Uber se está acercando a Rivian. ¿Hace que alguna de estas acciones sea una compra?

Las acciones de Rivian Automotive (RIVN +3.70%) subieron aproximadamente un 10% en las operaciones previas a la apertura del jueves tras la noticia de una inyección masiva de efectivo por parte del gigante de transporte compartido Uber Technologies (UBER 1.60%). El fabricante de vehículos eléctricos recibe un impulso financiero oportuno para expandir su flota autónoma. Pero, ¿hace esta asociación de alto perfil que las acciones del automotriz en dificultades sean una buena compra?

En apariencia, el acuerdo parece una gran victoria para Rivian — y lo es. La compañía asegura capital fresco y un comprador garantizado para decenas de miles de sus próximos vehículos. Pero una mejora en las perspectivas de Rivian no significa automáticamente que las acciones sean una buena inversión.

Fuente de la imagen: Rivian.

Una audaz apuesta por los robotaxis

Los detalles de la asociación resaltan un compromiso importante por parte de Uber. La empresa de transporte compartido planea invertir hasta $1.25 mil millones en Rivian hasta 2031 para ayudar a lanzar una flota de vehículos autónomos. Para comenzar, Uber ya ha comprometido una inversión inicial de $300 millones. El resto del capital está condicionado a que Rivian alcance ciertos hitos de rendimiento autónomo en fechas específicas.

Si todo sale según lo planeado, se espera que Uber o sus socios de flota compren 10,000 Rivian R2 robotaxis totalmente autónomos en la primera fase de despliegue. Además, las empresas tienen la opción de negociar la compra de hasta 40,000 vehículos adicionales a partir de 2030. Los despliegues comerciales iniciales están programados para comenzar en San Francisco y Miami en 2028, con el objetivo de expandirse a 25 ciudades en EE. UU., Canadá y Europa para 2031.

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NASDAQ: RIVN

Rivian Automotive

Cambio de hoy

(3.70%) $0.57

Precio actual

$16.11

Datos clave

Capitalización de mercado

$19B

Rango del día

$15.55 - $17.11

Rango de 52 semanas

$10.36 - $22.69

Volumen

2.8M

Volumen promedio

31M

Margen bruto

-276.59%

Rivian está claramente entusiasmada por tener una red de distribución masiva para su tecnología de conducción autónoma.

“No podríamos estar más emocionados con esta asociación con Uber”, dijo el CEO de Rivian, RJ Scaringe, en el comunicado de prensa que anunció el acuerdo. La asociación “ayudará a acelerar nuestro camino hacia la autonomía de nivel 4 para crear una de las plataformas autónomas más seguras y convenientes del mundo.”

Para Rivian, esto significa acelerar el despliegue de su plataforma de autonomía de tercera generación, que la compañía anunció en diciembre. Esta plataforma de tercera generación utiliza la tecnología de chips propia de Rivian y un sistema de sensores multimodal para potenciar su rendimiento de inteligencia artificial (IA).

Por qué las acciones de Rivian siguen siendo demasiado riesgosas

Este acuerdo probablemente mejora ligeramente la tesis de inversión para las acciones de Rivian. Asegurar hasta $1.25 mil millones en fondos proporciona un colchón mientras la compañía navega la costosa transición hacia sus vehículos de próxima generación, los R2.

Pero la realidad del negocio automotriz sigue siendo dura. Construir autos y desarrollar hardware de IA requiere cantidades enormes de capital. Incluso con esta inyección de efectivo, Rivian todavía está lejos de alcanzar la rentabilidad según principios contables generalmente aceptados (GAAP). La pérdida neta del cuarto trimestre de Uber fue de $804 millones, lo que lleva su pérdida neta total para 2025 a aproximadamente $3.6 mil millones. Además, el flujo de caja libre del cuarto trimestre de Rivian fue negativo en $1.1 mil millones.

La compañía está consumiendo efectivo para escalar su producción y mantenerse competitiva en el mercado de vehículos eléctricos en rápida evolución.

Debido a esta naturaleza intensiva en capital, estos $1.25 mil millones son solo una gota en el océano en comparación con lo que probablemente necesitará la compañía para prosperar a largo plazo. Sin embargo, incluso quemando efectivo, la compañía tiene una capitalización de mercado impresionante de unos $20 mil millones en este momento.

Uber está reduciendo riesgos en su futuro

El gran ganador aquí puede ser Uber.

En lugar de gastar decenas de miles de millones de dólares intentando construir sus propios vehículos autónomos desde cero, Uber está dejando que otras empresas asuman el riesgo del hardware.

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NYSE: UBER

Uber Technologies

Cambio de hoy

(-1.60%) $-1.23

Precio actual

$75.43

Datos clave

Capitalización de mercado

$158B

Rango del día

$75.33 - $77.81

Rango de 52 semanas

$60.63 - $101.99

Volumen

506K

Volumen promedio

20M

Margen bruto

32.89%

Y este acuerdo con Rivian no es un evento aislado. Se suma a la reciente estrategia de Uber de asociarse con la unidad de vehículos autónomos de Amazon, Zoox. La semana pasada, las empresas anunciaron una asociación estratégica para desplegar los robotaxis diseñados por Zoox en la app de Uber en Las Vegas este verano, con una expansión a Los Ángeles prevista para 2027.

Uber parece estar reduciendo riesgos en su negocio y ampliando su oportunidad de mercado con estas asociaciones. Al integrar vehículos de Waymo, Zoox y ahora Rivian en su plataforma, Uber está posicionando su plataforma como el motor indispensable de generación de demanda para la era autónoma. Y, a diferencia de Rivian, la compañía está llena de efectivo. El flujo de caja libre de Uber para 2025 fue de $9.8 mil millones, impresionante para una empresa con una capitalización de mercado de unos $157 mil millones en este momento.

En resumen, Uber genera un flujo de efectivo significativo mientras externaliza las partes más difíciles y costosas de la transición autónoma.

Creo que esta asociación es una situación en la que todos ganan, pero en última instancia, creo que el enfoque de Uber, con menos capital, hacia el futuro del transporte lo convierte en una inversión mucho más superior. Por otro lado, creo que el camino de Rivian es simplemente demasiado intensivo en capital para justificar comprar sus acciones hoy.