Micron Acaba de Hacer Algo que Ni Siquiera Nvidia Ha Hecho. ¿Es la Acción de IA una Compra?

Micron (MU 3.86%) acaba de presentar otro informe de ganancias espectacular.

Los inversores esperaban un nuevo impulso de crecimiento por parte del líder en chips de memoria, pero Micron superó fácilmente las expectativas. Los ingresos casi se triplicaron, aumentando un 196% hasta $23.9 mil millones, muy por delante del consenso de $19.2 mil millones.

Ese crecimiento fue impulsado por la demanda en auge de memoria en la expansión de la IA y una escasez de suministro que está elevando los precios de los chips de memoria.

Mientras que los ingresos se triplicaron en el trimestre, las ganancias aumentaron mucho más, ya que el margen bruto más que se duplicó, pasando del 36.8% al 74.4%, y el ingreso neto subió un 771% hasta $13.8 mil millones, o $12.07 por acción. Tras ajustes, el EPS fue de $12.20, superando fácilmente la estimación del consenso de $8.65.

La dinámica de precios para Micron fue lo suficientemente fuerte como para que el margen operativo más que se triplicara hasta el 67.6%, un nivel que incluso Nvidia (NVDA 0.98%) nunca ha alcanzado.

Al igual que Micron, Nvidia también ha visto dispararse sus márgenes de beneficio, y ha entregado resultados fenomenales con un margen operativo que alcanzó un récord del 65% en su último trimestre.

Ese logro demuestra que Micron ahora está viendo una ganancia similar a la de Nvidia, lo que explica por qué la acción ha subido en el último año.

Fuente de la imagen: Getty Images.

¿Es sostenible el auge de la IA en Micron?

A pesar de los resultados fenomenales de Micron, Wall Street parece creer que sus márgenes podrían estar alcanzando su pico, ya que la acción cayó en la noticia, bajando un 3% después del cierre.

La memoria es notoriamente cíclica, propensa a escasez y excesos de inventario, y Micron ha perdido miles de millones de dólares durante el fondo del ciclo. El ciclo de la IA es el más grande hasta ahora, y no está claro cuánto tiempo podrá Micron seguir entregando beneficios extraordinarios. La oferta y la demanda eventualmente cambiarán, ya sea porque más suministro entre en línea o porque la demanda se enfríe una vez que la expansión de centros de datos alcance su punto máximo.

Sin embargo, el auge podría durar más de lo que los inversores parecen creer, al menos según la venta post-ganancias. La guía del tercer trimestre fiscal de Micron prevé otro aumento en los ingresos e incluso márgenes más amplios.

La compañía pronostica ingresos de alrededor de $33.5 mil millones, o un aumento del 260%, un margen bruto del 81%, en comparación con el 74.4% del segundo trimestre, y ganancias ajustadas por acción de $18.75-$19.55, frente a solo $1.91 hace un año.

El CEO Sanjay Mehrotra dijo que la compañía espera que los chips DRAM y NAND sigan siendo escasos más allá de 2026. Se espera que los envíos de bits en ambas categorías crezcan alrededor del 20%, mostrando que la mayor parte del crecimiento de los ingresos de Micron se debe a precios más altos, aunque también refleja productos más avanzados.

Para aprovechar el auge de la IA, Micron planea gastar más de $25 mil millones en gastos de capital este año, incluyendo la adquisición de una planta de fabricación en Taiwán de Powerchip Semiconductor Manufacturing Corporation. La compañía está planificando aumentar la producción en 2027, mostrando confianza en que el auge de la IA continuará.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Cambio de hoy

(-3.86%) $-17.81

Precio actual

$443.92

Datos clave

Capitalización de mercado

$520B

Rango del día

$421.23 - $457.20

Rango de 52 semanas

$61.54 - $471.34

Volumen

2M

Promedio de volumen

35M

Margen bruto

45.53%

Rendimiento de dividendos

0.10%

¿Es recomendable comprar Micron?

Micron es una acción difícil de valorar, ya que los inversores anticipan otro ciclo en la memoria, y las acciones cíclicas tienden a alcanzar su pico antes que los negocios.

Sin embargo, los resultados, la guía y los comentarios de la dirección de Micron indican que el impulso aún está acelerándose, y la acción ahora está muy barata en términos futuros, con un ratio precio-beneficio de menos de 10.

A pesar de ello, con la acción subida un 400% en el último año, Micron puede necesitar más que solo números extraordinarios. Necesita que vuelva la confianza en la inversión en IA, y no está claro si eso sucederá. Incluso la previsión del CEO de Nvidia, Jensen Huang, de que su empresa generará $1 billón en ingresos en los próximos dos años, no logró mover mucho la acción.

Aún así, la tasa de crecimiento y la valoración de Micron la hacen especialmente atractiva, y la compañía está invirtiendo para hacer crecer el negocio a largo plazo, independientemente de lo que pase con el ciclo de la memoria. A pesar de la venta post-ganancias, Micron sigue pareciendo una buena compra.

No será la próxima Nvidia, aunque ha superado en margen operativo a la líder en IA, pero está en el lugar correcto en el momento adecuado. Claramente está ejecutando de manera efectiva, y los analistas no pueden seguirle el ritmo a su crecimiento.