Esta Acción de Alto Rendimiento de Dividendos Tiene Grandes Planes para Recompensar a Sus Accionistas

Cuando piensas en las grandes petroleras integradas, empresas como ExxonMobil, Chevron, Shell, TotalEnergies y BP probablemente vienen a la mente primero. Pero la gigante energética noruega Equinor (EQNR +6.54%) también está en esa lista.

A diferencia de sus pares, que tienen una base de propiedad más distribuida, el 75% de Equinor pertenece al estado noruego y a propietarios privados noruegos. Solo el 12% de sus accionistas residían en EE. UU. a finales de 2022.

Aquí te explicamos por qué Equinor es una acción de alto rendimiento por dividendos para inversores en ingresos pasivos y por qué vale la pena incluirla en una cartera diversificada de inversiones en combustibles fósiles y energías renovables.

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Una mezcla energética cambiante

Para entender Equinor, primero hay que comprender el sector energético noruego. Noruega ha estado perforando en alta mar en el Mar del Norte durante décadas. Cuenta con abundantes recursos naturales, y el petróleo y el gas natural han sido contribuyentes clave a la economía en general.

Sin embargo, los campos petroleros de Noruega son maduros, y quemar petróleo y gas natural va en contra de los objetivos ambientales agresivos del país. Estos dos factores han llevado a Equinor a reducir su dependencia de su negocio petrolero y de gas natural noruego y a diversificarse en petróleo y gas natural internacionales y energías renovables.

Equinor pronostica que su negocio de exploración y producción (E&P) en Noruega tendrá una producción significativa — pero en declive gradual — y generará altos flujos de efectivo hasta 2035. Para ese año, espera producir alrededor de 1.2 millones de barriles de petróleo equivalente por día (boe/d) desde Noruega. Mientras tanto, planea aumentar su negocio internacional de E&P en un 15% entre 2024 y 2030, alcanzando unos 800,000 boe/d, mientras reduce el flujo de efectivo operativo en $5 por barril de petróleo equivalente.

En proyectos que entrarán en operación en los próximos 10 años, Equinor espera un punto de equilibrio de solo $35 por barril, lo que le da mucho margen para obtener retornos de alta rentabilidad. Incluso con la expansión internacional, Equinor planea reducir sus emisiones operativas en un 50% para 2030 y disminuir su intensidad de carbono neta en un 40% para 2035.

Los planes de reducción de emisiones de Equinor están impulsados por una reducción general en la producción de petróleo y gas natural, junto con inversiones en generación de energía renovable, principalmente en parques eólicos marinos y solares, así como en captura y almacenamiento de carbono. La Plataforma Continental Noruega (NCS) es particularmente adecuada para turbinas eólicas offshore debido a su profundidad poco profunda. Pero no es el único lugar donde Equinor invierte en proyectos de energías renovables. El 29 de febrero, el proyecto Empire Wind de Equinor frente a la costa de Nueva York recibió un contrato de compra de energía. El proyecto de 810 megavatios (MW) se espera que comience a suministrar energía limpia a Nueva York en 2026.

Equinor planea aumentar su capacidad instalada de energías renovables a una tasa compuesta anual del 50% entre 2023 y 2030, alcanzando entre 12 y 16 gigavatios (GW) de capacidad instalada para 2030, lo que generará un rendimiento neto después de impuestos del 4% al 8%. No es un negocio de alto crecimiento, pero sí sostenible, lo que permitirá a la compañía seguir recompensando a los accionistas con recompras de acciones y dividendos. La generación de energía renovable de Equinor creció un 17% en 2023. Cerró el año con 2.3 GW de generación de gas a energía y 1.9 GW de energía renovable. Equinor espera que su producción de petróleo y gas natural en 2024 sea similar a la de 2023, pero prevé que su generación de energía renovable se duplique a medida que entren en operación más proyectos.

Expandir

NYSE: EQNR

Equinor ASA

Cambio de hoy

(6.54%) $2.52

Precio actual

$41.05

Datos clave

Capitalización de mercado

$98B

Rango del día

$40.70 - $41.10

Rango de 52 semanas

$21.41 - $41.10

Volumen

183K

Promedio de volumen

6M

Margen bruto

26.85%

Rendimiento por dividendo

3.84%

El mayor programa de retorno de capital en la historia de la compañía

En respuesta a los altos precios del petróleo y gas natural en los últimos años, Equinor ha estado aumentando su programa de retorno de capital. Planea gastar $6 mil millones en recompras de acciones este año, y entre $10 mil millones y $12 mil millones entre 2024 y 2025. En 2023 gastó $5.6 mil millones en recompras y $3.3 mil millones en 2022. Si Equinor alcanza su objetivo de recompra, eso significaría aproximadamente $20 mil millones en solo cuatro años — una cantidad enorme considerando que su capitalización de mercado es de $76.1 mil millones. Ni ExxonMobil ni Chevron están recomprando acciones a esa velocidad.

Además, Equinor aumentó su dividendo trimestral ordinario en un 17%, hasta $0.35 por acción. Entre el cuarto trimestre de 2023 y el tercer trimestre de 2024, Equinor planea pagar el dividendo ordinario de $0.35 y un dividendo extraordinario de $0.35 cada trimestre, alcanzando un total de $0.70 por acción.

Para contextualizar, Equinor pagó un dividendo trimestral ordinario de $0.30 por acción en los primeros tres trimestres de 2023 y un dividendo extraordinario de $0.60 por acción, por lo que la gerencia en realidad ha reducido el total de dividendos algo. Como en el programa de recompra, este período de dividendos elevados debería ser temporal, ya que Equinor espera aumentar el dividendo ordinario en solo $0.02 al año a largo plazo.

El plan de retorno de capital de Equinor para 2024 y 2025 es enorme: $10 mil millones a $12 mil millones en recompras reducirían su número de acciones en circulación en aproximadamente un 14% en solo dos años. Un dividendo total anualizado de $2.80 por acción le da a Equinor un rendimiento a futuro impresionante del 10.8%. ¿Y cuál es la trampa?

Algunas cosas a considerar

El precio de las acciones de Equinor ha bajado más del 18% en lo que va del año, en parte porque sus ganancias del cuarto trimestre no cumplieron con las expectativas y su programa de retorno de capital (recompras y dividendos) es “solo” de $14 mil millones este año en comparación con $17 mil millones el año pasado. Los planes de pago de dividendos de Equinor también están sujetos a revisión, y los pagos podrían reducirse si su rendimiento es peor de lo esperado.

Después de todo, Equinor redujo su dividendo trimestral de $0.27 por acción en 2019 a solo $0.09 en 2020 en respuesta a la caída del sector energético provocada por la pandemia. Así que ya ha defraudado a los accionistas antes.

Además, algunos de los proyectos renovables de Equinor han experimentado retrasos, y los retornos de esas inversiones son relativamente bajos, ya que la industria está en recesión y el costo de capital es más alto debido a las tasas de interés elevadas de hoy. Equinor cree que la energía baja en carbono es el futuro, por lo que no está apostando todo a los combustibles fósiles. Esta estrategia es muy diferente a la que siguen muchas empresas energéticas en EE. UU., como ExxonMobil, que está aumentando su gasto y adquiriendo Pioneer Natural Resources. O Chevron, con su adquisición de Hess. O Occidental Petroleum, con su compra de CrownRock. O la fusión planificada entre Diamondback Energy y Endeavor Energy Resources, que creará un gigante en la cuenca del Permian.

Equinor es una acción energética para inversores que creen que las grandes petroleras deberían tomarse más en serio la transición hacia la energía limpia. Su rendimiento superará con creces al de cualquier otra compañía importante a corto plazo. Y sus recompras de acciones impulsarán las ganancias futuras por acción.

Inversores que valoren un enfoque más equilibrado en el sector energético podrían considerar a Equinor como una adición valiosa a una cartera diversificada junto con otras principales acciones petroleras.