Predije que las acciones de Five Below se recuperarían en 2025. Aquí está la razón por la que no fui lo suficientemente optimista.

En 2024, las acciones del minorista de descuentos Five Below (FIVE +10.03%) — una cadena dirigida a adolescentes y preadolescentes — cayeron un 51%. El 16 de diciembre de ese año, escribí un artículo preguntando si las acciones de Five Below podrían subir un 50% en 2025. Concluí que sí.

Resulta que mi predicción de ganancias del 50% no fue ni mucho menos optimista: las acciones de Five Below entregaron un 79% de retorno a los accionistas en 2025, superando la ganancia del 16% del S&P 500.

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Tenía razón al ser optimista con respecto a las acciones de Five Below. Pero hay un factor en 2025 que no preveía. Y podría conducir a retornos que superen al mercado a largo plazo desde aquí.

Lo que acerté (realmente)

En 2024, las ventas en tiendas iguales de Five Below cayeron, las ganancias disminuyeron y el CEO abandonó abruptamente la empresa. Para 2025, creía que las ventas en tiendas iguales de la compañía se recuperarían, las ganancias mejorarían en consecuencia y un nuevo CEO restauraría la confianza entre los inversores.

Acierté en mis dos primeras predicciones, objetivamente hablando. Basándome en resultados preliminares del trimestre navideño, se espera que las ventas en tiendas iguales de todo el año de Five Below tengan un aumento enorme del 12.5%. Se espera que estas ventas más altas resulten en ganancias por acción (EPS) de al menos $6.10, en comparación con EPS de $4.60 en 2024 — eso es mucho.

Es un poco más subjetivo si la confianza de los inversores se restauró debido al nuevo CEO, Winnie Park. Pero considere esto: la valoración de las acciones de Five Below ha aumentado desde que ella se unió a la empresa, lo que sugiere que también tenía razón en esta predicción. El gráfico a continuación muestra la relación precio-beneficio (P/E) desde su contratación.

Datos del ratio P/E de FIVE por YCharts

Una valoración más alta significa que hay mayor demanda por parte de los inversores por las acciones de Five Below. Y en mi opinión, los inversores inteligentes seguirán queriendo poseer acciones de esta compañía debido a un desarrollo importante que ocurrió en 2025.

Lo que no esperaba

Como su nombre indica, Five Below busca vender mercancía por $5 o menos, lo que resulta atractivo para su base de clientes más joven. Pero la inflación es real, y los inversores se preocupan por cuánto poder de fijación de precios tiene una cadena como esta a largo plazo. Es el mismo problema psicológico que enfrentan cadenas como Dollar Tree y Dollar General — el precio está en el nombre, limitando los aumentos.

El equipo de gestión anterior de Five Below lanzó una sección de la tienda llamada Five Beyond, que parecía tener éxito. Esto me dio confianza en el poder de fijación de precios a largo plazo de la compañía. Pero la nueva dirección sorprendió al eliminar casi de inmediato la idea de Five Beyond.

Este movimiento decisivo de la nueva gestión de Five Below resultó ser sorprendentemente efectivo. Resulta que la compañía realmente puede vender artículos a precios más altos y los clientes no se rebelan — vea la ganancia del 12.5% en ventas en tiendas iguales que espera reportar en 2025. Y resulta que no necesita una sección especial en la tienda para hacerlo.

La gestión de Five Below eliminó la sección Five Beyond, pero continúa vendiendo productos a precios más altos. Esto es importante porque ahora la compañía puede vender estos artículos de mayor precio en toda la tienda y no solo en una sección dedicada. El resultado final es que las compras de artículos de mayor precio están aumentando significativamente a medida que sus clientes los encuentran con más frecuencia.

Por qué esto es enorme

El año pasado, terminé mi artículo sobre Five Below diciendo: “Incluso si las ganancias no se materializan en 2025, la oportunidad a largo plazo aquí seguirá valiendo la pena.” Ahora, un año después, la oportunidad a largo plazo sigue siendo tan atractiva como siempre.

Expandir

NASDAQ: FIVE

Five Below

Cambio de hoy

(10.03%) $21.32

Precio actual

$233.79

Datos clave

Capitalización de mercado

$12B

Rango del día

$208.62 - $234.31

Rango de 52 semanas

$52.38 - $234.31

Volumen

2M

Volumen promedio

1M

Margen bruto

31.36%

Five Below actualmente tiene más de 1,900 ubicaciones y apunta a alcanzar más de 3,500 en el largo plazo. Este potencial de crecimiento es atractivo por dos razones. Primero, las nuevas tiendas tienen un período de recuperación corto, de aproximadamente un año, lo que hace que la apertura de nuevas tiendas sea una buena inversión de efectivo. Segundo, la oportunidad es aún más atractiva ya que la nueva estrategia de precios impulsa las ventas y, en consecuencia, los márgenes.

Esto no tiene que ser complicado: creo que Five Below superará al S&P 500 nuevamente en los próximos tres a cinco años. La compañía está abriendo cientos de nuevas ubicaciones con buena economía. Y la gestión ha tomado decisiones inteligentes, ganando impulso. Mi posición ha subido sustancialmente, pero estoy emocionado de seguir manteniendo mis acciones.