¡Cambio de dirección! Nuevo Rey de Bonos: La Fed podría subir tasas a continuación

Las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal se están desmoronando rápidamente, y el nuevo rey de los bonos considera que la Fed podría subir las tasas en su próxima decisión.

El jueves 19 de marzo, Jeffrey Gundlach, CEO de DoubleLine Capital y considerado por el mercado como “el nuevo rey de los bonos”, publicó en redes sociales que el rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años sugiere que la Reserva Federal podría subir las tasas. Él señaló:

El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años ha subido 50 puntos básicos en menos de tres semanas, y la tendencia actual indica que la Fed podría subir las tasas.

En el mismo día, Wall Street prácticamente descartó la posibilidad de que la Fed reduzca las tasas en 2026.

(Este año, se espera que la reducción de tasas de la Fed sea casi nula)

Reavivamiento de las preocupaciones inflacionarias por impacto energético

El desencadenante de esta reversión en las expectativas ha sido el aumento abrupto de los precios de la energía a nivel mundial, provocado por conflictos geopolíticos.

Antes del estallido de la guerra, el mercado anticipaba que la Fed reduciría las tasas al menos dos veces en 2026. Sin embargo, con el aumento significativo de los precios de la energía, las perspectivas de inflación se volvieron más complejas, y estas expectativas han sido completamente reevaluadas.

El jueves por la mañana, la rentabilidad de los bonos a dos años, muy sensible a las políticas, alcanzó su nivel más alto en siete meses, aunque posteriormente retrocedió, acumulando un aumento de más de 40 puntos básicos en tres semanas.

(Desde el conflicto entre EE. UU. e Irán, la rentabilidad de los bonos a dos años subió más de 50 puntos básicos)

Según Wallstreetcn, esta semana la Reserva Federal decidió mantener la tasa de referencia en un rango de 3.50% a 3.75%, y en su declaración de política reciente, mantuvo la expectativa central de una reducción de tasas en 2026.

Pero lo que llama la atención es que las expectativas alcistas del mercado ya superan lo que indica la guía oficial de la Fed, y la probabilidad implícita de un aumento de tasas en los futuros alcanza aproximadamente el 6%.

Esto significa que algunos operadores creen que, si la presión inflacionaria persiste, la Fed no solo podría mantener las tasas, sino que incluso podría reactivar una política de endurecimiento. La advertencia de Gundlach refuerza aún más esta narrativa de riesgo extremo, haciendo que el sentimiento en el mercado de renta fija sea más cauteloso.

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