JPMorgan rebaja objetivo para el S&P 500, advierte sobre impacto de precios del petróleo y complacencia de inversores

Investing.com - Morgan Stanley en un informe del jueves redujo su objetivo del S&P 500 para finales de 2026 de 7,500 a 7,200 puntos, advirtiendo que el mercado subestimó los riesgos de los conflictos en Oriente Medio, el aumento del precio del petróleo y el optimismo de los inversores.

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El analista Dubravko Lakos-Bujas dijo a los inversores que el índice “se ha comportado relativamente bien (solo cayó alrededor del 3%), a pesar de que el precio del petróleo ha subido más del 40%”, gracias a la entrada de fondos en activos estadounidenses como refugio.

Sin embargo, advirtió que “los inversores están principalmente cubriéndose en lugar de reducir riesgos, y el apalancamiento total sigue cerca de niveles altos (alrededor del percentil 95)”.

Morgan Stanley considera que el mercado asigna una baja probabilidad a “una posible interrupción de la demanda”, asumiendo que el conflicto se resolverá rápidamente y que el estrecho de Ormuz se reabrirá.

La firma dice que esto es “una hipótesis de alto riesgo” y señala que, tras un aumento del 30% en el precio del petróleo, la correlación entre el petróleo y el mercado de acciones se vuelve cada vez más negativa.

La interrupción del suministro de petróleo ha alcanzado “8 millones de barriles por día, el nivel más alto de la historia”, y Morgan Stanley estima que la reducción de producción podría llegar a 12 millones de barriles diarios, aproximadamente el 11% de la producción mundial.

La institución considera que el riesgo principal no es la inflación, sino que, si la interrupción continúa, afectará la demanda a través de un mecanismo de transmisión negativa, forzando una reducción en “PIB, demanda e ingresos mediante una destrucción forzada de la demanda”.

El banco indica que, si el precio del petróleo se mantiene en torno a $110, las expectativas de ganancias del consenso del S&P 500 podrían disminuir entre un 2% y un 5%.

Lakos-Bujas añadió que el mercado ya enfrenta presiones por parte del crédito privado, signos de agotamiento del entusiasmo por la IA y una “baja capacidad de pago de los consumidores”. Si el índice cae por debajo de la media móvil de 200 días, Morgan Stanley considera que el soporte será limitado entre 6,000 y 6,200 puntos.

El banco sigue siendo optimista respecto a la baja volatilidad y las acciones de crecimiento de alta calidad, destacando los sectores de defensa, energía, servicios públicos, materiales, ciberseguridad y empresas de computación en la nube a gran escala como sus principales opciones.

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