En un Movimiento de No Intervención, la SEC Dice que la Mayoría de las Criptomonedas No son Valores

En un anuncio muy esperado, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha adoptado un enfoque en gran medida de no intervención para regular las criptomonedas. En coordinación con la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), la SEC declaró que la mayoría de los activos digitales no serán considerados valores bajo la ley federal, incluyendo stablecoins y principales criptomonedas como Bitcoin, Ethereum y Solana.

La SEC afirmó que la nueva orientación tiene como objetivo apoyar la innovación en el sector cripto, marcando un cambio respecto al enfoque de las agencias bajo la administración anterior. Bajo la administración Biden, la SEC se centró principalmente en la aplicación de la ley en el espacio cripto. El entonces presidente de la SEC, Gary Gensler, sostenía que la mayoría de las criptomonedas calificaban como valores.

La Nueva Taxonomía

El nuevo marco divide los activos cripto en cinco categorías:

• Commodities digitales

• Coleccionables digitales

• Herramientas digitales

• Stablecoins

• Valores digitales, que el presidente de la SEC, Paul Atkins, definió como valores tradicionales que utilizan tecnología nueva

Solo la última categoría será tratada como valor y estará sujeta a la plena supervisión regulatoria de la SEC.

“Esto es una buena noticia,” dijo Joel Hugentobler, Analista de Criptomonedas en Javelin Strategy & Research. “A pesar de los ETFs y la creciente participación en inversiones cripto en los últimos años, la mayoría de los inversores—especialmente a nivel institucional—no quieren involucrarse en una inversión potencial que no tenga un marco regulatorio claro.”

Definiendo Mejor un Valor

La orientación también permite que ciertos activos pierdan su condición de valores regulados bajo condiciones específicas. Un activo digital puede ser considerado un valor cuando se ofrece como inversión con la expectativa de obtener ganancias derivadas de los esfuerzos de otros. Sin embargo, la existencia de un contrato de inversión que involucra un activo cripto que no es un valor, no convierte automáticamente el activo en un valor. Según la orientación, dichos contratos de inversión concluyen cuando el emisor ha cumplido con sus obligaciones declaradas o no las ha cumplido.

El marco también aclara la división de autoridad entre la SEC y la CFTC. La SEC supervisará los contratos de inversión y los valores tokenizados, mientras que la CFTC regulará las commodities digitales y los derivados basados en cripto.

Aunque la industria cripto ha recibido en gran medida con agrado la orientación, el resultado era ampliamente anticipado dado el enfoque generalmente favorable a las criptomonedas de la administración Trump.

“Se esperaba que la mayoría, si no todas, no sean clasificadas como valores,” dijo Hugentobler. “Probablemente por eso los mercados no reaccionan mucho, ya que ya está reflejado en los precios. Si hubiera sido al revés, veríamos una mayor venta y tendríamos más desafíos que afrontar.”