flexibilizado en cierta medida el rango de tasas. Sin embargo, tanto para la industria de financiamiento al consumo y préstamos asistidos, como para los bancos medianos y pequeños que necesitan “prevenir antes de que sea tarde”, existe cierta presión. En este contexto, algunas instituciones han retrasado sus planes de financiamiento, otras han detenido nuevos préstamos y algunas han comenzado a optimizar su personal.

Varios entrevistados expresaron que “la reducción de costos” será la palabra clave en la industria en adelante, y que el modelo de expandir el mercado mediante préstamos asistidos para captar clientes en segmentos inferiores puede no ser sostenible. Al mismo tiempo, no solo la industria de financiamiento al consumo, sino también los bancos medianos y pequeños, deben completar la construcción de canales propios como una tarea importante.

Varias instituciones de financiamiento al consumo tienen tasas de interés promedio en sus préstamos superiores al 20%

En los últimos años, con la continua reducción de la LPR (tasa de referencia de préstamos) y la mejora en la protección de los derechos de los consumidores financieros, la reducción de las tasas de interés en los préstamos a clientes ha sido la “melodía principal” en todo el sector financiero.

En concreto, en la industria de financiamiento al consumo, la reciente reducción de tasas es la segunda en los últimos cinco años. La anterior fue alrededor de 2021, cuando las instituciones de financiamiento, bajo requisitos regulatorios, redujeron gradualmente el límite superior de la tasa anualizada de préstamos personales del 36% al 24%.

¿Y cómo están las tasas de interés de los préstamos actualmente? Según datos públicos, los informes de calificación de las emisiones de bonos financieros revelan algunos datos, y detalles más específicos se pueden observar en la última emisión de productos ABS (securitización de activos), que muestra la situación de los activos en cartera.

El reportero de Reporte de Economía del Siglo 21 analizó la situación de las tasas de interés de 11 instituciones de financiamiento al consumo actualizadas en 2025. La mayoría ha reducido sus tasas de interés promedio a menos de 24%, pero debido a diferencias en los antecedentes de los accionistas, modelos de negocio y base de clientes, los precios de los productos varían considerablemente, con algunas instituciones que tienen más de la mitad de sus productos con tasas superiores al 20%.

Cabe aclarar que algunos expertos del sector señalaron que las tasas de interés divulgadas en los informes de calificación varían en su método de cálculo: algunos muestran la tasa promedio ponderada anual, otros la tasa promedio de nuevos préstamos, otros la tasa promedio de todos los activos, y algunos no incluyen en sus cálculos los costos reales de financiamiento en modelos con garantías, productos de participación en beneficios, etc. Por lo tanto, estos datos deben tomarse solo como referencia.

Por ejemplo, los precios de los préstamos divulgados por Ma Shang de financiamiento al consumo están todos por debajo del 24%, pero en el “Informe de emisión de valores respaldados por activos de préstamos personales de la tercera fase de An Yi Hua 2025”, la tasa promedio ponderada de los activos en cartera alcanza el 23.96%, la tasa mínima de un solo préstamo es del 17.4%, y la máxima del 24%. La proporción de préstamos con tasas entre el 23% y el 24% alcanza el 99.8%.

Por otro lado, Haier Financiamiento al Consumo tiene una tasa promedio interna de 22%, y en la última emisión de ABS, la tasa promedio ponderada de los activos en cartera fue del 23.65%.

Zhongyuan Financiamiento al Consumo tiene una tasa promedio de 17.92%, y en la última emisión de ABS, la tasa promedio ponderada fue del 22.5%.

Suyin Kaiji Consumer Finance tiene una tasa promedio ponderada en torno al 20%, pero a finales de marzo de 2025, el 72.43% de los préstamos tenían tasas entre 18% y 24% (incluidos).

Zhongyou Financiamiento al Consumo tiene una tasa promedio en préstamos por debajo del 20%, y a finales de 2024, el 52.10% de los préstamos superaban el 20%.

De las 11 instituciones de financiamiento al consumo cuyos datos se divulgaron, la que tiene la tasa más baja es Ningbo Yinsheng Consumer Finance, con una tasa promedio anual de 11.56%, y las tasas de préstamos individuales varían entre el 3.06% y el 14.9%.

Aceleración en la transformación bajo el consenso de “reducción de costos”

Cuando el límite máximo de tasas vuelve a reducirse al 20%, y sumado a la suspensión de productos de “24%+participación en beneficios” que las empresas de financiamiento al consumo habían expandido para aumentar su mercado, la “reducción de costos” se ha convertido en un consenso del mercado.

“Después de reducir las tasas, enfrentamos un grupo de clientes muy diferente al anterior, por lo que reducir costos es ahora la prioridad.” afirmó un alto directivo de una institución de financiamiento al consumo en la región central.

Al analizar los costos de expansión de estas instituciones, se consideran cuatro componentes: costos de fondos, costos de tráfico, costos de riesgo y costos operativos. En los últimos años, los costos de fondos han bajado notablemente, pero los costos de tráfico y riesgo han aumentado.

De hecho, en 2021, cuando se estableció el límite del 24% de tasa, ya se discutía en la industria sobre la “línea de vida” de las tasas de interés. En ese momento, se mencionaron tasas del 15%, 18% y 20%, pero debido a las limitadas posibilidades de reducir otros costos, el 24% se consideró un límite comercialmente sostenible.

Un alto directivo de una institución de financiamiento en el oeste explicó la estructura de costos actual: aproximadamente 3% en fondos, 4-5% en tráfico, 7% en riesgo, sumando unos 15%, dejando un margen de 5% para costos operativos bajo la tasa del 20%.

“El negocio puede seguir, pero no puede crecer mucho.” afirmó.

El reportero de Reporte de Economía del Siglo 21 supo que, tras la implementación de la reducción de tasas, el sector de financiamiento al consumo ha restringido en general la captación de nuevos clientes. La empresa de financiamiento al consumo de South Bank y BNP Paribas, que planeaba emitir ABS por 2 mil millones de yuanes a finales de octubre, anunció su retraso seis días después de publicar la información, citando “consideraciones del entorno de mercado y la situación real”. Además, otras instituciones también han pausado sus planes de financiamiento.

“Con un crecimiento adicional difícil, la voluntad y demanda de financiamiento de las instituciones no serán muy altas.” comentó otro alto directivo del sector.

En condiciones de tasas bajas, la reducción de costos de fondos es una gran ventaja para el sector de financiamiento al consumo. El “Informe de Desarrollo de las Empresas de Financiamiento al Consumo en 2025” de la Asociación de la Banca de China indica que, el año pasado, las políticas favorables y la mejora en la liquidez del mercado facilitaron el financiamiento de estas empresas, con 19 de las 30 instituciones que realizan financiamiento reportando un costo de financiamiento ponderado entre 2.5% y 3.0%.

Sin embargo, la reducción adicional en costos de tráfico, riesgo y operación significa que algunas instituciones están en un “cruce de caminos” en su transformación.

En cuanto a los canales de captación, actualmente las instituciones de financiamiento al consumo utilizan canales en línea y fuera de línea, con modelos de autogestión y de terceros. Esto ha dado lugar a cuatro categorías principales: autogestión en línea, intermediarios de terceros en línea, autogestión fuera de línea y plataformas de terceros en línea.

Es importante señalar que la composición del costo de riesgo es compleja, incluyendo pérdidas por activos morosos, riesgos de gobernanza, riesgos de control de personal externalizado, y riesgos reputacionales derivados de reclamaciones, lo que exige una gestión de riesgos más rigurosa en toda la cadena de procesos. Además, en los modelos en línea, la colaboración con plataformas de internet, garantías y préstamos asistidos varía en responsabilidades, beneficios y modelos de reparto, pudiendo incluir solo derivación, asociación, reparto de beneficios y aumento de garantías, entre otros.

Diferentes modelos de negocio y recursos afectan la distribución de estos costos, influyendo en la fijación de precios de los productos de préstamo.

Incluso dentro de una misma empresa, diferentes productos pueden tener precios muy distintos. Un ejemplo típico es Ant Financial, que gestiona los productos “Huabei” y “Jiebei”. “Huabei”, orientado a créditos de pago, tiene tasas anuales del 0% al 24%, mientras que “Jiebei”, dirigido a préstamos personales, tiene tasas del 5.475% al 24%. Desde 2023, con la expansión de “Jiebei”, la proporción de préstamos con tasas superiores al 18% ha ido en aumento.

Por ejemplo, Ningbo Yinsheng, con las tasas más bajas, opera con modelos en línea, en asociación en línea y fuera de línea. A finales de 2024, la participación de negocios en asociación en línea fue del 69.7%, frente al 90.11% en 2022, con plataformas principales como Ant, ByteDance, Baidu, Meituan y WeBank, y modelos de reparto de beneficios y garantías. Con el apoyo del gran accionista, Ningbo Bank, la expansión de sus negocios en línea y fuera de línea continúa acelerándose, logrando un equilibrio entre crecimiento y control de riesgos.

En cualquier modelo de negocio, en un entorno de crecimiento limitado, mejorar la capacidad de captación propia de clientes para reducir costos de tráfico y riesgos es la “respuesta obligatoria” para la industria de financiamiento al consumo y los bancos medianos y pequeños.

El 6 de noviembre, Urumqi Bank anunció que dejará de ofrecer préstamos de consumo por internet en colaboración con clientes, y publicó una lista de negocios existentes, siendo un ejemplo de la contracción del financiamiento asistido por bancos pequeños y medianos.

Históricamente, los bancos pequeños y medianos del centro y noreste de China han sido fuentes importantes de financiamiento para productos con tasas del 24% o más. Sin embargo, tras la implementación de las nuevas regulaciones que incluyen todos los costos de servicio y garantías en el costo financiero total, y establecen un límite de 24%, los costos de cumplimiento y tráfico han hecho que este negocio sea menos rentable.

De hecho, tras la reducción de tasas, varios expertos expresaron su preocupación por los riesgos futuros en las colaboraciones de préstamos con bancos pequeños y medianos con altas tasas. “No se descarta que, en futuras regulaciones, las plataformas también sean guiadas a reducir las tasas, posiblemente a un rango de 12% a 16%. Las instituciones con licencia no podrán ser solo financiadoras de préstamos personales en línea, sino que deberán establecer sus propios canales y capacidades.” afirmó un experto del sector.