CITIC Securities: La resistencia del sector de outlets se destaca, con una visión favorable hacia los principales operadores y sus REITs

El 20 de marzo, People’s Financial News informó que CITIC Construction Investment señaló que la puesta en marcha oficial de los REITs de bienes raíces comerciales ha abierto canales de financiación para activos minoristas de alta calidad como los outlets, y ya se han aceptado dos proyectos de bienes raíces comerciales de outlets. Como un formato minorista representativo de “lujo accesible” y “alta relación calidad-precio”, los outlets han demostrado una notable resiliencia operativa frente a las fluctuaciones del ciclo económico. La industria ha formado un patrón competitivo con concentración en los principales actores y diferenciación regional, donde la capacidad de atraer inquilinos y el control de inventario constituyen las principales ventajas competitivas de las empresas. En cuanto al modelo de gestión, el modelo de asociación conjunta permite compartir beneficios y riesgos, sumado a las ventajas de bajos costos de propiedad y impuestos inmobiliarios, lo que hace que estos activos sean de alta calidad y con fuerte resiliencia en el contexto de la expansión de los REITs de bienes raíces comerciales. En términos de valoración, la tasa de descuento de los primeros proyectos de outlets es bastante razonable, con una tasa de distribución prevista para 2026 del 4,6% al 5,5%. Estos activos, con operaciones maduras y de alta calidad, poseen un alto valor de inversión.