México tiene la oportunidad de aprovechar los beneficios del nearshoring

NUEVA YORK, 13 de marzo (Reuters Breakingviews) - Rara vez México ha sido tan popular. El país atrajo, abre una nueva pestaña, un récord de 41 mil millones de dólares en inversión extranjera el año pasado, mientras que el comercio con Estados Unidos – a pesar del caos de los aranceles – alcanzó, abre una nueva pestaña, un nuevo máximo de 873 mil millones de dólares. Foxconn, el mayor fabricante de electrónica del mundo, ha anunciado planes, abre una nueva pestaña, para expandirse más allá de su huella ya considerable, abre una nueva pestaña, en Chihuahua. El peso ​ha subido un 18% desde 2024, superando a todas las principales monedas globales. La fragmentación del orden comercial mundial por parte del tío Sam ha, en aspectos clave, beneficiado a su vecino cercano.

Sin embargo, a pesar de todo, el crecimiento económico para 2025 fue de 0.8%, la tasa más débil desde la pandemia de Covid-19. La atracción en el extranjero contrasta con la debilidad en casa. El Ministerio de Finanzas de México proyecta que los costos de servicio de la deuda alcanzarán, abre una nueva pestaña, el 4.1% del producto interno bruto este año. Esto ocurre incluso cuando el ajuste presupuestario llevó a una reducción del 28% interanual, abre una nueva pestaña, en inversión en infraestructura física.

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El tumulto del giro proteccionista de Washington podría ofrecer cobertura para un cambio de política. Los funcionarios comerciales mexicanos se reunirán la próxima semana con sus homólogos de EE. UU. y Canadá para revisar el USMCA, el acuerdo de libre comercio tenuemente que une las economías de Norteamérica. Funcionarios de la administración Trump han dejado claro, abre una nueva pestaña, que buscarán nuevas concesiones, mientras que la amenaza de cancelar el tratado por completo ​pende sobre ellos.

Desenredar el continente no sería tarea fácil. Aproximadamente 30 centavos de cada dólar gastado, abre una nueva pestaña en EE. UU. en bienes mexicanos, comienza su camino en el lado estadounidense de la frontera, según el Atlantic Council. Los componentes, materiales y propiedad intelectual cruzan hacia el sur antes de regresar al norte en forma terminada. Los beneficios fluyen entre socios, y cerrar este comercio los reduciría. Hay una razón por la que, a medida que la Casa Blanca ha intensificado las hostilidades con China, México se ha convertido en el principal socio comercial de EE. UU.

Aún así, a pesar de ese impulso, los responsables de políticas probablemente podrían aprovechar una oportunidad para realizar cambios serios. Después de todo, una parte significativa de los ingresos generados por el auge de las exportaciones de México va a parar a accionistas en el extranjero, porque muchas de las fábricas que bordean su frontera son propiedad y están financiadas desde el extranjero. Las mejoras en la fuerza laboral, ya sea mediante capacitación o de otra forma, se ven limitadas por el hecho de que más de la mitad, abre una nueva pestaña, de los trabajadores están en lo que la agencia estadística INEGI llama ocupaciones informales. La magnitud de esta “economía sumergida” significa que las ganancias se concentran en una estrecha fracción de los trabajadores manufactureros formales en unas pocas ciudades industriales.

No es de extrañar entonces que, en la década hasta 2024, la producción real por persona creció aproximadamente un 0.6% anual, por debajo de la tasa de países latinoamericanos como Chile o Brasil, ​según datos del Banco Mundial, abre una nueva pestaña. El crecimiento de la productividad se ha estancado totalmente, abre una nueva pestaña.

El Estado, de manera similar, lucha por captar los frutos del aumento de la actividad. México recaudó, abre una nueva pestaña, ingresos fiscales equivalentes a aproximadamente el 18% del PIB en 2024, por debajo de El Salvador, abre una nueva pestaña, y aproximadamente la mitad de la tasa de economías ricas.

La comparación con pares de economías en desarrollo no es halagadora. Vietnam, que compite directamente por inversión en manufactura, creció, abre una nueva pestaña, un 8% el año pasado, habiendo mantenido un ritmo alto durante una década invirtiendo agresivamente en su red energética, puertos y educación técnica. India crece a un 6.5%. Incluso Polonia, a pesar de tener salarios más altos, creció, abre una nueva pestaña, casi un 4%.

Las consecuencias negativas provienen de la combinación de incapacidad estatal, productividad débil y baja inversión. La energía inestable está causando que algunas, abre una nueva pestaña, empresas reduzcan su expansión planificada, según el Instituto Baker para Políticas Públicas. Las decisiones del gobierno pueden agravar estos problemas: una reforma de 2021 subordinó a los generadores privados y renovables a la utility estatal, independientemente del costo o la eficiencia.

A pesar de todos estos contratiempos, la industria mexicana ha navegado con relativo éxito las rabietas comerciales de su vecino del norte. La participación de las exportaciones, abre una nueva pestaña, que ingresan a Estados Unidos bajo los términos preferenciales del USMCA, se duplicó, abre una nueva pestaña, hasta casi el 88% para fin de año, ya que las empresas buscaron evitar aranceles punitivos. La próxima revisión del tratado determinará si los términos se ajustan y qué debe hacer México para mantenerlo. Los posibles temas de agenda, incluyendo reglas de origen más estrictas y restricciones al contenido chino, ​se alinean perfectamente con la idea de que el país debería producir más valor en el mercado interno.

Sería más fácil si el gobierno solucionara sus diversos problemas crónicos. La tasa del impuesto al valor agregado de México, del 16%, está plagada de exenciones, incluyendo tasas reducidas en zonas fronterizas. Cerrar algunas de estas podría ayudar a fortalecer el presupuesto de infraestructura de 43 mil millones de dólares. Formalizar incluso una fracción de la economía sumergida ampliaría aún más la base tributaria. Enfrentar a la gigante estatal Pemex, permitiéndole reducirse o encontrando socios privados dispuestos a soportar sus pérdidas multimillonarias anuales, liberaría más espacio fiscal. También ayudaría a liberar la política energética nacional centrada en los combustibles fósiles, potencialmente aliviando una preocupación industrial crónica.

En una economía global fragmentada, la proximidad geográfica vale más que antes. La integración profunda con Estados Unidos, el mayor mercado de consumo del mundo, es una ventaja particularmente rara. La revisión del USMCA es un momento incómodo, pero también esclarecedor. Si México trata la impaciencia de Washington como una amenaza a gestionar o una oportunidad demasiado valiosa para desperdiciar, definirá su próxima década.

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Edición por Jonathan Guilford; Producción por Pranav Kiran

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