El no-farm payroll es el barómetro del mercado de valores estadounidense — Interpretación de cómo el informe de empleo de Estados Unidos afecta el mercado

Al hablar del comportamiento del mercado de acciones en EE. UU., muchos inversores prestan atención a los datos de empleo no agrícola (NFP). Este informe mensual atrae una amplia atención porque refleja directamente la salud de la economía estadounidense, influye en las decisiones de política de la Reserva Federal y provoca volatilidad en los mercados de capital globales. Para comprender realmente la influencia del NFP en el mercado, primero hay que entender el papel y las diferencias entre este y el informe de empleo no agrícola menor (ADP).

NFP: Datos oficiales y autorizados de empleo

El NFP, cuyo nombre completo es “Informe de empleo no agrícola de EE. UU.” (siglas en inglés NFP), es publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) de EE. UU. cada primer viernes del mes. Este informe cubre los cambios en el empleo en todos los sectores no agrícolas, incluyendo tanto el sector privado como el público.

Los tres indicadores clave del informe son: nuevos empleos creados, tasa de desempleo y salario promedio por hora. Los nuevos empleos reflejan si la economía está generando puestos de trabajo; la tasa de desempleo indica la tensión en el mercado laboral; y el salario promedio por hora revela la tendencia en el crecimiento salarial, estrechamente relacionada con las expectativas de inflación. Debido a su alta autoridad y amplio alcance, el NFP se ha convertido en uno de los indicadores económicos más importantes de EE. UU., influyendo significativamente en las decisiones de política monetaria y tasas de interés de la Reserva Federal.

El papel predictivo del informe ADP

Dos días antes del lanzamiento del NFP, se publica otra estadística laboral: el informe ADP (datos de empleo de ADP). Este informe, elaborado por la compañía de procesamiento de nóminas ADP, generalmente se publica el primer miércoles del mes y refleja el número de nuevos empleos en empresas privadas en EE. UU., sin incluir el empleo en el sector público.

Dado que el ADP se publica dos días antes, los inversores suelen usarlo como indicador predictivo del NFP. Si los datos de ADP son sólidos, el mercado tiende a tener expectativas optimistas para el NFP; si no, la percepción será pesimista. Aunque el ADP no puede representar completamente los datos oficiales, en la previa a la publicación del NFP puede influir en la psicología del mercado, especialmente en períodos en los que la sensibilidad a los datos de empleo es alta.

Diferencias clave entre ambos informes

Aunque ambos son informes de empleo, el ADP y el NFP presentan diferencias evidentes en varios aspectos.

Fuente de datos y autoridad: El ADP se basa en datos de clientes de procesamiento de nóminas de la compañía ADP, mientras que el NFP proviene de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., con mayor autoridad y representatividad.

Cobertura: El ADP solo cubre el empleo en empresas privadas, mientras que el NFP incluye tanto el sector privado como el público, ofreciendo una visión más completa.

Precisión y valor de referencia: El ADP a menudo presenta desviaciones respecto al NFP oficial, sirviendo más como un indicador auxiliar. El NFP, en cambio, es considerado la fuente oficial más autorizada de datos de empleo, y los inversores le otorgan mayor importancia.

Impacto del lanzamiento del NFP en el mercado

El NFP tiene un impacto directo y fuerte en la tendencia a corto plazo de las acciones. Cuando los datos de empleo superan las expectativas, indica que la economía estadounidense va bien, las empresas continúan contratando, y esto suele impulsar al mercado bursátil al alza. Por el contrario, si los datos son peores de lo esperado, aumentan las preocupaciones sobre una posible recesión, lo que puede provocar caídas en las acciones a corto plazo.

Aunque el ADP también puede generar volatilidad, su influencia suele ser menor debido a su menor autoridad y alcance. La atención real del mercado sigue centrada en el NFP, ya que este informe afecta directamente la percepción de la economía por parte de la Reserva Federal y, en consecuencia, la dirección de la política de tasas de interés.

En resumen, conocer la hora de publicación y el significado de los datos del NFP es crucial para predecir la tendencia a corto plazo del mercado de acciones. El ADP puede servir como un indicador adelantado de dos días, ayudando a los inversores a prepararse mentalmente para el impacto real del NFP.