Lloyd Harbor Abre Posición de $8 Millones en Celanese en Medio de la Caída del 66% de la Acción

Qué pasó

La última presentación ante la SEC de Lloyd Harbor Capital Management, LLC, muestra que el fondo abrió una nueva posición en Celanese (CE 0.37%) durante el cuarto trimestre, adquiriendo 190,000 acciones. El valor estimado de la transacción fue de 8.03 millones de dólares, calculado usando el precio promedio de cierre trimestral. El valor al final del trimestre de la participación también totalizó 8.03 millones de dólares, según lo reportado en la presentación. El cambio refleja la compra de nuevas acciones.

Qué más hay que saber

Esta fue una posición nueva para el fondo, que representó el 3.87% de sus activos gestionados reportables en el formulario 13F al 31 de diciembre de 2025.

• Las principales participaciones después de la presentación incluyeron:
  • NexGen Energy: 27.94 millones de dólares (15.1% del AUM)
  • Cameco: 24.47 millones de dólares (13.2% del AUM)
  • Solstice Advanced Materials: 16.76 millones de dólares (9.0% del AUM)
  • Sprotts Uranium Miners ETF: 16.64 millones de dólares (9.0% del AUM)
  • Denison Mines: 16.23 millones de dólares (8.8% del AUM)

Al 19 de marzo de 2026, las acciones estaban valoradas en 59.01 dólares, un aumento del 0.84% en el último año y con un rendimiento inferior al S&P 500 en 16 puntos porcentuales. El fondo reportó un total de 19 posiciones tras la presentación, con la nueva participación en Celanese ubicada fuera de sus cinco principales holdings. Lloyd Harbor Capital Management reportó una reducción del 19% en sus activos gestionados totales en 13F respecto al trimestre anterior.

Resumen de la empresa

Resumen de la compañía

Celanese:

• Produce polímeros diseñados, tow de acetato, productos acetilados y productos químicos especializados para aplicaciones automotrices, médicas, industriales, de consumo y alimentarias.
• Genera ingresos mediante la fabricación y ventas globales de materiales de alto rendimiento e intermediarios químicos en tres segmentos principales de negocio.
• Atiende a fabricantes industriales, proveedores automotrices, empresas de dispositivos médicos, productores de bienes de consumo y empresas de alimentos y bebidas en todo el mundo.

Celanese es una compañía global de materiales especializados y productos químicos con un portafolio diversificado y una escala de fabricación significativa. La empresa aprovecha tecnologías avanzadas de polímeros y químicos para suministrar insumos críticos para industrias de alto valor, apoyando aplicaciones desde componentes automotrices hasta aditivos alimentarios. Su modelo de negocio integrado y su amplia base de clientes le brindan resiliencia y una posición competitiva en el sector de materiales básicos.

Qué significa esta transacción para los inversores

A Lloyd Harbor le gusta centrarse en selecciones contrarias en minería cíclica y commodities, y su compra reciente de Celanese encaja claramente en esa estrategia. La acción ha caído un 66% desde su máximo de 2024, convirtiéndola en una especie de acción de valor en medio de vientos en contra cíclicos en el entorno desafiante actual. Enfocada en reducir su pesada carga de deuda neta — 12.5 mil millones de dólares frente a una capitalización de mercado de 6.6 mil millones — Celanese redujo sus pagos de dividendos trimestrales de 0.70 a 0.03 dólares en 2024. Aunque esto afectó el valor de la acción en ese momento, me gusta esta medida porque ayuda a la compañía a priorizar la reducción de deuda después de comprar el negocio de Movilidad y Materiales de DuPont por 11 mil millones de dólares.

Aunque Celanese enfrentó cargos por deterioro en el último año por esta adquisición — lo que significa que la dirección admitió en cierta medida haber pagado de más — su EBITDA y generación de flujo de caja libre (FCF) se han mantenido estables. Si Celanese puede superar esta fase baja del ciclo y devolver su EBITDA a una tasa “normal” de alrededor del 22%, la compañía estaría cotizando a solo 9 veces EBITDA a su precio actual. En otras palabras, es una acción de valor razonablemente bien valorada para considerar, especialmente por su posición de liderazgo en un nicho con altas barreras de entrada.

Estaré atento a esta acción, ya que sus productos esenciales no van a desaparecer (en el buen sentido), pero solo necesita tiempo para seguir reduciendo su deuda. Los analistas de Wells Fargo y KeyBanc han mencionado recientemente a la compañía como una compra prometedora, añadiendo mayor interés a la acción. Con la dirección proyectando que la compañía genere 700 millones de dólares en FCF en 2026 — y con las ventas potencialmente en recuperación debido a efectos colaterales de la guerra en Irán — Celanese es una acción cíclica de primer nivel para considerar en este momento.