Jugar con apalancamiento solo mirando múltiples ya es perder. Lo realmente importante es cuánta exposición completa del mercado puedes obtener. Un apalancamiento nominal de 3x, que aparenta amplificar ganancias, en realidad oculta grandes pérdidas invisibles: los futuros perpetuos congelan el margen de mantenimiento, dejando fondos ociosos sin rendimiento; los préstamos circulantes están limitados por LTV + deslizamiento acumulado, nunca alcanzan un verdadero 3x; las opciones tienen grandes primas de derechos pagadas por adelantado.