Conozca la Acción de Valor de Ultra-Alto Rendimiento Que Va a Terminar Devolviendo $14 Billion a los Accionistas en 2024

Ha sido un año difícil para el gigante energético noruego** Equinor** (EQNR +4.30%), con el precio de sus acciones cayendo un 19.5% en lo que va del año. Equinor ha sido la peor performance entre las principales energéticas en 2024, por debajo de sus pares ExxonMobil, Chevron, TotalEnergies, Shell, BP, Eni, y el sector energético en general.

A pesar del mal rendimiento de la acción, Equinor continúa generando ganancias sólidas y devolviendo una cantidad récord de capital a los accionistas. Aquí te explicamos por qué Equinor destaca como una de las mejores acciones de dividendos en petróleo y gas para comprar ahora.

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Un portafolio de petróleo y gas altamente rentable

Equinor es una compañía energética internacional de mayoría estatal. Dado que el 75% de la empresa es propiedad del estado noruego y de propietarios privados noruegos, Equinor está fuertemente influenciada por la política energética de Noruega.

Noruega cuenta con abundantes reservas en alta mar a lo largo de la Plataforma Continental Noruega (NCS). Equinor ha estado perforando en la NCS durante décadas. Aunque ha diversificado su portafolio upstream, los esfuerzos de exploración y producción en Noruega aún representan el 85% de sus ingresos operativos totales de petróleo y gas.

No hay una necesidad real de que Equinor diversifique demasiado su portafolio de petróleo y gas más allá de Noruega, debido a su experiencia operando en la región y a que los avances tecnológicos han desbloqueado nuevas oportunidades en la NCS. Por ejemplo, Johan Sverdrup se ha convertido en el tercer campo petrolero más grande de la NCS y ahora representa aproximadamente un tercio de la producción de petróleo de Noruega.

En su llamada de resultados del tercer trimestre, Equinor afirmó que Johan Sverdrup ha producido más de 1 mil millones de barriles de petróleo en cinco años, con más de 80 mil millones de dólares en ingresos, y estableció un nuevo récord de 756,000 barriles producidos el 21 de septiembre. Para contextualizar, ExxonMobil promedió 630,000 barriles por día en Guyana en el segundo trimestre de 2024. ExxonMobil ha estado invirtiendo mucho en Guyana, que ahora es su mayor región de producción en alta mar.

A pesar de la expansión de Johan Sverdrup, la producción de Equinor en la NCS aumentó solo un 2% en el trimestre en comparación con el mismo período del año pasado. Como se mencionó, la empresa está influenciada por la política energética de Noruega, que tiene objetivos climáticos ambiciosos. Por ello, Equinor ha estado invirtiendo mucho en energías renovables y haciendo inversiones medidas en petróleo y gas. Ha sido mucho menos agresiva que empresas como ExxonMobil y Chevron, que están acelerando sus gastos de capital en petróleo y gas y realizando adquisiciones de gran impacto.

Expandir

NYSE: EQNR

Equinor Asa

Cambio de hoy

(4.30%) $1.59

Precio actual

$38.53

Datos clave

Capitalización de mercado

$98B

Rango del día

$37.29 - $38.58

Rango de 52 semanas

$21.41 - $38.58

Volumen

618K

Promedio de volumen

6M

Margen bruto

26.85%

Rendimiento por dividendo

3.84%

Inversiones en energías renovables de Equinor

Equinor ha estado invirtiendo en una variedad de proyectos de energías renovables. Fue uno de los primeros en adoptar la energía eólica marina y planea tener entre 12 y 16 gigavatios (GW) de capacidad renovable instalada para 2030. La generación de energía renovable alcanzó 677 GWh en el tercer trimestre de 2024, en comparación con solo 373 GWh en el tercer trimestre de 2023.

En septiembre, completó Northern Lights, una instalación transfronteriza de captura, transporte y almacenamiento de carbono.

El 7 de octubre, Equinor anunció que adquirió una participación minoritaria del 9.8% en el gigante danés de energía eólica Orsted. La participación vale aproximadamente 2.5 mil millones de dólares.

A pesar de estos logros recientes, la ejecución de Equinor en energías renovables en los últimos años ha sido bastante desordenada. Ha vendido (y sigue vendiendo) varios de sus principales proyectos para reducir compromisos de capital y riesgos operativos. La industria de energías renovables en general ha estado en recesión debido a tasas de interés más altas y falta de inversión. Por ello, la decisión de Equinor de no acelerar las inversiones en petróleo y gas y centrarse en renovables ha sido vista con cierta preocupación, al menos en los últimos años. Pero aún podría ser la estrategia correcta a largo plazo.

Transmitiendo beneficios a los accionistas

Sería una cosa si Equinor estuviera canalizando todas sus ganancias de petróleo y gas hacia energías renovables. Pero no lo está haciendo, ni siquiera cerca.

De hecho, Equinor espera que sus gastos de capital para todo el año sean de entre 12 y 13 mil millones de dólares, con la mayor parte destinada a petróleo y gas. Sin embargo, sigue devolviendo 14 mil millones de dólares a los accionistas mediante dividendos y recompras de acciones.

Equinor ha pasado los últimos años recomprando muchas acciones y pagando dividendos ordinarios y extraordinarios. Recientemente, estos pagos han sido de 0.35 dólares por acción, lo que equivale a un rendimiento del 11% en base al precio de la acción al cierre del mercado el 25 de octubre.

En los últimos tres años, Equinor ha reducido su número de acciones en circulación en un 15.3%, una tasa de recompra casi sin precedentes. Para ponerlo en contexto, Chevron, que también ha estado recomprando acciones agresivamente, ha reducido su número en circulación solo un 5.3% en ese mismo período.

El enorme programa de retorno de capital fue la forma en que Equinor puso en marcha su capital y recompensó a los accionistas sin aumentar la producción de petróleo y gas para alejarse aún más de sus metas de sostenibilidad.

Lamentablemente, Equinor ha dejado claro que este período de retornos masivos de capital desde 2022 hasta 2024 está llegando a su fin. Para 2025, se espera un programa de retorno de capital de entre 8 y 10 mil millones de dólares y la eliminación del dividendo extraordinario, con planes de aumentar el dividendo ordinario en 0.02 dólares por acción cada año.

El dividendo extraordinario costaba aproximadamente 4 mil millones de dólares al año, por lo que se espera que el programa de retorno de capital sea de unos 4 mil millones en dividendos y entre 4 y 6 mil millones en recompras. Sigue siendo una cifra considerable, pero mucho menor que lo que los inversores estaban acostumbrados en años recientes. Y significa que Equinor tendrá un rendimiento por dividendo de alrededor del 5.5%, no del 11%.

Equinor sigue siendo una excelente acción de dividendos

Equinor es, sin duda, la mejor energética para comprar ahora. La acción está muy barata, con un ratio precio/ganancias de solo 7.8. El rendimiento sigue siendo alto, incluso con la desaparición del dividendo extraordinario. Además, Equinor aún cuenta con un portafolio de petróleo y gas muy eficiente y con potencial para monetizar energías renovables.

La decisión de Equinor de invertir en Orsted alivia la presión para desarrollar sus propios proyectos de energías renovables. La apertura de Northern Lights demuestra que el portafolio de energías renovables de Equinor es mucho más que solo energía eólica marina.

Sumando todo, Equinor es una excelente compra, incluso aunque en 2025 no devuelva otros 14 mil millones de dólares a los accionistas.