Por qué las acciones petroleras como ExxonMobil, Chevron y Vermilion subieron hoy

Qué pasó

Las acciones de las grandes energéticas integradas ExxonMobil Corporation (XOM +0.43%) y Chevron Corporation (CVX +1.03%) subieron a principios de la tarde del 29 de abril, con incrementos de unos pocos dígitos. Mientras tanto, la menor Vermilion Energy (VET +14.75%) vio cómo su acción se disparó más del 12% en la apertura, para luego estabilizarse en una ganancia de dígito alto a mediodía. ¡El mercado estaba emocionado con el petróleo hoy!

Y qué

Hoy en día hay un exceso de petróleo en el mundo. Hay varias razones para esto, incluyendo la aparición del fracking en EE.UU. como un actor global importante en la última década, la guerra temporal de precios del petróleo entre OPEP y Rusia (que ya ha concluido), y los cierres económicos mundiales relacionados con el esfuerzo global por frenar la propagación del COVID-19. Cada uno de estos factores podría ser objeto de un análisis extenso, pero la gran idea aquí es que la oferta está elevada en un momento en que la demanda ha caído drásticamente y rápidamente.

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De hecho, hay tanto petróleo que las empresas están teniendo problemas para almacenarlo todo. La capacidad de almacenamiento del mundo es limitada y, en este momento, los tanques están casi llenos. Incluso han comenzado a usar barcos Suezmax, que normalmente transportan petróleo alrededor del mundo, como tanques flotantes de almacenamiento. Las tarifas de los buques se han disparado. Aunque esto es una buena noticia para empresas como Nordic American Tankers, muestra cuán grave es realmente la situación de sobreoferta. No es de extrañar que los precios del petróleo hayan estado estancados y que las acciones de las compañías petroleras hayan sido castigadas.

Sin embargo, el mercado es voluble y su estado de ánimo puede cambiar en un instante. Hoy, los precios de algunos tipos de petróleo han subido hasta un 30%. Normalmente, eso sería un movimiento enorme, pero en realidad no está tan fuera de línea con las recientes subidas y bajadas en el sector energético. Hubo dos buenas noticias que impulsaron una visión optimista. Primero, las economías están comenzando a reabrir después de haber estado prácticamente cerradas para frenar la propagación del COVID-19. Esto significa que la demanda, que cayó en picada, probablemente empezará a recuperarse.

La otra buena noticia fue una actualización de la industria del American Petroleum Institute que mostró que las reservas de petróleo en EE.UU. no se habían acumulado tanto como se esperaba. Esto sugiere que puede que no haya tanto petróleo extra flotando como algunos piensan. Y, en consecuencia, reducir el inventario adicional podría no tomar tanto tiempo como temían algunos analistas. Pero antes de emocionarse demasiado, la expectativa era un aumento de 10.6 millones de barriles y la cifra real fue de 10 millones. La dirección fue correcta, pero los números reales no fueron tan grandes.

Aún así, con esas noticias positivas como telón de fondo, los inversores llevaron las acciones de los gigantes petroleros Exxon y Chevron al alza. Estas acciones no suelen tener movimientos porcentuales muy grandes; tienen negocios diversificados que abarcan todo el espectro energético, desde la exploración (upstream) hasta la refinación y productos químicos (downstream), por lo que los avances de medio dígito son bastante notables. Sin embargo, las acciones de empresas más pequeñas como Vermilion pueden ser bastante volátiles. Por eso, el cambio de ánimo elevó las acciones de esta compañía petrolera muy apalancada a cifras de doble dígito antes de que la prudencia prevaleciera y la ganancia se redujera a “solo” dígitos altos.

Y qué

La verdad final aquí es que esto es solo otro día para una materia prima volátil que atraviesa un importante desequilibrio entre oferta y demanda. Sí, los grandes movimientos en los precios del petróleo afectarán a empresas como Exxon, Chevron y Vermilion. Pero todavía hay mucho trabajo por hacer en todo el mundo antes de que la demanda de energía vuelva a sus niveles previos al COVID-19. Y, incluso después de eso, todo el petróleo almacenado aún debe ser consumido antes de que esta fuente de energía vital pueda experimentar una recuperación sostenida. Las noticias fueron buenas hoy, pero los inversores deben estar preparados para malas noticias mañana. Las acciones del sector energético probablemente seguirán siendo volátiles durante meses mientras el mundo se ajusta a los cambios drásticos que han ocurrido en el mercado del petróleo.