¡Los metales caen en toda la línea! El oro cae más del 4% y baja de 4600 en un momento, la plata se desploma un 12%, ¡el aluminio de Londres registra la mayor caída desde 2018!

El conflicto en Oriente Medio está reescribiendo la lógica del mercado.

El oro, considerado tradicionalmente un activo de refugio, ha experimentado una caída continua, y la plata ha sufrido una caída violenta poco común; al mismo tiempo, el cobre, aluminio, estaño y otros metales industriales en Londres han caído en sincronía, provocando una caída conjunta rara en los “metales preciosos + metales industriales”. La motivación ya no es una lógica de oferta y demanda única, sino que un impacto energético impulsa la inflación, reprimiendo las expectativas de recortes de tasas, lo que a su vez genera una contracción de la liquidez y preocupaciones sobre la demanda, presionando a la baja a las materias primas en general.

El conflicto en Oriente Medio eleva las expectativas de inflación, liderando la caída del oro y la plata, y arrastrando a toda la categoría de materias primas

La escalada continua de la situación en Oriente Medio ha provocado preocupaciones inflacionarias que han devastado el mercado global de materias primas, con metales preciosos y metales industriales enfrentando ventas masivas simultáneamente.

El jueves, el oro spot cayó por debajo de 4600 dólares por onza en un momento, con una caída diaria superior al 4%, acumulando siete días consecutivos de descenso, estableciendo el récord de la racha bajista más larga en 2023.

La caída del plata spot fue aún más severa, con una caída superior al 12% en un día, perdiendo el nivel de 66 dólares y alcanzando mínimos desde el 6 de febrero. El contrato principal de plata en la Bolsa de Futuros de Shanghai cayó un 14%, situándose en 16,120 yuanes por kilogramo. Según informes, Irán e Israel se han enfrentado mutuamente en instalaciones energéticas clave en el Golfo Pérsico, impulsando aún más los precios del petróleo, mientras que las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal se han enfriado, presionando al oro, que no genera intereses.

, El cobre internacional y el de Shanghai cayeron más del 3%; el gas licuado de petróleo subió más del 4%.

La guerra impulsa los precios del petróleo y reprime las expectativas de recortes de tasas

Desde que estalló el conflicto en Oriente Medio hace casi tres semanas, los precios del petróleo y del gas natural han seguido subiendo, aumentando significativamente los riesgos inflacionarios. En la reunión de política monetaria del miércoles, la Reserva Federal mantuvo las tasas sin cambios y redujo a una sola la expectativa de recortes de tasas para este año, con el presidente Powell afirmando claramente que los recortes dependen de una desaceleración de la inflación.

Se considera que esta declaración ha reducido directamente el atractivo del oro. El oro, que no genera intereses, tiene costos de mantenimiento relativamente altos en un entorno de altas tasas; una vez que las expectativas de recortes se reducen, los fondos tienden a salir de los activos en oro.

Los medios informan que, desde el estallido de la guerra, el comportamiento del oro se asemeja a la caída de verano de 2022, cuando el conflicto entre Rusia y Ucrania provocó un impacto en los precios de la energía y se transmitió a los mercados globales. Aunque en comparación con la volatilidad extrema de enero, la volatilidad en el mercado de metales preciosos se ha moderado, las fluctuaciones frecuentes ya disuaden a algunos inversores que buscan refugio.

Las salidas continuas de ETF cuestionan su carácter de refugio

Según informes, las posiciones en oro físico representadas por ETF de oro han experimentado salidas netas de fondos en las últimas semanas, presionando aún más los precios del oro. Los ETF de oro son los principales canales para que los minoristas e instituciones occidentales posean oro, y su demanda es muy sensible a los cambios en las tasas de interés.

Algunos inversores ya consideran el oro como un activo especulativo en lugar de un refugio tradicional. Aunque la volatilidad del mercado de metales preciosos se ha reducido en comparación con la agitación de enero, las fluctuaciones persistentes siguen disuadiendo a los inversores en busca de refugio, y las salidas de fondos continúan debilitando el soporte del precio del oro.

Las caídas en los metales industriales alcanzan niveles históricos

En cuanto a los metales industriales, el descenso del aluminio en LME, superior al 8% en un solo día, es el mayor desde 2018, recuperando rápidamente las ganancias acumuladas desde el inicio del conflicto en Irán debido a riesgos de suministro regional, lo que refleja que las preocupaciones sobre la economía global se han extendido al sector industrial.

Además, el cobre en LME cayó más del 5%, situándose en 11,765.5 dólares por tonelada; el estaño en contratos principales cayó un 7%, a 42,110 dólares por tonelada. El mercado de materias primas en general entró en una venta de pánico, con varias categorías registrando caídas inusuales en años recientes. Tras la apertura nocturna en la Bolsa de Futuros de Shanghai, los futuros de aluminio, estaño y oro en la Bolsa de Futuros de Shanghai cayeron más del 5%.

Se considera que la caída generalizada en el mercado de materias primas refleja la preocupación de los inversores por la escalada continua del conflicto en Oriente Medio, los altos costos energéticos y la dificultad para que las principales políticas monetarias de los bancos centrales cambien de rumbo. Antes de que se alivien claramente las presiones inflacionarias, la reevaluación de las expectativas de recortes de tasas probablemente seguirá presionando a las materias primas.

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