¿Puede mantenerse estable el líder de 30 años? El crecimiento del mercado exterior de Nanqiao Food es impresionante

¿Quiénes son los apoyos estratégicos detrás del crecimiento del mercado exterior de AI?

La amplitud y profundidad de la distribución del mercado han fortalecido aún más la capacidad de resistencia de Nanjiao Food frente a riesgos.

Producción | Zhongfang Wang

Revisión | Li Xiaoyan

El 9 de marzo, Nanjiao Food publicó su informe anual 2025, logrando unos ingresos totales de 3,065 millones de yuanes, con una ligera disminución del 2.99% en comparación con el año anterior; el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 40.668 millones de yuanes, una caída del 79.81% respecto al año anterior, reflejando los desafíos temporales que enfrenta desde su salida a bolsa. Estos datos muestran que, además de los desafíos comunes de la industria, como los altos precios de las materias primas, la recuperación lenta del consumo downstream y la intensificación de la competencia, la empresa ha demostrado una resiliencia sólida en sus casi treinta años en el sector, su capacidad de resistencia en toda la cadena industrial y su estrategia de transformación proactiva. En un momento clave de ajuste del ciclo industrial, Nanjiao Food mantiene su base operativa estable mediante una combinación de estabilización de ingresos, fortalecimiento de I+D, expansión de canales y optimización de la estructura, consolidando así las bases para un desarrollo sostenible y de alta calidad a largo plazo.

En 2025, los precios de las materias primas globales experimentaron una volatilidad alcista, enfrentando la industria de ingredientes para panadería a una gran presión de costos, y Nanjiao Food no fue la excepción. Durante el período del informe, los precios de materias primas principales como el aceite de palma, aceite de coco y mantequilla natural importada aumentaron significativamente, alcanzando récords históricos en el caso del aceite de coco. La fluctuación del euro también elevó directamente los costos de producción. Al mismo tiempo, la sensibilidad de los precios en el mercado downstream aumentó notablemente, con una competencia feroz entre panaderías y marcas en cadenas, lo que dificultó la transmisión de costos y provocó que los aumentos de precios de los productos fueran menores que los incrementos en los costos de materias primas y con cierto retraso, afectando finalmente el margen bruto general y provocando una caída temporal en las ganancias netas. Este comportamiento refleja la presión común en la industria, sin indicar problemas fundamentales en la gestión de la empresa, y no afecta su posición de liderazgo ni su competitividad en el campo de las grasas para panadería.

A pesar de la presión a corto plazo en las ganancias, Nanjiao Food continúa mostrando una fuerte resiliencia operativa, manteniendo estable su escala de ingresos sin grandes fluctuaciones, lo que ha sido clave para atravesar los ciclos del sector. La compañía ha profundizado en casi 30 años en el campo de los aceites para aplicaciones en panadería, expandiéndose gradualmente a productos como crema ligera, lácteos, rellenos y productos preelaborados, formando un sistema de suministro integral para todas las categorías de ingredientes de panadería. Frente a cambios profundos en los escenarios de consumo, estructuras y hábitos, la empresa ha adoptado activamente las nuevas tendencias del sector, desarrollando nuevos productos, ampliando canales y conquistando nuevos clientes para contrarrestar la desaceleración del crecimiento en los modelos tradicionales. Durante el período del informe, la red de distribuidores se optimizó continuamente, alcanzando 539 distribuidores al cierre del período, con 137 nuevos y 79 eliminados en el año; los nuevos distribuidores aportaron 64.789 millones de yuanes en ventas, fortaleciendo la estructura de canales y asegurando una base sólida para la estabilidad de los ingresos.

La actualización de la estructura de productos y la innovación en I+D se han convertido en los motores centrales para que Nanjiao Food atraviese los ciclos económicos. En 2025, la compañía aumentó continuamente su inversión en I+D, impulsando la transformación de sus productos hacia segmentos de alta gama, funcionales y saludables mediante innovación tecnológica, alineándose con las demandas de consumo en evolución. En el campo de la crema ligera, lanzó varias novedades adaptadas a diferentes mercados, destacando la crema ligera de alta gama “Qiaobale”, que recibió buena acogida; en productos preelaborados, continuó fortaleciendo su presencia en productos de alto valor agregado como pasteles daneses y dulces con relleno, ampliando su matriz de productos. Aunque los costos operativos aumentaron un 34.74% debido a mayores ventas y al incremento en los precios de las materias primas, el impulso de crecimiento en esta categoría sigue siendo fuerte, convirtiéndose en una segunda línea de crecimiento para la empresa. Además, la compañía adelantó la implementación de la nueva normativa nacional para la crema ligera, lanzando productos conformes como “Aiyi Chun” para acelerar la sustitución de productos lácteos importados y romper el monopolio de las importaciones, construyendo ventajas competitivas diferenciadas mediante barreras tecnológicas.

La amplitud y profundidad de la distribución del mercado han reforzado aún más la capacidad de resistencia de Nanjiao Food. En el mercado doméstico, la empresa se centra en las regiones del sur, este y centro de China, expandiendo continuamente su presencia en el norte, suroeste y noreste, llegando a ciudades de tercer y cuarto nivel, cubriendo panaderías, hoteles de alta gama, cafeterías, tiendas de supermercados y otros formatos, adaptándose a las diferentes costumbres y demandas de consumo regionales. La expansión en mercados internacionales ha sido notable, con un crecimiento del 13.41% en ingresos en el extranjero durante el período del informe, aumentando la proporción de ventas y logrando una estrategia de doble mercado con una base sólida en China y crecimiento en el extranjero, especialmente en el sudeste asiático. Aunque los márgenes de ganancia en varias regiones se vieron afectados por el aumento de los costos de materias primas, la diversificación de mercados ha dispersado eficazmente los riesgos de operación en una sola área, demostrando una visión estratégica de operación global.

La solidez financiera proporciona a la empresa la confianza necesaria para afrontar presiones a corto plazo y avanzar en su transformación a largo plazo. Al cierre del período, la relación deuda-capital se mantuvo en niveles bajos, y los ratios de liquidez y de cobertura de intereses se mantuvieron saludables, asegurando una sólida capacidad de pago. El flujo de caja neto de actividades operativas fue de 52.926 millones de yuanes, aunque en comparación con el año anterior disminuyó, aún mostró una entrada positiva, reflejando una buena gestión del flujo de efectivo y la capacidad de generación de efectivo de la empresa. Además, la compañía planea distribuir un dividendo en efectivo de 0.3 yuanes por cada 10 acciones (impuestos incluidos), manteniendo la política de dividendos en un momento de presión sectorial, lo que demuestra confianza en su desarrollo a largo plazo y responsabilidad con los inversores.

Cabe destacar que uno de los controladores, el señor Chen Feilong, falleció desafortunadamente, aunque no ocupaba cargos en la empresa. La compañía ha aclarado que este evento no afectará significativamente las operaciones, y que la junta directiva y el equipo gerencial continúan desempeñando sus funciones normalmente, asegurando la continuidad de las operaciones. Como uno de los fundadores clave, Chen Feilong sentó bases sólidas para el crecimiento de Nanjiao Food, y la estructura de gobierno madura y el equipo profesional garantizan la continuidad estratégica y la estabilidad operativa, asegurando el desarrollo futuro.

De cara al futuro, la lógica de crecimiento a largo plazo del sector de ingredientes para panadería sigue intacta, impulsada por la actualización del consumo, las tendencias hacia la salud y la popularización de productos preelaborados, lo que ampliará continuamente el mercado. A corto plazo, con la disminución progresiva de los precios de las materias primas clave, los costos se aliviarán significativamente, y los efectos de la optimización de precios y estructura comenzarán a reflejarse en las ganancias. En el cuarto trimestre de 2025, la compañía ya mostró una tendencia de mejora mensual, con un aumento del 2.68% en el margen bruto respecto al tercer trimestre, y las ganancias netas atribuibles a la matriz pasaron de pérdidas a beneficios, enviando señales positivas.

A largo plazo, la empresa continuará con su estrategia de profundización del mercado y de innovación en productos, centrada en tres áreas principales: primero, consolidar las ventajas en grasas para panadería, promoviendo la actualización hacia etiquetas más limpias y funciones mejoradas; segundo, ampliar y fortalecer las categorías de alto crecimiento como productos preelaborados y crema ligera, creando nuevos pilares de rendimiento; tercero, profundizar en la distribución de canales nacionales e internacionales, explorando nuevos formatos y aumentando la penetración en el mercado. Además, optimizará procesos de producción, mejorará la automatización y fortalecerá la gestión de la cadena de suministro para reducir costos y aumentar la eficiencia, liberando así mayor potencial de operación.

Las fluctuaciones del ciclo son normales en la industria, y las variaciones a corto plazo no alteran el valor fundamental a largo plazo. El desempeño de Nanjiao Food en 2025 refleja la realidad de la transformación de las empresas tradicionales de ingredientes para panadería, y también es un testimonio de cómo los líderes del sector toman la iniciativa de cambiar y mantienen su compromiso con sus raíces. Con casi treinta años de historia, un portafolio completo, una red de distribución en todo el país y capacidades de I+D líderes, la compañía ha construido barreras de competencia difíciles de replicar. Con la recuperación del ciclo y los resultados de la transformación, Nanjiao Food superará las presiones temporales y volverá a una trayectoria de crecimiento de alta calidad, ofreciendo productos de mayor calidad y gestionando con mayor estabilidad para retribuir la confianza del mercado y los inversores.

Solo una opinión personal, para referencia.