¿Se detendrá la caída de las criptomonedas?

Desde ayer, se está produciendo una nueva caída en el mercado de criptomonedas

En realidad, por ahora, no es comparable a la de finales de enero/principios de febrero, pero aún debe considerarse una caída menor.

Sin embargo, es necesario distinguir entre dos caídas: por un lado, la caída del precio de Bitcoin, y por otro, la de las altcoins

Obviamente, las dos caídas están estrechamente relacionadas, pero mientras hay una explicación específica para la caída de Bitcoin, la caída de las altcoins parece depender más de la situación de Bitcoin que de factores externos

Problemas subyacentes

Los problemas subyacentes son doble

Antes de analizarlos, es importante enfatizar que estos son problemas externos, es decir, no están directamente relacionados con el mercado de criptomonedas, y además, podrían ser temporales

El problema principal, que ha estado presente en los mercados financieros durante varias semanas, es el miedo

Tomando como referencia la tendencia del índice VIX (Índice de Volatilidad de CBOE), que mide la volatilidad implícita de las opciones sobre el índice S&P 500, el principal índice bursátil estadounidense

El VIX también es conocido como el “índice del miedo” porque mide efectivamente cuán turbulento espera que sea el mercado en las bolsas estadounidenses en los próximos 30 días.

A principios de año, el VIX estaba por debajo de 17 puntos, pero a mediados de enero ya había subido por encima de 18. Desde el 20 de enero, subió por encima de 20 puntos, alcanzando un pico inicial de casi 22 puntos a principios de febrero

Durante esos días, el precio de Bitcoin cayó a alrededor de 60,000 dólares

Aunque posteriormente el VIX volvió a 18 puntos, y el precio de Bitcoin volvió a subir bien por encima de 65,000 dólares, a partir de finales de febrero el VIX volvió a dispararse, alcanzando un pico de casi 30 puntos el 9 de marzo

En realidad, el precio de Bitcoin no volvió a 60,000 dólares, y de hecho, el punto más bajo alcanzado el 9 de marzo fue por encima de 66,000 dólares

El hecho es que en los días siguientes, el VIX volvió a bajar por debajo de 23 puntos, y para entonces, el escenario peor ya había sido reflejado en el precio de Bitcoin

El problema del lunes

Para ser honestos, desde el lunes, el VIX ha mostrado signos de despertar

La causa, obviamente, es el fuerte aumento en el precio del petróleo y del gas natural debido a la guerra en Irán

Esta vez, sin embargo, el aumento parece haberse estancado en la marca de 25 puntos, al menos por ahora, aunque no se puede descartar que pueda continuar

Sin embargo, todo esto no es suficiente para justificar la caída menor en el mercado de criptomonedas de ayer

De hecho, se ha añadido un segundo problema a todo esto

Entre el sábado y el lunes, el gobierno de EE. UU. drenó más de 130 mil millones de dólares de los mercados. Esto se puede calcular fácilmente a partir de los datos diarios oficiales publicados por el Tesoro de EE. UU. sobre la cantidad de dólares depositados en las cuentas bancarias del gobierno estadounidense

Dado que desde aproximadamente 806 mil millones de dólares el viernes, subió a más de 937 mil millones el lunes, en solo tres días estos depósitos aumentaron en un 16%

Además, 130 mil millones de dólares drenados de los mercados en solo tres días, dos de los cuales fueron días de cierre del mercado bursátil por fin de semana, es una cantidad realmente significativa

Para ser honestos, el gobierno de EE. UU. no los drenó directamente de los mercados financieros, pero la liquidez circula libremente entre todos los mercados, por lo que parte de ese drenaje inevitablemente terminó afectando también a los mercados financieros

En general, estos movimientos, cuando involucran cantidades importantes, impactan en los mercados financieros con un retraso de un par de días, y así, ayer (miércoles), la salida de fondos del lunes tuvo efectos negativos en las bolsas estadounidenses

Problemas temporales

Sin embargo, ambos problemas deberían ser temporales

De hecho, el VIX rara vez se mantiene muy alto por mucho tiempo, y aunque el nivel actual de alrededor de 25 puntos no se considera particularmente alto, sino “solo” medio-alto, parece posible que vuelva a niveles más moderados en los próximos días

Además, parece muy poco probable que el gobierno de EE. UU. pueda mantener tantos dólares inactivos en sus cuentas bancarias por mucho tiempo, ya que ya liberó casi 8 mil millones el martes (los datos de ayer aún no están disponibles)

A todo esto, hay que añadir que ayer hubo una conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, que, sin embargo, no movió significativamente los mercados. La caída, de hecho, había comenzado muchas horas antes y continuó durante varias horas después

En teoría, no se puede descartar completamente que la decisión de drenar 130 mil millones entre sábado y lunes se haya tomado precisamente para debilitar los mercados dos días después, específicamente el miércoles (ayer), cuando Powell tenía prevista su conferencia de prensa.

No hay que olvidar que hay una guerra en curso de Trump contra Powell, aunque al final, el discurso de Powell ayer no causó daños significativos

Mañana, a la luz de los nuevos datos sobre dólares depositados en las cuentas del gobierno de EE. UU., será posible hacerse una idea de cómo podrían reaccionar los mercados durante el día

La caída

La caída menor de Bitcoin comenzó unas horas antes de la reapertura de los mercados bursátiles estadounidenses, aunque los datos sobre los dólares drenados por el gobierno de EE. UU. ya habían sido publicados

Inicialmente, se rompió el soporte psicológico en 73,000 dólares, mientras que posteriormente, la caída continuó hasta 71,000 dólares

Cuando comenzó la conferencia de Powell, el precio había vuelto temporalmente a casi 72,000 dólares, pero al final volvió a caer a 71,000 dólares.

En las horas siguientes, primero cayó a 70,500 dólares, luego subió de nuevo a 71,500 dólares, pero muchas horas después del cierre de los mercados estadounidenses, y unas horas después de la reapertura de los mercados asiáticos, cayó por debajo de 70,000 dólares

Tras tocar un mínimo local de alrededor de 69,500 dólares, rebotó ligeramente hasta 70,000 dólares

Sin embargo, no hay que olvidar que el miércoles pasado había caído a 69,200 dólares

Una discusión similar puede hacerse con Total3, que es la capitalización de mercado de todas las altcoins, excluyendo Ethereum y stablecoins, y por supuesto, Bitcoin

Total3 alcanzó un pico semanal el martes en 761 mil millones de dólares, mientras que ayer había bajado a 723 mil millones. Hoy tocó un mínimo local en 721 mil millones, pero no es seguro que la caída haya terminado

Por lo tanto, Total3 perdió poco más del 5%, mientras que BTC perdió más del 8%. Esto confirma que los dos problemas mencionados afectaron principalmente a Bitcoin, y fue entonces la caída menor de Bitcoin la que provocó la caída de las altcoins

Ethereum, en cambio, perdió casi un 10%, pero el lunes había subido un 9% en un solo día, por lo que además de la mini-caída provocada por la caída de Bitcoin, también tuvo que soportar una especie de explosión de una mini-mini-burbuja tan pequeña que quizás ni siquiera pueda considerarse una burbuja

A la luz de lo señalado anteriormente, todavía existe la posibilidad de que esta mini-caída termine hoy mismo, o en los próximos días, e incluso vuelva a niveles de precios previos a la caída