David Tepper's Appaloosa Descarga $117 Millones en Acciones de Whirlpool en Medio de la Caída del Precio de la Acción

Qué pasó

Según un archivo de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) fechado el 17 de febrero de 2026, Appaloosa vendió 1.590.000 acciones de Whirlpool durante el cuarto trimestre. El valor estimado de la transacción fue de 117,38 millones de dólares, calculado usando el precio promedio de las acciones del trimestre. El valor de la posición del fondo disminuyó en 150,23 millones de dólares durante el trimestre, reflejando tanto la venta de acciones como los cambios en el precio del mercado.

Qué más hay que saber

La participación de Appaloosa en Whirlpool después de la operación representa el 4,07% de su AUM reportable, frente al 5,85% del trimestre anterior.

• Principales participaciones tras el archivo:
  • Alibaba: 753,12 millones de dólares (11,0% del AUM)
  • Alphabet: 560,74 millones de dólares (8,2% del AUM)
  • Amazon: 503,05 millones de dólares (7,3% del AUM)
  • Micron Technology: 428,12 millones de dólares (6,2% del AUM)
  • Meta Platforms: 396,05 millones de dólares (5,8% del AUM)

Al 19 de marzo de 2026, las acciones de Whirlpool tenían un precio de 54,04 dólares, lo que representa una caída del 42,02% en el último año y un rendimiento inferior en 59 puntos porcentuales respecto al S&P 500.

Resumen de la empresa

Descripción de la empresa

• Whirlpool fabrica y comercializa electrodomésticos principales, incluyendo refrigeradores, congeladores, lavadoras, lavavajillas y electrodomésticos de cocina, principalmente bajo las marcas Whirlpool, Maytag, KitchenAid y JennAir.
• La compañía genera ingresos vendiendo electrodomésticos y accesorios relacionados a través de minoristas, distribuidores, concesionarios, constructores y canales directos al consumidor en mercados globales.
• Los principales clientes incluyen grandes cadenas minoristas, distribuidores independientes, constructores y consumidores finales en Norteamérica, EMEA, América Latina y Asia.

Whirlpool es un fabricante líder mundial de electrodomésticos con un portafolio diversificado y fuerte reconocimiento de marca. La compañía aprovecha su escala y red de distribución para llegar a una amplia base de clientes, impulsando ingresos constantes en varias regiones. Su estrategia se centra en mantener una presencia sólida tanto en mercados desarrollados como emergentes.

Qué significa esta transacción para los inversores

Tras construir una posición de 5,5 millones de acciones en Whirlpool — lo que equivale a aproximadamente un 10% de participación en la compañía — David Tepper y Appaloosa han comenzado a vender acciones con pérdidas. Whirlpool parecía una oportunidad de valor interesante después de que sus acciones cayeran un 79% desde su máximo histórico en 2021, pero la acción cíclica aún no ha mostrado que lo peor haya pasado. Luchando contra la incertidumbre arancelaria, un gasto de consumo débil y un saldo de deuda neta de 6 mil millones de dólares frente a una capitalización de mercado de solo 3,5 mil millones, Whirlpool ya redujo su dividendo, pero sigue en una situación financiera precaria.

Para empeorar las cosas, la compañía recientemente levantó 800 millones de dólares en efectivo mediante una oferta de acciones valorada en aproximadamente 69 dólares por acción. Aunque esta medida, lamentablemente necesaria, ayuda a corto plazo con los pagos de intereses y la reestructuración, su momento es desafortunado dado lo mucho que han caído las acciones. Tras esta oferta, Appaloosa presentó un SC 13D en febrero, vendiendo otras 717,000 acciones, lo que sugiere que podría estar preocupado por esta dilución.

Con un ratio EV/EBITDA de solo 9 — a pesar de que el EBITDA ha ido disminuyendo de manera constante — Whirlpool podría ser una buena inversión de valor, pero solo consideraría la acción una vez que muestre alguna mejora. La dirección estima que las ventas comparables crecerán un 5% en 2026, mientras que el EPS será de 7 dólares y el flujo de caja libre de 450 millones de dólares. La marca Whirlpool ciertamente debe valer algo, pero preferiría ver algunas señales de progreso antes de arriesgarme a una posible caída. Entiendo perfectamente la hesitación de Appaloosa con respecto a la acción en este momento y estaré atento para ver qué hacen en los próximos trimestres.